Las acciones tecnológicas, a saber, Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) y Alphabet Inc. (GOOG), han estado en alza todo el año, lo que ha impulsado las valoraciones a nuevos niveles. Con una relación precio-ganancias varias veces mayor que los promedios de larga data, los inversores están preocupados por lo que podría estar sobrecalentando las acciones tecnológicas.
Pero los toros están dejando de lado esas preocupaciones, argumentando que las valoraciones por sí solas no proporcionan una imagen precisa de las perspectivas de las compañías tecnológicas. Prefieren mirar el progreso financiero y estratégico que, señalan, son métricas más importantes para crear valor para los accionistas a largo plazo. “No hablo de múltiplos. Ahí es donde termina la conversación ”, dijo Jonathan Curtis, gerente de cartera del Franklin Equity Group de Franklin Templeton, al Wall Street Journal sobre conversaciones sobre inversiones en compañías tecnológicas. “Les digo: 'Ayúdenme a entender cómo se ve este negocio en la madurez'”. (Ver más: 6 razones por las que el mercado alcista tecnológico puede terminar).
Las valoraciones de FAANG podrían obtener una segunda mirada
Según el Wall Street Journal, con el mercado de valores impulsado por FAANG esta semana para establecer un récord para la corrida de toros más larga, los inversores van a ver cómo valorar las acciones tecnológicas. Los osos argumentan las altas valoraciones del grupo y el hecho de que las ganancias se concentran en un pequeño número de acciones perjudicará al mercado en general, pero los inversores a más largo plazo no están preocupados y creen que al centrarse tanto en las valoraciones, a los inversores les falta Valor futuro de las inversiones actuales. Pero no solo las acciones tecnológicas disfrutan de altas valoraciones. Apuntando a los datos de Goldman Sachs, el Wall Street Journal señaló que actualmente las acciones promedio en el índice S&P 500 se encuentran en el percentil 97 de los niveles históricos, incluso las compañías de consumo básico parecen demasiado caras. (Ver más: Spotify, Altaba Hedge Fund Favoritos en el segundo trimestre).
Los gerentes de cartera aún adoran las acciones tecnológicas
A pesar de las preocupaciones sobre las valoraciones, los gestores de cartera todavía están afectados por la tecnología y las acciones de Internet. El mes pasado, Bank of America Merrill Lynch dijo que el administrador de fondos promedio tiene el 1, 2% de las participaciones en acciones de tecnología e internet, informó el periódico. Esto se debe en parte al hecho de que el fuerte crecimiento de las ganancias en los últimos años ha reducido las relaciones precio / ganancias incluso a medida que las acciones suben. Toma Amazon como ejemplo. La acción se cotiza a 85 veces las ganancias y ha subido más del 60% en 2018. Pero eso ha bajado de un promedio de aproximadamente 115 veces durante los últimos tres años. Mientras tanto, Facebook cotizaba a más de 50 veces las ganancias adelantadas hace unos años, pero los aumentos de ganancias han reducido su valoración a 23 veces las ganancias actuales. Y eso es con el desplome del stock en julio.
