Hay dos razones principales por las que un bono puede valer menos que su valor nominal listado. Un bono de ahorro, por ejemplo, se vende con un descuento a su valor nominal y su precio se aprecia constantemente a medida que el bono se acerca a su fecha de vencimiento. Al vencimiento, el bono se canjea por el valor nominal completo. Otros tipos de bonos negociables se venden en el mercado secundario, y sus valoraciones dependen de la relación entre rendimientos y tasas de interés, entre otros factores.
Todos los bonos se canjean a su valor nominal cuando alcanzan su vencimiento, a menos que el emisor haya incumplido. Muchos bonos pagan intereses al tenedor de bonos a intervalos específicos entre la fecha de compra y la fecha de vencimiento. Sin embargo, ciertos bonos no le proporcionan al propietario pagos periódicos de intereses. En cambio, estos bonos se venden con un descuento sobre sus valores nominales, y se vuelven cada vez más valiosos hasta que alcanzan el vencimiento.
No todos los tenedores de bonos mantienen sus bonos hasta el vencimiento. En el mercado secundario, los precios de los bonos pueden fluctuar dramáticamente. Los bonos compiten con todas las demás inversiones que generan intereses. El precio de mercado de un bono está influenciado por la demanda de los inversores, el momento de los pagos de intereses, la calidad del emisor del bono y cualquier diferencia entre el rendimiento actual del bono y otros rendimientos en el mercado.
Un ejemplo de precio fluctuante de bonos
Por ejemplo, considere un bono de $ 1, 000 que tiene un cupón de 5%. Su rendimiento actual es del 5%, o $ 50 / $ 1000. Si la tasa de interés de mercado pagada en otras inversiones comparables es del 6%, nadie comprará el bono a $ 1, 000 y obtendrá un rendimiento más bajo por su dinero. El precio del bono luego cae en el mercado abierto. Dada una tasa de interés de mercado del 6%, el bono termina teniendo un precio de $ 833.33. El cupón sigue siendo de $ 50, pero el rendimiento del bono es del 6% ($ 50 / $ 833.33).
