¿Qué es el método If-Converted?
Los inversores utilizan el método if-convert para calcular el valor de los valores convertibles si se convirtieron en nuevas acciones. Esto se hace mirando la relación de conversión del valor convertible y luego comparando el precio de conversión con el precio de mercado actual de la acción.
El método de conversión si también permite a los inversores saber cómo le está yendo a una empresa en términos de ganancias por acción (EPS) en función de las acciones del número de moneda, así como las ganancias si todos los valores convertibles se convirtieron en acciones ordinarias. Si todos los valores convertibles se convierten en acciones ordinarias, se denomina EPS diluido.
Para llevar clave
- El método if-convert muestra cómo se compara el EPS con el EPS diluido, que es si todos los valores convertibles se convirtieron en acciones ordinarias. Los inversores también utilizan el método if-convertido para ver si vale la pena convertir su valor convertible en acciones ordinarias. Si el precio de la acción está por encima del precio de conversión, puede valer la pena realizar la conversión, si están dispuestos a renunciar a su estado de acreedor y sus beneficios.
Comprender el método If-Converted
Los valores convertibles son a menudo bonos o acciones preferidas que tienen la opción de convertirse en acciones ordinarias. Esta es una característica que el emisor agregará a la seguridad en el momento de la emisión para "endulzar el trato" para los inversores.
Un convertible ofrece a los inversores más flexibilidad y la oportunidad de participar potencialmente en el crecimiento de la empresa al convertir su valor convertible en acciones ordinarias. El precio de las acciones ordinarias generalmente aumenta cuando la compañía se desempeña bien y el mercado en general se desempeña bien, lo que brinda la oportunidad de obtener mayores ganancias que los intereses o dividendos recibidos de los bonos y acciones preferidas.
Los convertibles a menudo se asocian con bonos convertibles. Esto permite a los tenedores de bonos convertir su posición de acreedor a la de los tenedores de acciones a un precio acordado. Otros valores convertibles pueden incluir pagarés y acciones preferentes.
El número de acciones que puede recibir un inversor se calcula sobre la base del índice de conversión del valor convertible. Esta es la relación a la cual los inversores pueden convertir bonos en acciones; es decir, la cantidad de acciones que obtiene un inversionista por cada bono. La tasa de conversión puede ser fija o cambiar con el tiempo, dependiendo de los términos que el emisor haya establecido para la oferta.
Por ejemplo, una tasa de conversión de 25 significa que por cada $ 1, 000 de valor nominal que el tenedor de bonos convertible convierte, reciben 25 acciones. Los inversores pueden determinar el precio al que se vuelve rentable convertir los bonos en acciones de capital dividiendo el precio de venta del bono por la tasa de conversación para determinar el precio de equilibrio o el precio de conversión que vale la pena.
$ 1, 000 / 25 = $ 40
En este caso, si el precio de la acción es superior a $ 40, puede valer la pena convertir el bono. Por ejemplo, si la acción se cotiza a $ 50, el inversor recibe 25 acciones. Esas acciones tienen un valor de $ 1, 250 (25 x $ 50), que es un 25% más que el valor nominal de $ 1, 000 del bono.
La desventaja de la conversión es que el inversor ya no recibe los intereses que recibía del bono. Ahora están sujetos a los altibajos del precio de las acciones; podría caer por debajo de $ 40, o incluso mucho más bajo. Además, el inversor pierde su mayor reclamo sobre activos en caso de quiebra de la empresa. A los acreedores se les paga antes que a los accionistas comunes, por lo que en caso de problemas financieros, los accionistas comunes son a menudo los más afectados.
Método convertido y ganancias
Cuando una empresa informa ganancias, generalmente proporciona EPS y EPS diluido, si tiene valores convertibles en circulación. EPS es cuánto se hizo, por acción, en función de las acciones que estaban en circulación durante el período de ganancias.
EPS diluido es la cantidad, por acción, que la compañía hizo si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias. Dado que habría más acciones comunes si se convirtieran todos los valores convertibles, el EPS diluido es menor que el EPS.
Algunos inversores creen que el EPS diluido es una medida más verdadera del valor de una empresa que el EPS.
Ejemplo del método If-Converted
Para 2018, Apple Inc. (AAPL) reportó ganancias por acción de $ 12.28. Esto se basó en el número promedio ponderado de acciones en circulación, que fue de 4.736 millones de acciones.
El EPS diluido fue de $ 12.17. Eso significa que si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias habría 4.773 acciones en circulación. Dado que habría un poco más de acciones en circulación, las ganancias se distribuirían entre más accionistas, diluyendo las ganancias por acción.
Al factorizar la dilución, las ganancias habrían sido $ 0.11 más bajas si todos los valores convertibles se convirtieran en acciones ordinarias.
