A lo largo de la guerra comercial entre Estados Unidos y China, hemos sido testigos de que los precios del acero continúan debilitándose, mientras que los precios del mineral de hierro se han recuperado sorprendentemente en una crisis de oferta global que ha visto los precios subir al nivel más alto desde 2014. Esto puede indicar histéresis.
El mineral de hierro, más de $ 100 por tonelada, se apoya principalmente en las interrupciones del suministro de Brasil y Australia. Según un alto funcionario brasileño, el suministro de Brasil disminuirá aproximadamente un 10% en 2019, y las perspectivas para 2020 no están claras. Con los riesgos de nuevas perturbaciones, los precios del mineral de hierro podrían mantenerse a corto plazo.
Sanford C. Bernstein & Co. predice que los mejores mineros del mundo, incluido Vale SA (VALE) entregarán aproximadamente 283 millones de toneladas este trimestre, una disminución del 10% en el año. Es probable que el déficit de mineral de hierro continúe apoyando a los mineros, incluidos Fortescue Metals Group Limited (FSUGY), Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) y Kumba Iron Ore Ltd. de Anglo American PLC (NGLOY)
El último aumento en los precios del mineral de hierro provino de una caída en las tenencias portuarias en China, que ahora han caído a un mínimo de dos años. Si bien el déficit podría generar un retorno de la oferta en la segunda mitad del año, en el corto plazo, los precios del mineral de hierro podrían mantenerse.
Bloomberg Finance LP
La correlación entre el dólar australiano y los precios del mineral de hierro indica que podríamos ver el repunte de la moneda de los productos básicos si vemos otra pata más alta para el mineral de hierro.
La economía australiana está estrechamente vinculada a China, y la actual guerra comercial entre las dos economías más grandes del mundo, así como con la reciente escalada en las tensiones, ha visto que la mayoría de los activos de riesgo siguen siendo pesados. El dólar australiano es vulnerable a las actualizaciones de la guerra comercial ya que China compra alrededor de una cuarta parte de sus exportaciones de la tierra, especialmente productos industriales como el mineral de hierro y el carbón.
Declaraciones y datos recientes del Banco de la Reserva de Australia (RBA) han consolidado firmemente las expectativas de que el banco central está preparado para ofrecer otro recorte de tasas. Con el descenso de la inflación y el aumento del desempleo, la próxima decisión debería ser fácil para el RBA.
Si bien podríamos ver un resultado similar al que vimos del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda, que decidió entregar un recorte y hacerse en el futuro previsible, el RBA podría entregar un recorte y adoptar un enfoque de esperar y ver para determinar si la guerra comercial termina con un resultado catastrófico. El camino más fácil es un movimiento a la baja con el dólar australiano, pero podríamos estar llegando a un fondo clave.
OANDA
El libro de pedidos de OANDA muestra que los clientes ya están acumulando posiciones largas en el dólar australiano. Las elecciones parlamentarias de este fin de semana podrían ver una modesta volatilidad para comenzar la semana de negociación, pero incluso si vemos un cambio en el gobierno, la recuperación de la moneda australiana podría ser limitada.
Será difícil volverse optimista sobre cualquier moneda de materias primas o los índices bursátiles de Australia y Nueva Zelanda sin un acuerdo comercial acordado entre Estados Unidos y China. El caso base sigue siendo que vemos un acuerdo hecho a fines del próximo mes, y si ese es el caso, el dólar australiano podría superar a sus pares en las próximas semanas.
La acción del precio en el gráfico del dólar australiano frente al dólar estadounidense muestra que la reciente caída podría ver un soporte clave en torno al nivel de 0.6800. Es alrededor de esa área donde el precio podría establecer un patrón de mariposa alcista. Este patrón de gráfico no tendrá en cuenta la caída del flash que se imprimió a principios de año. Si es válido, el precio podría ver un rebote significativo después de hacer nuevos mínimos. Una ruptura de 0.6750 podría ver que el impulso bajista se acelera y apunta a la región de 0.6675.
