A medida que los principales índices del mercado de valores continúan luchando por un impulso al alza y los rumores de un mercado bajista se vuelven más fuertes, las acciones de pequeña capitalización alcanzan silenciosamente nuevos máximos. Eso no es solo una buena noticia para los inversores de pequeña capitalización, también es una buena noticia para el resto del mercado, como el presidente de la firma comercial de NYSE Empire Executions Peter Costa le dijo a CNBC el jueves pasado: "Nunca verás un mercado bajista comenzar con el Russell 2000 alcanzando un máximo histórico ".
A partir del cierre de las operaciones del lunes, el S&P 500 ha subido solo un 2.2% hasta la fecha. Mientras tanto, el índice Russell 2000 de pequeña capitalización ya subió un 6.6%, cerrando a 1, 637.44 el lunes después de alcanzar un máximo histórico de 1, 639.04 más temprano en el día. B. Art Hogan, de Riley FBR, predice que el índice de pequeña capitalización alcanzará los 1.800 para fin de año, un aumento de aproximadamente el 16% desde donde comenzó este año y una subida adicional del 10% desde el cierre del lunes, según un artículo separado de CNBC.
Fuerza de casquillo pequeño
Hogan argumentó que las pequeñas capitalizaciones están en una posición mucho mejor para resistir un dólar más fuerte ya que las compañías más pequeñas de Russell 2000 solo hacen alrededor del 23% de sus negocios en el extranjero, en comparación con el 47% de los ingresos provenientes del extranjero para las compañías S&P 500. Al estar menos expuestas en el extranjero, estas compañías más pequeñas también se verán menos afectadas por las consecuencias de las políticas comerciales potencialmente disruptivas de la administración Trump.
También mencionó que este grupo generalmente recibe más beneficios directos de tasas impositivas efectivas más bajas, que se establecieron a fines del año pasado. Hogan señaló que, "Estamos en las primeras entradas de esta carrera" y "Este es un intercambio que tiene piernas".
El mercado bajista celebrado en la bahía
A pesar del desempeño mediocre del mercado en general este año, la fortaleza de las pequeñas capitalizaciones es una buena señal, como lo resaltan los comentarios de Costa sobre un mercado bajista que nunca comienza con los máximos históricos récord de Russell 2000, enfatizando que “nunca ha sucedido. Nunca va a pasar."
Costa también indicó que cree que se alcanzará un compromiso en las conversaciones comerciales, ya que los líderes políticos volverán a sus cabales y se darán cuenta de que nadie gana una guerra comercial. Si se evita una guerra comercial, las empresas de mayor capitalización que dependen más de los ingresos en el extranjero podrán respirar mejor y volver a centrarse en su negocio principal en lugar de preocuparse por el futuro entorno comercial..
Otro clavo en el ataúd para la hipótesis del mercado bajista es la reciente reversión de la tendencia en la curva de rendimiento. Si bien el año comenzó con preocupaciones por el aplanamiento de la curva, el mes de mayo hasta ahora ha visto esa tendencia revertirse con la curva de rendimiento cada vez más pronunciada. John Burke, propietario y gerente de Burke Financial, dijo a CNBC que "el mercado de valores nunca se ha detenido cuando la curva de rendimiento se está volviendo más pronunciada".
