A pesar del entusiasmo que el CEO Elon Musk ha provocado sobre Tesla Inc. (TSLA) y los autos eléctricos, los inversores deben prepararse para la posibilidad de que el pionero del mercado de vehículos eléctricos nunca alcance la rentabilidad, según varios osos citados por Barron's.
A pesar del rico valor de mercado de $ 43 mil millones del fabricante de automóviles de Silicon Valley, Tesla, que salió a bolsa hace nueve años, sufre pérdidas hemorrágicas y aún no obtiene ganancias anualmente. El sedán Model 3 de la compañía, su primer vehículo de mercado masivo muy esperado, está muy retrasado y ha visto aumentar los costos.
Los desafíos de Tesla
- Las acciones bajan más del 25% YTD: Tesla recauda miles de millones para manejar la quema masiva de efectivo. Osos escépticos del cambio de Musk para posicionar la narrativa a largo plazo de Tesla como proveedor de servicios de movilidad. para ganancias del tercer trimestre
Tesla no debería contar con taxis robóticos, dice Bear
Si bien el S&P 500 ha alcanzado nuevos máximos en 2019, registrando un regreso estelar después de su peor desempeño anual en casi una década, Tesla no ha podido unirse al rally. Las acciones han bajado más del 26% anual hasta la fecha (YTD), en comparación con el rendimiento del índice más amplio del 15, 3%.
Mientras tanto, Tesla ha tenido que recurrir nuevamente a los mercados de deuda mientras se esfuerza por recaudar miles de millones de dólares para cubrir su quema de efectivo.
"Los hiper-osos que tenían escasa participación de Tesla en asuntos de bancarrota pueden necesitar regresar a sus cuevas. Pero al mismo tiempo, sin embargo, algunos de los toros racionales pueden necesitar reevaluar la idea de que Tesla se convertirá en un auto rentable", escribió El analista de Barclays, Brian Johnson, en una nota reciente. Argumenta que las cuentas de prensa de la conferencia telefónica el 2 de mayo, que se centró en la recaudación de fondos, indican que el CEO de alto perfil "vendió" el acuerdo basado en la promesa de los taxis autónomos para 2020. Johnson sigue siendo escéptico ante la falta de énfasis de Musk en márgenes automáticos y camino a la rentabilidad.
Debido a la oferta de bonos, agrega que “el saldo de efectivo de Tesla se repone cómodamente para el próximo año más o menos. Si bien no nos sorprendería el continuo impulso positivo en las acciones a medida que disminuyen las preocupaciones por la quiebra, creemos que el atractivo de las acciones de Tesla para los inversores en crecimiento puede desvanecerse ”.
En lugar de establecer metas para arrancar los márgenes y las ganancias, a Johnson le preocupa que el CEO Mush haya señalado la difícil situación de Tesla al cambiar su narrativa de Tesla. El analista ve que la visión de Musk para Tesla gira de la de un creciente fabricante mundial de automóviles de mercado masivo a uno de un proveedor de servicios de movilidad que opera una flota de taxis robóticos con tecnología de conducción autónoma, según Barron's.
El lunes, una presentación ante la SEC reveló que Musk había comprado más de 100, 000 acciones adicionales de acciones de Tesla el 2 de mayo, lo que aumentó su participación en la propiedad a aproximadamente el 20%.
Johnson, quien califica a Tesla como infraponderado, espera que las acciones disminuyan cerca del 22% en 12 meses para alcanzar un pronóstico de precio de $ 192. El analista promedio encuestado por FactSet tiene un precio objetivo de $ 303 en acciones de Tesla.
Las noticias de bienes
No todos son tan pesimistas. Si bien la flota sin conductor de Tesla aún no ha llegado a las carreteras, los fanáticos de Musk creen en la historia a largo plazo de la compañía que actúa como un disruptor de la industria del transporte, en lugar de solo un fabricante de automóviles. No sería la primera vez que Musk ha quemado a los osos, muchos dudaron de que la compañía pudiera incluso construir un vehículo eléctrico. En menos de una década, Tesla ha visto cómo el precio de sus acciones se disparó más del 1.300% desde su precio inicial de salida a bolsa de $ 17 por acción.
En una reunión de inversores el mes pasado, Musk utilizó presentaciones sobre el impulso de recaudación de fondos de Tesla para argumentar que la conducción autónoma podría enviar su valuación a $ 500 mil millones. Eso representaría un aumento de más del 1, 000% en el valor de mercado, y enfrentaría a la compañía con competidores con mucho dinero como Uber Technologies Inc. y Waybet de Alphabet Inc. (GOOGL), que se han duplicado en sus unidades de automóviles autónomos.
Mirando hacia el futuro
Después de dos trimestres consecutivos en el negro, Tesla registró una pérdida en el primer trimestre de 2019. Los inversores seguirán de cerca si Musk puede cumplir y Tesla puede publicar al final del tercer trimestre de este año con ganancias positivas.
