Los fondos que están diseñados para reducir el riesgo han tenido entradas netas de alrededor de $ 10 mil millones en lo que va de 2019, elevando sus activos totales a $ 77 mil millones, según el análisis de la firma de investigación de inversiones Morningstar Inc. citada por The Wall Street Journal. Entre estos vehículos de inversión se encuentran los llamados "ETF inteligentes" que buscan acciones menos volátiles o que utilizan opciones para limitar la desventaja. La siguiente tabla enumera dos de los ETF de baja volatilidad que han tenido un desempeño especialmente bueno durante el año pasado.
2 ETF inteligentes que están aplastando un mercado volátil
(Devoluciones para el año que finaliza el 29 de mayo de 2019)
- Invesco S&P 500 ETF de baja volatilidad (SPLV): + 16.33% iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV): + 15.05% SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY): + 4.95%
Importancia para los inversores
No hay garantías con ningún producto o estrategia de inversión. Por ejemplo, el Journal advierte que el fondo Invesco mencionado anteriormente tiene alrededor del 25% de su cartera de $ 11 mil millones en acciones de servicios públicos de alto dividendo, que tienden a tener un bajo rendimiento cuando las tasas de interés aumentan.
Mientras tanto, los llamados "fondos de amortiguación" que usan opciones para reducir las desventajas también tienden a poner límites al alza también. Como resultado, dichos fondos son más adecuados para inversores con un alto grado de aversión al riesgo que también se sienten cómodos con esa compensación. También tienden a ser caros, cobrando tarifas anuales de aproximadamente $ 79 por cada $ 10, 000 invertidos, aproximadamente 26 veces el costo del índice ETF más barato de S&P 500, señala el Journal.
La creciente popularidad de los ETF de baja volatilidad puede impulsar las acciones de los principales bancos. A partir de abril, 10 de las 19 acciones bancarias en el S&P 500 se encontraban en el 40% inferior en función de la volatilidad realizada durante 12 meses, como dijo Christopher Barvey, jefe de estrategia de acciones de Wells Fargo Securities.
El fondo Invesco tiene alrededor del 2, 8% de su cartera en acciones bancarias, incluidos Wells Fargo & Co. (WFC), US Bancorp (USB) y People's United Financial Inc. (PBCT). Dado que los bancos representan aproximadamente el 5.6% del S&P 500, su presencia en este fondo debería expandirse. Harvey cree que estas acciones son adiciones probables, dado que han tenido la menor volatilidad entre sus pares: JPMorgan Chase & Co. (JPM), BB&T Corp. (BBT) y M&T Bank Corp. (MTB).
Mirando hacia el futuro
"La volatilidad está a punto de aumentar… mucho", según el último informe semanal de calentamiento del equipo de estrategia de renta variable estadounidense de Morgan Stanley, dirigido por Mike Wilson. "Si bien la volatilidad accionaria del otoño pasado fue impulsada por tasas más altas, creemos que el próximo episodio de volatilidad accionaria será impulsado por un crecimiento más débil y pérdidas de ganancias de las acciones que no tienen un precio", explica el informe.
Wilson y su equipo en Morgan Stanley han sido las voces más pesimistas sobre las ganancias entre las principales firmas de Wall Street durante muchos meses. En un informe anterior, citaron cuatro razones para ser pesimistas sobre las acciones, siendo las ganancias una de ellas.
