La IPO gigante de Uber Technologies Inc., valorada en potencialmente $ 100 mil millones, la convierte en la IPO de más alto perfil entre la clase de gigantes tecnológicos de unicornio de 2019. Sin embargo, los datos financieros en el prospecto de la compañía y varios expertos indican que Uber enfrenta grandes desafíos para prosperar a largo plazo.
Posición competitiva de Uber
El prospecto muestra que el crecimiento trimestral de los ingresos se ha estancado en su negocio principal de viajes compartidos. Continúa gastando enormes cantidades de dinero para mantener su participación en el mercado a medida que aumenta la competencia. A pesar del aumento de los ingresos, la compañía registró más de $ 3 mil millones en pérdidas por operaciones en 2018 y alrededor de $ 12 mil millones en pérdidas durante 5 años. La compañía dijo que continuará gastando mucho, probablemente agregando más pérdidas, para aumentar sus negocios de transporte compartido y entrega de alimentos, según el Financial Times.
Camino áspero por delante
Un puñado de analistas, abogados y expertos en gobierno corporativo también sugieren que Uber podría enfrentar un camino particularmente difícil como empresa pública. Los desafíos incluyen cuestiones laborales, legales y regulatorias. Algunos de estos están relacionados con el controvertido cofundador de Uber, Travis Kalanick, quien renunció en 2017, como lo describe el Financial Times. Esto podría afectar significativamente su valoración, su precio de negociación inicial y sus ganancias a largo plazo, Estos obstáculos hacen que la salida a bolsa de Uber sea aún más complicada que la de su rival Lyft Inc. (LYFT), cuyas acciones han tropezado desde su debut este año. Uber, como Lyft, aún no ha obtenido ganancias y, en cambio, ha visto aumentar sus pérdidas a miles de millones de dólares. Esto equivale a una lista desalentadora de obstáculos para el CEO Dara Khosrowshahi.
Riesgos que enfrenta Uber
- Costos laborales Demandas e investigaciones gubernamentales Imagen adornada Relación negativa con los reguladores
'Más factores de riesgo' que otras OPI
"Con Uber, dado su anterior CEO e historial, hay más factores de riesgo que con otras compañías", dice el experto en OPI Jay Ritter, según el FT. Cita la estructura del modelo de negocios de Uber como su riesgo clave. El servicio de Uber es impulsado por una creciente cohorte de conductores de la economía de conciertos que técnicamente no están clasificados como empleados. Esto ha permitido que Uber y otras compañías de economía colaborativa como Lyft y Airbnb mantengan bajos sus costos laborales. Por otro lado, ha atraído una ola de reclamos legales de los trabajadores que buscan mejores términos, así como de los reguladores globales que examinan a la compañía por sus prácticas poco ortodoxas.
"No puedo pensar en un riesgo mayor para ellos que la idea de que estas personas se conviertan en empleados", dijo John Coffee, experto en derecho de valores de la Universidad de Columbia. Uber recientemente pagó $ 20 millones para poner fin a una batalla legal con conductores en California y Massachusetts que buscaban la condición de empleados. La compañía continuará considerándolos contratistas independientes, pero acordó cambiar la forma en que elimina los controladores de la aplicación y ahora permite apelaciones. Coffee advierte que la SEC puede requerir una acción adicional de Uber.
El pasado de Uber
Bajo el liderazgo del cofundador Kalanick, Uber atrajo la atención de los medios de comunicación por una serie de escándalos, incluidas las acusaciones de una cultura corporativa tóxica, empañando su reputación y dando lugar a un movimiento para #deleteUber. Otros problemas importantes que obstaculizaban a la compañía en ese momento incluían una demanda de la unidad Waymo de Alphabet Inc. (GOOGL), que se resolvió en 2018, así como una violación de datos anunciada en 2017 que, según se informa, ocurrió más de un año antes.
Ahora, a medida que Uber continúa avanzando hacia nuevos mercados, puede esperar encontrar obstáculos regulatorios en casi todas partes, según Carl Tobias, profesor de derecho en la Universidad de Richmond. El servicio de bajo costo de la aplicación, llamado UberPOP, ya ha sido prohibido en un puñado de países.
Mirando hacia el futuro
El CEO de Uber, Khosrowshahi, ha dado prioridad a la resolución de problemas legales y reglamentarios clave, así como a limpiar la cultura y la imagen de la empresa. Uber se ha asociado estratégicamente con servicios de automóviles con licencia y operadores de taxis en nuevos mercados, como Alemania y Japón, lo que podría impulsar el crecimiento de sus ingresos. Pero el riesgo de aumentar los costos laborales y regulatorios, sin embargo, sigue siendo una amenaza. Para que Uber tenga éxito a largo plazo, el mercado global de viajes compartidos puede tener que cumplir con los objetivos más optimistas de los pronosticadores de la industria.
