Los temores de inflación de Estados Unidos se han aliviado levemente después de los últimos datos del IPC, lo que limita el apoyo del dólar. El euro ha demostrado ser resistente frente a la incertidumbre política, mientras que el saqueo del Secretario de Estado Rex Tillerson ha provocado nuevas dudas sobre la política estadounidense. El superávit de la cuenta corriente de la zona euro debería proporcionar una importante protección subyacente del euro a medida que aumentan los temores crediticios.
El mercado de bonos italiano permaneció inmune a las tensiones políticas el martes, con una ligera disminución en los rendimientos incluso cuando el líder de la Lega, Matteo Salvini, descartó un acuerdo de coalición con el Partido Demócrata. El líder parlamentario de cinco estrellas, Luigi Di Maio, también declaró que ya no era hora de abandonar el euro, lo que tuvo un impacto monetario positivo medido.
El índice de confianza de las pequeñas empresas del NFIB de EE. UU. Se fortaleció a un máximo histórico de 107, 6 en febrero desde 106, 9 en el mes anterior. Dentro de la encuesta, hubo fuertes lecturas para el gasto de capital y una importante presión al alza tanto en los salarios como en los precios. Los precios al consumidor en los Estados Unidos subieron un 0.2% en febrero, y la tasa interanual aumentó ligeramente a 2.2% desde 2.1% anteriormente, lo que estaba en línea con las previsiones de consenso. El aumento mensual básico de 0.2% también estuvo en línea con las expectativas del mercado, con la tasa interanual sin cambios en 1.8%.
Aunque los datos estaban en línea con las expectativas, las preocupaciones del mercado en torno a la inflación tendieron a disminuir ligeramente, y el dólar bajó a la baja después de los datos, con el EUR / USD moviéndose por encima del nivel de 1.2350. Todavía había expectativas muy fuertes de un aumento de las tasas en la reunión de política del FOMC de la próxima semana, con mercados de futuros que indican una probabilidad del 86% de un aumento adicional de las tasas del 0, 25%. El potencial para cuatro aumentos de tasas este año también se mantuvo estable en alrededor del 25%.
La moneda estadounidense perdió más terreno justo después del lanzamiento del IPC luego de los informes de los medios de comunicación de que el presidente Trump había destituido al Secretario de Estado Tillerson. Estos informes fueron rápidamente confirmados por la Casa Blanca, y Tillerson será reemplazado por el director de la CIA, Mike Pompeo. Los rendimientos de los Estados Unidos recuperaron algo de terreno más adelante en la sesión de Nueva York, aunque los diferenciales de rendimiento cambiaron poco, ya que los rendimientos de los bonos alemanes también aumentaron y el dólar no pudo ganar ninguna tracción. Las preocupaciones en torno a las tensiones políticas y comerciales de los Estados Unidos fueron un factor significativo en la limitación del apoyo del dólar en medio de la incertidumbre global en torno a los aranceles y posibles represalias. El despido de Tillerson también aumentó las preocupaciones geopolíticas mundiales, especialmente en torno a Irán.
Las acciones de Wall Street cayeron a la baja para mantenerse poco cambiadas, y hubo preocupaciones subyacentes en torno a las tensiones en los mercados de crédito a medida que el diferencial LIBOR-OIS se amplió a un nuevo máximo de seis años de alrededor de 48.5 puntos básicos.
En este entorno, la sólida posición de la cuenta corriente de la Eurozona continuó brindando un importante respaldo subyacente del euro, con un mayor impulso al área de 1.2400. El aumento de las preocupaciones geopolíticas aún debe ofrecer una protección significativa en dólares, con activos de riesgo bajo cierta presión y los fundamentos en general permanecen relativamente neutrales.
