¿Qué es un índice de deuda?
El índice de deuda es un índice financiero que mide el alcance del apalancamiento de una empresa. La razón de la deuda se define como la razón de la deuda total a los activos totales, expresada como un decimal o porcentaje. Se puede interpretar como la proporción de los activos de una empresa que se financian con deuda.
Una proporción mayor que 1 muestra que una parte considerable de la deuda se financia con activos. En otras palabras, la empresa tiene más pasivos que activos. Un índice alto también indica que una empresa podría estar en riesgo de incumplimiento de sus préstamos si las tasas de interés aumentaran repentinamente. Una proporción inferior a 1 se traduce en el hecho de que una mayor parte de los activos de una empresa se financia con fondos propios.
La relación de la deuda también se conoce como la relación deuda-activos.
La fórmula para el ratio de deuda es
Ratio de endeudamiento = Activos totales Deuda total
Ratio de deuda
¿Qué le dice el índice de deuda?
Cuanto mayor es el índice de endeudamiento, más apalancada está una empresa, lo que implica un mayor riesgo financiero. Al mismo tiempo, el apalancamiento es una herramienta importante que las empresas utilizan para crecer, y muchas empresas encuentran usos sostenibles para la deuda.
Los índices de endeudamiento varían ampliamente entre las industrias, y las empresas intensivas en capital, como los servicios públicos y las tuberías, tienen índices de endeudamiento mucho más altos que otras industrias, como el sector tecnológico. Por ejemplo, si una empresa tiene activos totales de $ 100 millones y una deuda total de $ 30 millones, su índice de deuda es del 30% o 0, 30. ¿Está esta empresa en una mejor situación financiera que una con un índice de endeudamiento del 40%? La respuesta depende de la industria.
Un índice de deuda del 30% puede ser demasiado alto para una industria con flujos de efectivo volátiles, en los que la mayoría de las empresas tienen poca deuda. Una compañía con un alto índice de endeudamiento en relación con sus pares probablemente le resultaría caro pedir prestado y podría verse en una situación difícil si las circunstancias cambian. La industria del fracking, por ejemplo, experimentó tiempos difíciles que comenzaron en el verano de 2014 debido a los altos niveles de deuda y la caída de los precios de la energía. Por el contrario, un nivel de deuda del 40% puede ser fácilmente manejable para una empresa en un sector como los servicios públicos, donde los flujos de efectivo son estables y los índices de deuda más altos son la norma.
Un índice de deuda mayor a 1.0 (100%) le dice que una compañía tiene más deuda que activos. Mientras tanto, un índice de deuda inferior al 100% indica que una empresa tiene más activos que deuda. Utilizado junto con otras medidas de salud financiera, el índice de deuda puede ayudar a los inversores a determinar el nivel de riesgo de una empresa.
Algunas fuentes definen el índice de endeudamiento como pasivos totales divididos por activos totales. Esto refleja una cierta ambigüedad entre los términos "deuda" y "pasivo" que depende de la circunstancia. La relación deuda / capital, por ejemplo, está estrechamente relacionada y es más común que la relación de deuda, pero utiliza el total de pasivos en el numerador. En el caso del índice de deuda, los proveedores de datos financieros lo calculan utilizando solo deuda a largo y corto plazo (incluidas las porciones actuales de deuda a largo plazo), excluyendo pasivos como cuentas por pagar, fondos de comercio negativos y "otros".
En el negocio de préstamos de consumo e hipotecas, dos razones comunes de deuda que se utilizan para evaluar la capacidad del prestatario para pagar un préstamo o hipoteca son la relación bruta del servicio de la deuda y la relación total del servicio de la deuda. El índice de deuda bruta se define como el índice de los costos mensuales de vivienda (incluidos los pagos de la hipoteca, el seguro de la vivienda y los costos de la propiedad) al ingreso mensual, mientras que el índice de servicio de la deuda total es la relación de los costos mensuales de vivienda más otras deudas, como los pagos de automóviles y préstamos con tarjeta de crédito a ingresos mensuales. Los niveles aceptables de la relación del servicio de la deuda total, en términos porcentuales, van desde mediados de los años 30 hasta los años 40 bajos.
