Otros gurús del mercado han estado alarmando este año, advirtiendo que las caídas desgarradoras del mercado de valores están en el horizonte. Entre los respetados observadores del mercado desde hace mucho tiempo que no están comprando pesimismo se encuentra Richard Bernstein. Después de 21 años como un destacado estratega de inversiones con Merrill Lynch, fundó la firma de asesoría de inversiones Richard Bernstein Advisors en 2009, donde se desempeña como CEO y director de inversiones (CIO). "Los signos de lo que realmente señalaría un verdadero mercado bajista no se ven realmente en ninguna parte", afirmó en CNBC. Además, cree que hablar constantemente de un entorno económico de "ciclo tardío" está confundiendo a los inversores y haciéndoles tomar malas decisiones: "Al final del ciclo, parece que el abismo está a minutos de distancia. Eso no es realmente donde estamos".
"Los signos de un verdadero mercado bajista no se ven realmente en ninguna parte". - Richard Bernstein, CEO y CIO de Richard Bernstein Advisors, anteriormente de Merrill Lynch
Tiempo incorrecto para bonos
Al hablar sobre los desarrollos económicos del ciclo tardío, Bernstein le dijo a CNBC: "Estamos viendo tensiones en la economía, mercados de productos ajustados, mercados laborales ajustados, pero eso es normal". Al extenderse sobre las malas decisiones que la conversación de "ciclo tardío" está generando entre los inversores, citó "flujos masivos hacia los fondos de bonos en un momento en que el entorno económico es tal que es muy pobre para los bonos y los rendimientos de los bonos".
Específicamente, señaló que las expectativas inflacionarias alcanzaron un mínimo en junio de 2016, y desde entonces la inflación se ha movido hacia arriba, según diversas medidas, y es probable que continúe al alza. Mientras que las acciones han registrado ganancias robustas desde entonces, y las materias primas también han subido, los bonos han registrado pérdidas, que es exactamente lo que uno esperaría en un período de inflación creciente y expectativas inflacionarias, observó.
"Todo el mundo tiene inversiones infraponderadas a favor de la inflación", agregó Bernstein. Favorece la energía, los materiales, los industriales y el oro en este entorno. (Para obtener más información, consulte también: 6 acciones vencidas listas para grandes rebotes ).
| 70% favorecen las acciones de EE. UU. Sobre otras regiones |
| La posición neta sobreponderada en acciones estadounidenses es del 21% y sigue aumentando |
| 25% bajista sobre el crecimiento económico mundial el próximo año |
Consenso alcista
Si bien varios observadores del mercado conocidos han emitido predicciones nefastas sobre el mercado de valores de EE. UU., 244 gestores de dinero institucionales, gestores de fondos mutuos y gestores de fondos de cobertura líderes en todo el mundo, que gestionan colectivamente más de $ 742 mil millones, son cada vez más optimistas sobre las acciones estadounidenses. Lo más destacado de la edición de septiembre de la Encuesta mensual de gerentes de fondos globales de Merrill Lynch se encuentra en la tabla anterior. El 70% de los votos de confianza en las acciones estadounidenses es el más grande en los 17 años de historia de la encuesta, y la inclinación sobreponderada del 21% hacia las acciones estadounidenses es la mayor desde enero de 2015, según MarketWatch.
JPMorgan no está de acuerdo
JPMorgan ha ofrecido una opinión contraria, que ve "la convergencia de macro fundamentos entre los mercados estadounidenses e internacionales en los próximos meses", y recomienda que los inversores se relajen con las acciones estadounidenses, al tiempo que aumenta la exposición a las acciones de los mercados emergentes. Mientras tanto, otro equipo de JPMorgan ha presentado un plan para ponerse a la defensiva en acciones, bonos, materias primas y divisas, en previsión de la próxima recesión. Sin embargo, JPMorgan no está de acuerdo no solo con Richard Bernstein y los gerentes de inversión encuestados por Merrill Lynch, sino también internamente. El último grupo de JPMorgan aconseja una exposición reducida a las acciones de los mercados emergentes, prefiriendo las acciones de los mercados desarrollados. (Para obtener más información, consulte también: JPMorgan desafía a los toros, les dice a los inversores que reduzcan las acciones de EE . UU .)
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