Para evitar ser el objetivo de una adquisición hostil por parte de una empresa más grande, una junta corporativa podría adoptar una estrategia defensiva llamada plan de derechos de los accionistas. Dichos planes permiten a los accionistas existentes el derecho de comprar acciones adicionales con un descuento, diluyendo efectivamente el interés de propiedad de cualquier parte nueva y hostil. La mayoría de los planes se activan cada vez que un individuo o entidad obtiene un cierto porcentaje de propiedad total, lo que lleva al apodo de "píldora venenosa".
Un ejemplo de defensa contra las píldoras venenosas ocurrió en 2012, cuando Netflix anunció que su junta directiva había adoptado un plan de derechos de los accionistas pocos días después de que el inversor Carl C. Icahn adquiriera una participación del 10%. El nuevo plan estipulaba que con cualquier nueva adquisición del 10% o más, cualquier fusión de Netflix o ventas o transferencias de Netflix de más del 50% de los activos, los accionistas existentes pueden comprar dos acciones por el precio de una.
Ventajas del Plan de Derechos del Accionista
Desde su introducción en 1982, los planes de derechos de los accionistas han tenido una alta tasa de éxito en la prevención de adquisiciones hostiles. Existen beneficios obvios para la junta directiva existente, pero los accionistas también se benefician cuando la adquisición podría dañar el valor a largo plazo de las acciones.
Otro beneficio importante es que las píldoras venenosas son extremadamente efectivas para desalentar las adquisiciones monopolísticas. Las compañías que de otra manera podrían ser víctimas de grandes competidores pueden utilizar el método de la píldora venenosa para mantener dinámicos los mercados.
Desventajas del plan de derechos de los accionistas
Existen tres desventajas potenciales principales para las píldoras venenosas. La primera es que los valores de las acciones se diluyen, por lo que los accionistas a menudo tienen que comprar nuevas acciones solo para mantenerse equilibrados. El segundo es que se desalienta a los inversores institucionales a comprar en corporaciones que tienen defensas agresivas. Por último, los gerentes ineficaces pueden permanecer en su lugar a través de píldoras venenosas; de lo contrario, los capitalistas de riesgo externos podrían comprar la empresa y mejorar su valor con un mejor personal administrativo.
Conociendo sus derechos como accionista
