De acuerdo con un extenso informe del Banco de Pagos Internacionales (BIS), las compañías tecnológicas poderosas se están expandiendo a los servicios financieros, que contribuyen con aproximadamente el 11.3% de los ingresos totales recaudados por un grupo selecto de una docena de jugadores líderes en todo el mundo. Los doce incluyen Amazon.com Inc. (AMZN), Facebook Inc. (FB), matriz de Google Alphabet Inc. (GOOGL), Apple Inc. (AAPL), Alibaba Group Ltd. (BABA), Tencent Holdings, Baidu, Kakao, Samsung, Mercado Libre y Rakuten.
"La entrada de grandes empresas tecnológicas ('grandes tecnologías') en los servicios financieros promete ganancias de eficiencia y puede mejorar la inclusión financiera", señala el informe, al tiempo que advierte que los reguladores enfrentan desafíos para lidiar con ellos. "La entrada de las grandes tecnologías presenta nuevas y complejas compensaciones entre la estabilidad financiera, la competencia y la protección de datos", afirma el BPI, y agrega que "los reguladores deben garantizar la igualdad de condiciones entre las grandes tecnologías y los bancos, teniendo en cuenta a las grandes tecnologías base de clientes, acceso a la información y modelos comerciales de amplio alcance ".
Importancia para los inversores
Como un jugador clave en el sistema financiero internacional, a menudo descrito como el banco central para los bancos centrales, el BPI tiene una preocupación obvia sobre cómo las grandes tecnologías pueden cambiar el panorama competitivo y regulatorio en la banca y las finanzas. El informe señala que su avance en los servicios financieros ha sido más pronunciado en China, el país de origen de Alibaba, Tencent y Baidu.
Los servicios de pago fueron un punto de entrada inicial a los servicios financieros para muchas de estas empresas, con ofertas como PayPal, Apple Pay, Google Pay y AliPay (de Alibaba). El informe indica que superar la falta de confianza entre compradores y vendedores en las plataformas de comercio electrónico fue una motivación principal para desarrollar estos servicios.
Mientras tanto, Facebook tiene una moneda digital en desarrollo que se ha llamado Proyecto Libra o GlobalCoin, en varios informes de prensa. Morgan Stanley ha observado en una nota reciente que esto tiene el potencial de poner a Facebook y sus socios en competencia con los bancos centrales existentes como la Reserva Federal, informa Barron. Sin embargo, el BPI parece estar menos preocupado, ya que relegó este proyecto a una nota al pie en su informe.
Por otro lado, el BPI observa que las grandes tecnologías pueden tener una gran ventaja sobre otros actores en servicios financieros, tanto existentes como potenciales, dado su control de la infraestructura técnica clave y grandes cantidades de datos de usuarios. Esto podría conducir a precios monopolísticos o discriminatorios, así como a la capacidad de excluir a la competencia, si no se regula adecuadamente.
El análisis de datos, las externalidades de red y las actividades entrelazadas, abreviadas como "ADN", son aspectos clave de los modelos comerciales de estas empresas que tienden a reforzarse mutuamente, dice el BIS. Las externalidades de red, que representan los beneficios asociados con el uso de una plataforma determinada, aumentan a medida que aumenta el número de usuarios para una plataforma determinada y a medida que hay más servicios disponibles a través de ella.
Más usuarios y más servicios significan más datos y mejores análisis, lo que permite una mejora aún mayor en la plataforma y las funciones entregadas a través de ella, así como ofertas de publicidad y servicios más específicos, señala el informe. Si bien los grandes bancos tienen un gran número de clientes y una gran variedad de servicios, "hasta ahora no han sido tan efectivos como los grandes técnicos para aprovechar el ciclo de retroalimentación del ADN", concluye el BIS.
Mirando hacia el futuro
"El ADN de las grandes tecnologías puede reducir las barreras para la provisión de servicios financieros al reducir la información y los costos de transacción, y por lo tanto mejorar la inclusión financiera. Sin embargo, estas ganancias varían según el servicio financiero y podrían traer nuevos riesgos y fallas de mercado", afirma el informe.
