¿Podrían los precios volátiles de bitcoin y otras criptomonedas indicar cambios en el sentimiento de los inversores antes de los movimientos en el mercado de valores? Sí, dicen algunos profesionales de inversión, incluidos dos directores de inversiones (CIO), según lo citado por The Wall Street Journal. Doug Ramsey, de The Leuthold Group, una empresa que brinda investigación financiera a inversores institucionales, dijo al Journal: "Hemos comenzado a observar a Bitcoin más de cerca como una señal de entusiasmo especulativo". Tom Forester, de Forester Capital Management está de acuerdo. "Vemos bitcoin como un indicador de sentimiento", comentó al WSJ.
Cuando el sentimiento triunfa sobre los fundamentos
El análisis realizado por DataTrek Research sugiere que la correlación entre bitcoin y acciones está en su punto más alto cuando el sentimiento, en lugar de los fundamentos, es el principal impulsor de los movimientos en los mercados financieros, dice el Journal. Durante la corrección del mercado de valores a principios de este año, esa correlación alcanzó un máximo histórico, según ambas fuentes. Pero Nicholas Colas, cofundador de DataTrek, le dijo al WSJ que la correlación es más fuerte cuando caen tanto Bitcoin como las acciones. Como resultado, señaló, la correlación se ha debilitado desde que terminó la reciente corrección del mercado de valores.
Apetito por pérdida de riesgo
Cuando los inversores amantes del riesgo pierden el apetito por los activos de mayor rendimiento, más volátiles y más especulativos, a menudo se produce una desaceleración más generalizada en los valores de los activos, observa el Journal. Hoy en día, las criptomonedas pueden estar jugando un papel que las clases de activos más antiguas jugaron en mercados espumosos anteriores, teoriza el Journal. Cuando estalló la Dotcom Bubble, por ejemplo, las startups de Internet más especulativas con las más bajas historias de ganancias se encontraban entre las primeras y las más difíciles de caer, agrega el WSJ. Según lo medido por el Índice de ansiedad de Investopedia (IAI), nuestros millones de lectores en todo el mundo siguen muy preocupados por los mercados de valores.
Movimientos recientes de precios
El índice S&P 500 (SPX) cayó un 10, 2% durante la corrección entre su cierre récord el 26 de enero y su cierre mínimo reciente el 8 de febrero. Durante este mismo período, el precio de bitcoin disminuyó un 25, 7% y cayó un 64, 3 % desde su máximo histórico el 16 de diciembre hasta su mínimo reciente el 5 de febrero, según CoinDesk. A partir del 5 de febrero, su nivel más bajo en 2018, bitcoin bajó un 51.1% hasta la fecha.
Para el año hasta la fecha, hasta las 5:25 p.m., hora de Nueva York, el 12 de marzo, el bitcoin bajó un 35, 3%, después de aumentar un 1, 289% en 2017. Las cifras respectivas para el S&P 500 son ganancias de 4.1% YTD y 19.4 % en 2017.
'Eso es absurdo'
Sin duda, el uso de bitcoin como indicador principal de los precios de las acciones sigue siendo un tema muy controvertido. Jason Ware, CIO del Albion Financial Group, fue mordaz en sus comentarios al Journal: "Creo que eso es absurdo. En última instancia, los rendimientos de las acciones se basan en la economía, las ganancias corporativas, las tasas de interés y la inflación". También señaló, según el Journal, que los inversores en bitcoin generalmente prestan poca o ninguna atención a estos fundamentos.
Correlación vs. Causación
A propósito de los comentarios de Ware, el Journal señala que las correlaciones aparentes entre los precios de bitcoin y las acciones no son necesariamente el resultado de factores causales similares, y mucho menos los mismos. Por ejemplo, la venta más reciente de precios de las acciones fue estimulada, en opinión de la mayoría de los analistas, por el anuncio del presidente Trump del 1 de marzo de aranceles elevados sobre el acero y el aluminio importados. Aproximadamente al mismo tiempo, la posibilidad de que las criptomonedas sean prohibidas en algunos países o sujetas a regulación en otros estaba creciendo. (Para obtener más información, consulte también: Baño de sangre en los mercados de criptomonedas y el precio de Bitcoin por temor a la represión gubernamental ).