Para llevar clave
- El índice de deuda es un índice financiero que mide el alcance del apalancamiento de una empresa en términos de deuda total a activos totales. Un índice de deuda mayor a 1.0 (100%) le dice que una empresa tiene más deuda que activos. Mientras tanto, un índice de deuda inferior al 100% indica que una empresa tiene más activos que deuda. Los índices de endeudamiento varían ampliamente entre las industrias, y las empresas intensivas en capital, como los servicios públicos y las tuberías, tienen índices de endeudamiento mucho más altos que otras industrias, como el sector tecnológico.
Ejemplos de la ratio de deuda
Veamos algunos ejemplos de diferentes industrias para contextualizar el índice de deuda. Starbucks Corp. (SBUX) incluyó $ 0 en la porción actual y de corto plazo de la deuda a largo plazo en su balance general para el año fiscal que finalizó el 1 de octubre de 2017, y $ 3, 932, 600, 000 en deuda a largo plazo. Los activos totales de la compañía fueron de $ 14, 365, 600, 000. Esto nos da una razón de deuda de $ 3, 932, 600, 000 ÷ $ 14, 365, 600, 000 = 0.2738, o 27.38%.
Para evaluar si esto es alto, debemos considerar los gastos de capital que se requieren para abrir un Starbucks: arrendar un espacio comercial, renovarlo para que se adapte a un determinado diseño y comprar equipos especiales caros, muchos de los cuales se usan con poca frecuencia. La compañía también debe contratar y capacitar a los empleados en una industria con una rotación de empleados excepcionalmente alta, cumplir con las normas de seguridad alimentaria, etc. para más de 24, 00 ubicaciones, en 75 países. Quizás el 27% no sea tan malo después de todo, y de hecho Morningstar le da al promedio de la industria un 40%. El resultado es que a Starbucks le resulta fácil pedir dinero prestado; los acreedores confían en que se encuentra en una posición financiera sólida y se espera que les pague en su totalidad.
¿Qué pasa con una empresa de tecnología? Para el año fiscal que terminó el 31 de diciembre de 2016, Facebook Inc. (FB) informó que su porción actual y de corto plazo de la deuda a largo plazo es de $ 280, 000, 000; su deuda a largo plazo fue de $ 5, 767, 000, 000; sus activos totales fueron de $ 64, 961, 000, 000. El índice de deuda de Facebook se puede calcular como ($ 280, 000, 000 + $ 5, 767, 000, 000) ÷ $ 64, 961, 000, 000 = 0.0931, o 9.31%. Facebook no toma prestado en el mercado de bonos corporativos. Tiene un tiempo bastante fácil para recaudar capital a través de acciones.
Finalmente, echemos un vistazo a una compañía de materiales básicos, la minera con sede en St. Louis Arch Coal Inc. (ARCH). Para el año fiscal que terminó el 31 de diciembre de 2016, la compañía registró porciones a corto plazo y actuales de deuda a largo plazo de $ 11, 038, 000, deuda a largo plazo de $ 351, 841, 000 y activos totales de $ 2, 136, 597, 000. La minería del carbón es extremadamente intensiva en capital, por lo que la industria es indulgente con el apalancamiento: el índice de deuda promedio es del 47%. Incluso en esta cohorte, el índice de deuda de Arch Coal de ($ 11, 038, 000 + $ 351, 841, 000) ÷ $ 2, 136, 597, 000 = 16.98% está muy por debajo del promedio.
La diferencia entre el índice de deuda y el índice de deuda a activo a largo plazo
Si bien la relación deuda total / activos totales incluye todas las deudas, la relación deuda / activos a largo plazo solo tiene en cuenta las deudas a largo plazo. La medida del índice de deuda (deuda total a activos) tiene en cuenta tanto las deudas a largo plazo, como hipotecas y valores, como las deudas actuales o a corto plazo, como alquileres, servicios públicos y préstamos con vencimiento en menos de 12 meses. Sin embargo, ambos índices abarcan todos los activos de una empresa, incluidos los activos tangibles, como el equipo y el inventario, y los activos intangibles, como las cuentas por cobrar. Debido a que la razón de deuda total a activos incluye más de los pasivos de una compañía, este número es casi siempre más alto que la razón de deuda a activos a largo plazo de una compañía.
