Tabla de contenido
- Deflación: causas y efectos
- Recesiones y deflación
- Ciclo vicioso de la deflación
- Espiral deflacionaria
- La línea de fondo
La deflación ocurre cuando el cambio en los precios se vuelve negativo. Hoy, las economías de la Eurozona están luchando contra la deflación, y el Banco Central Europeo (BCE) incluso ha estado tomando las medidas extraordinarias para experimentar flexibilización cuantitativa.
¿Pero cuál es la historia con la deflación?
Para llevar clave
- La deflación es cuando los niveles generales de precios en un país están cayendo, a diferencia de la inflación cuando los precios suben. Si ocurre la deflación, la gente elige conservar los ahorros en lugar de gastarlos hoy, ya que los precios serán más bajos mañana, incluso más bajos la próxima semana, e incluso más bajo en un mes. Como resultado, puede producirse un círculo vicioso que arrastra a una economía a una recesión o depresión a medida que la actividad económica se detiene.
Deflación: causas y efectos
Los cambios en los precios al consumidor son estadísticas económicas compiladas en la mayoría de las naciones al comparar los cambios de una canasta de bienes y productos diversos con un índice. En los Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) es el índice más comúnmente referenciado para evaluar las tasas de inflación. Cuando el cambio en los precios en un período es menor que en el período anterior, el índice IPC ha disminuido, lo que indica que la economía está experimentando deflación.
Uno podría pensar que una disminución general de los precios es algo bueno porque les da a los consumidores un mayor poder adquisitivo. Hasta cierto punto, las caídas moderadas en ciertos productos, como alimentos o energía, tienen algún efecto positivo en el gasto del consumidor. Sin embargo, una caída general y persistente de los precios puede tener graves efectos negativos sobre el crecimiento y la estabilidad económica.
Recesiones y deflación
La deflación ocurre típicamente en y después de períodos de crisis económica. Cuando una economía experimenta una recesión o depresión severa, la producción económica se desacelera a medida que la demanda de consumo y la inversión caen.
Esto conduce a una disminución general de los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar los inventarios que la gente ya no quiere comprar. Tanto los consumidores como los inversores comienzan a retener reservas de dinero líquido para amortiguar más pérdidas financieras. A medida que se ahorra más dinero, se gasta menos dinero, lo que disminuye aún más la demanda agregada.
En este punto, las expectativas de las personas sobre la inflación futura se reducen y comienzan a acumular dinero. ¿Por qué gastarías un dólar hoy cuando la expectativa es que podría comprar efectivamente más cosas mañana? ¿Y por qué gastar mañana cuando las cosas pueden ser incluso más baratas en una semana?
Ciclo vicioso de la deflación
A medida que la producción se desacelera para acomodar la menor demanda, las compañías reducen su fuerza laboral, aumentando el desempleo. Estas personas desempleadas pueden tener dificultades para encontrar un nuevo trabajo durante una recesión y probablemente agotarán sus ahorros para llegar a fin de mes, y eventualmente incumplirán varias obligaciones de deuda como hipotecas, préstamos para automóviles, préstamos estudiantiles y tarjetas de crédito.
La acumulación de deudas incobrables se extiende por la economía hasta el sector financiero que debe descartarlas como pérdidas. A medida que los balances de los bancos se vuelven más inestables, los depositantes buscan retirar sus fondos como efectivo en caso de que el banco falle.
Puede producirse una corrida bancaria, mediante la cual se canjean demasiados depósitos, y el banco ya no puede cumplir con sus propias obligaciones. Las instituciones financieras comienzan a colapsar, eliminando la muy necesaria liquidez del sistema y también reduciendo la oferta de crédito para aquellos que buscan nuevos préstamos.
Los bancos centrales a menudo reaccionan promulgando una política monetaria laxa o expansiva. Esto incluye reducir el objetivo de tasa de interés y bombear dinero a la economía a través de operaciones de mercado abierto, comprando valores del Tesoro en el mercado abierto a cambio de dinero recién creado.
Si estas medidas no logran estimular la demanda y estimular el crecimiento económico, los bancos centrales pueden emprender una flexibilización cuantitativa comprando activos privados más riesgosos en el mercado abierto. El banco central también puede intervenir como prestamista de último recurso si el sector financiero se ve severamente obstaculizado por tales eventos.
Los gobiernos también emplearán una política fiscal expansiva al reducir los impuestos y aumentar el gasto público. Sin embargo, el problema con la reducción de impuestos en un período de precios bajos y alto desempleo es que los ingresos fiscales generales disminuirán, limitando la capacidad del gobierno para operar a plena capacidad.
Espiral deflacionaria
Una espiral deflacionaria es cuando este ciclo se sale de control. Ocurre durante períodos de crisis económica, como una recesión o depresión, a medida que el producto económico se desacelera y la demanda de inversión y consumo se agota. Esto puede conducir a una disminución general de los precios de los activos, ya que los productores se ven obligados a liquidar inventarios que la gente ya no quiere comprar.
Los consumidores y las empresas comienzan a aferrarse a las reservas de dinero líquido para amortiguar más pérdidas financieras. A medida que se ahorra más dinero, se gasta menos dinero, lo que disminuye aún más la demanda agregada. En este punto, las expectativas de las personas con respecto a la inflación futura también se reducen y comienzan a acumular dinero.
Los consumidores tienen menos incentivos para gastar dinero hoy cuando pueden esperar razonablemente que su dinero tenga más poder adquisitivo mañana.
La línea de fondo
Un poco de inflación es buena para el crecimiento económico, alrededor del 2% al 3% al año. Pero, cuando los precios comienzan a caer después de una recesión económica, la deflación puede provocar una crisis aún más profunda y grave.
A medida que los precios caen, la producción se ralentiza y los inventarios se liquidan. La demanda cae y el desempleo aumenta. La gente elige acumular dinero en lugar de gastar porque esperan que los precios bajen aún más en el futuro. Los incumplimientos en el aumento de la deuda, y los depositantes retiran el efectivo en masa, causando un colapso financiero definido por la falta de liquidez y crédito. Los bancos centrales y los gobiernos reaccionan para estabilizar la economía e incentivar la demanda a través de una política fiscal y monetaria expansiva, que incluye métodos no convencionales como la flexibilización cuantitativa.
Con todo, un período deflacionario es peligroso para la economía de un país.
