Las acciones de energía, que ahora se están revolcando en un mercado bajista según lo medido por el ETF de Vanguard Energy (VDE), están preparadas para las mayores ganancias de cualquier sector, según la última "Hoja de referencia de valor relativo" del Banco de América. El fondo negociado en bolsa ha perdido 23 % desde el 9 de octubre.
"La energía subió al número 1 en nuestro marco de sector táctico por primera vez desde mayo de 2018, impulsado por fuertes revisiones de ganancias y valoraciones baratas, mientras que el impulso de los precios siguió siendo el más débil de todos los sectores", dice Bank of America. Mientras tanto, las acciones tecnológicas, que lideraron durante tres meses consecutivos, cayeron al número seis debido a un impulso de precios débil, el sector con la clasificación más baja desde junio de 2016.
Las acciones energéticas parecen una compra a gritos, según varias métricas citadas por el banco, incluido el precio a reservar. "La energía todavía cotiza a mínimos históricos y casi un 40% por debajo del promedio", dice Bank of America, que estima que las existencias de energía ahora tienen un 58% de potencial implícito, más que finanzas, atención médica, materiales y otros sectores.
Lo que significa para los inversores
Esto significa que ahora puede ser el momento de recoger las reservas de energía. Bank of America dice que las valoraciones están en niveles atractivos, incluso después de tener en cuenta la elevada volatilidad de los precios del petróleo. El banco argumenta que estas acciones son muy baratas según lo medido por el crecimiento, el flujo de caja libre y en relación con los bonos, aunque pueden parecer costosas en términos de métricas, como el precio final a las ganancias.
La mayor volatilidad del precio del petróleo generalmente se traduce en múltiplos más bajos para las reservas de energía. Históricamente, el precio a futuro relativo relativo a las ganancias en mercados similares ha sido históricamente mucho más alto, 0.89 en comparación con solo 0.84 en la actualidad, según el informe.
Sin embargo, a largo plazo, Bank of America tiene un peso de mercado en el sector energético, que es el sector de calidad de menor calificación de la empresa en el S&P y "está expuesto a aumentos seculares de la oferta (producción de EE. UU.) Y la interrupción de la demanda (solar / eólica, vehículos eléctricos, mejoras de eficiencia, etc.)"
Gushers de ganancias
Tyler Rosenlicht, codirector de $ 164 millones Cohen & Steers MLP & Energy Opportunity Fund (MLOAX) se hace eco del optimista sentimiento sobre la energía, según Barron's. La industria se encuentra en medio de una "remodelación dramática de la infraestructura energética de América del Norte", dice. Recomienda acciones como Kinder Morgan (KMI), Enterprise Products Partners (EPD) y Cheniere Energy (LNG). KMI es la participación más grande en MLOAX a partir del 30 de septiembre.
Le gustan especialmente las acciones de Enterprise Products Partners, que considera posicionadas para ganar en un cuello de botella en la cadena de suministro de etano, un hidrocarburo gaseoso incoloro e inodoro que se encuentra en el gas natural. La fuerte demanda ha provocado que el precio del etano por galón sea más del doble. Rosenlicht dice que las acciones de Enterprise Products podrían aumentar considerablemente. Las acciones son el quinto mayor holding del fondo, con un 5, 6% de la cartera.
Que sigue
No todos son optimistas con la energía. Si bien el sector se recuperó fuertemente con los precios del petróleo a principios de este año, JPMorgan es un oso, según Barron's. "Después de un comienzo prometedor para 2018, los inversores energéticos se encuentran en un territorio similar con los precios del petróleo y las acciones colapsan desde principios de octubre por temor a la oferta y las preocupaciones de la demanda en las últimas etapas del ciclo económico", dice Arun Jayaram de JPMorgan.
