Los ETF de oro, ampliamente considerados como refugios seguros cuando se espera que caigan las acciones, se disparan junto con el metal precioso en sí, incluso cuando las acciones alcanzan niveles récord. El ETF SPDR Gold Shares (GLD), el ETF VanEck Vectors Gold Miners (GDX), el SPDR Gold Minishares Trust (GLDM), el ETF iShares Gold Trust (IAU) y el GraniteShares Gold ETF (BAR) han despegado durante el último mes como El oro alcanza máximos no vistos desde 2013, según Barron's.
Uno de los principales impulsores de la reciente fiebre del oro es la continua incertidumbre que rodea la guerra comercial entre Estados Unidos y China y las posibles consecuencias económicas. Todos los ojos estarán puestos en el presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente de China, Xi Jinping, ya que se espera que los dos líderes se reúnan en algún momento durante la cumbre del G-20, que comenzará el viernes en Japón. Una reunión infructuosa podría resultar en aranceles adicionales, agregando mayor peso en el comercio mundial y los precios de las acciones, al tiempo que proporciona un impulso significativo al oro, las acciones de oro y los ETF de oro.
Lo que significa para los inversores
Los inversores tienden a acudir a activos considerados refugios seguros cuando las perspectivas económicas comienzan a oscurecerse y los riesgos a la baja de los precios de las acciones se multiplican. El conflicto comercial en curso entre las dos economías más grandes del mundo ha sido el principal catalizador de ese panorama cada vez más oscuro, ya que los pronósticos de crecimiento económico y ganancias corporativas muestran signos de debilidad.
Aunque el oro no es el único activo de refugio seguro disponible, hay varias razones por las que está atrayendo una gran cantidad de efectivo de los inversores en este momento. Los bonos gubernamentales y corporativos con grado de inversión a menudo se consideran más seguros que las acciones. Los bonos ofrecen rendimiento, pero esos rendimientos han estado en mínimos históricos durante la última década.
Incluso uno de los activos seguros más seguros, los bonos del Tesoro de EE. UU., Parece menos atractivo después de que los comentarios moderados hechos por la Reserva Federal en la reunión de política monetaria del miércoles pasado enviaron el rendimiento de referencia del Tesoro a 10 años por debajo del 2%, a niveles no vistos en varios años según el Wall Street Journal.
Mientras tanto, el oro se recuperó cuando la perspectiva de una política monetaria más flexible debilitó las perspectivas para el dólar estadounidense. Un billete verde más barato es malo para los activos denominados en dólares, lo que los hace menos atractivos. Pero es bueno para el oro, cuyo precio tiende a moverse en la dirección opuesta al dólar. También es bueno para los activos vinculados a la fortaleza del oro, como las acciones de oro y los ETF de oro que los mantienen.
El ETF de VanEck Vectors Gold Miners ha aumentado casi un 20% desde el comienzo del año y más del 23% solo en el último mes. Contiene acciones de 46 grandes mineras de oro, incluidas Newmont Goldcorp (NEM), Barrick Gold (GOLD), Newcrest Mining (NCM.Australia), Franco-Nevada Corp. (FNV) y Agnico Eagle Mines Ltd. (AEM).
El ETF de iShares Gold Trust ha subido un 9% tanto desde el comienzo del año como durante el mes pasado. El fondo rastrea el precio del oro a través de las tenencias de lingotes físicos de oro en un fideicomiso, y cada acción del fideicomiso representa una décima parte de una onza de oro.
Mirando hacia el futuro
El desempeño de los ETF de oro y oro dependerá, en gran parte, del resultado de futuras negociaciones comerciales y de si se levantan los aranceles existentes o se imponen otros nuevos. "Los aranceles pueden ser lanzados como una bomba económica para cualquier cosa ahora", escribió Peter Boockvar, CIO en Bleakley Advisory Group, en una nota. "El oro finalmente está de vuelta por encima de los $ 1, 300, y me sorprende que no sea mucho más alto".
Después de haber escrito su nota a fines de mayo, Boockvar tiene menos razones para sorprenderse con el precio del oro que ahora ronda los $ 1, 400 la onza. Si las negociaciones Trump-Xi se vuelven agrias y los precios del oro se disparan, podría olvidar que alguna vez se sorprendió.
