El mayor centro de costos operativos para las aerolíneas, en promedio, son los gastos de combustible de las compañías y los gastos relacionados con la adquisición de petróleo.
Cuando los precios del petróleo están aumentando en la economía global, es natural que bajen los precios de las acciones de las aerolíneas. Cuando los precios del petróleo disminuyen en la economía, es igualmente natural que suban los precios de las acciones de las aerolíneas. Los costos de combustible son una parte tan grande de los gastos generales de una aerolínea en porcentaje que el precio fluctuante del petróleo afecta en gran medida el resultado final de la aerolínea.
Para protegerse de los costos volátiles del petróleo y, a veces, incluso para aprovechar la situación, las aerolíneas comúnmente practican la cobertura de combustible. Lo hacen comprando o vendiendo el precio futuro esperado del petróleo a través de una gama de productos de inversión, protegiendo a las compañías aéreas contra el aumento de los precios.
Compra de contratos actuales de petróleo
En este escenario de cobertura, una aerolínea tendría que creer que los precios subirán en el futuro. Para mitigar estos precios en aumento, la aerolínea compra grandes cantidades de contratos de petróleo actuales para sus necesidades futuras.
Esto es similar a una persona que sabe que el precio de la gasolina aumentará en los próximos 12 meses y que necesitará 100 galones de gasolina para su automóvil en los próximos 12 meses. En lugar de comprar gasolina según sea necesario, decide comprar los 100 galones al precio actual, que espera que sea más bajo que los precios de la gasolina en el futuro.
Opciones de compra de llamadas
Cuando una empresa compra una opción de compra, le permite comprar acciones o productos básicos a un precio específico dentro de un cierto rango de fechas. Esto significa que las compañías aéreas pueden protegerse contra el aumento de los precios del combustible comprando el derecho a comprar petróleo en el futuro a un precio acordado hoy.
Por ejemplo, si el precio actual por barril es de $ 100, pero una compañía aérea cree que los precios aumentarán, esa compañía aérea puede comprar una opción de compra por $ 5 que le da derecho a comprar un barril de petróleo por $ 110 en un plazo de 120- período de un día Si el precio por barril de petróleo aumenta a más de $ 115 en 120 días, la aerolínea terminará ahorrando dinero.
Implementación de una cobertura de collar
Similar a una estrategia de opción de compra, las aerolíneas también pueden implementar una cobertura de collar, que requiere que una compañía compre tanto una opción de compra como una opción de venta. Cuando una opción de compra le permite a un inversionista comprar una acción o mercancía en una fecha futura por un precio acordado hoy, una opción de venta le permite a un inversionista hacer lo contrario: vender una acción o mercancía en una fecha futura por un precio acordado hoy.
Una cobertura de collar utiliza una opción de venta para proteger a una aerolínea de una disminución en el precio del petróleo si esa aerolínea espera que los precios del petróleo aumenten. En el ejemplo anterior, si los precios del combustible aumentan, la aerolínea perdería $ 5 por contrato de opción de compra. Una cobertura de collar protege a la aerolínea contra esta pérdida.
Compra de contratos de intercambio
Finalmente, una aerolínea puede implementar una estrategia de intercambio para protegerse contra el potencial del aumento de los costos de combustible. Un intercambio es similar a una opción de compra, pero con pautas más estrictas. Si bien una opción de compra le da a una aerolínea el derecho de comprar petróleo en el futuro a un precio determinado, no requiere que la compañía lo haga.
Un intercambio, por otro lado, bloquea la compra de petróleo a un precio futuro en una fecha específica. Si los precios del combustible disminuyen, la compañía aérea tiene el potencial de perder mucho más de lo que lo haría con una estrategia de opción de compra.
