¿Qué es el comercio preestablecido?
La negociación preestablecida puede referirse a la negociación que tiene lugar a precios específicos previamente organizados antes de la ejecución. Las órdenes condicionales generalmente se basan en el concepto de precios preestablecidos que permiten a un inversor establecer un precio específico para la ejecución en un intercambio. Los pedidos de venta libre (OTC) también se organizan previamente en la mayoría de los casos.
En el caso de los creadores de mercado, el comercio preestablecido de acciones, futuros, opciones y productos básicos entre los creadores de mercado es ilegal. La mayoría de las bolsas de valores también tienen sus propias reglas sobre el comercio preestablecido y en el mercado de productos básicos, la Ley de Bolsa de Productos lo prohíbe expresamente.
Cómo funciona el comercio preestablecido
La negociación preestablecida puede ayudar a un inversor a especificar un precio por el cual busca ejecutar una operación en el mercado abierto. Las órdenes condicionales se basan ampliamente en el concepto de negociación preestablecida que permite a un inversor gestionar su riesgo mediante la designación de precios específicos para la compra y venta. Las órdenes de bloque también se organizan previamente en muchos casos, y se pueden cruzar en intercambios regionales o redes de cruce electrónico (ECN) sin romper ninguna regla.
En todos los tipos de intercambios de mercado, las órdenes se ejecutan en base a un proceso de oferta y demanda que depende de los creadores de mercado para que coincidan con compradores y vendedores. Los creadores de mercado incluyen una amplia gama de entidades y sistemas comerciales. Los inversores pueden colocar una variedad de diferentes tipos de órdenes en una variedad de valores diferentes disponibles para negociar. Ya sea que realice una orden de mercado o límite, si la orden se ejecuta se realizará a través del proceso de oferta y demanda facilitado por un creador de mercado.
Para llevar clave
- El comercio preestablecido es donde las contrapartes de una transacción de mercado especifican el precio y los términos del comercio por adelantado. Si bien esta es una práctica común en los mercados extrabursátiles (OTC) y con algunos pedidos en bloque, puede ser ilegal en varios otros El comercio preestablecido es ilegal cuando implica el intercambio de valores por parte de creadores de mercado a precios preestablecidos.
Comercio ilegal preestablecido
La negociación preestablecida es ilegal cuando implica el intercambio de valores por parte de creadores de mercado a precios preestablecidos. Los creadores de mercado trabajan para facilitar el intercambio ordenado de valores disponibles para negociar en el mercado abierto. Emparejan compradores con vendedores y se benefician del diferencial en el comercio.
Las reglas de intercambio, como la Regla 78 de la NYSE y ciertas legislaciones, como la Ley de Intercambio de Productos Básicos, prohíben a estos creadores de mercado intercambiar colusoriamente valores entre ellos. Las reglas comerciales encuentran esta práctica para crear un mercado desordenado e injusto para los corredores, comerciantes, inversores y cualquier otro participante del mercado. Además, estas operaciones tampoco están expuestas a los precios del mercado y los riesgos de mercado asociados con las operaciones de intercambio de seguridad estándar.
Los ejemplos de este tipo de negociación entre creadores de mercado en el mercado de valores pueden incluir una oferta de venta junto con una oferta de recompra. Inversamente, un creador de mercado podría organizar una orden de compra junto con una oferta de venta a otro creador de mercado al mismo precio o algún otro precio preestablecido que beneficie a los distribuidores que participan en el comercio preestablecido.
En un ejemplo del mercado de productos básicos, dos comerciantes de productos básicos podrían utilizar el comercio preestablecido para ejecutar operaciones libres de riesgo a precios fijos en lugar de a precios de mercado. Sin embargo, este tipo de comercio ilegal limitaría el riesgo y podría ser rentable para los distribuidores involucrados, ya que no se basa en factores de fijación de precios del mercado, inhibe el mercado y los precios de mercado disponibles para otros participantes.
