Después de haber tenido un rendimiento inferior al mercado general y rival Fedex Corp. (FDX) este año, las cosas están empezando a mejorar para United Parcel Service Inc. (UPS). Al alza, queremos decir que las acciones podrían aumentar un 30% según el precio objetivo de $ 137 dado por el analista de Bernstein David Vernon, quien es optimista sobre el reciente acuerdo de la compañía con el sindicato Teamsters que cree que contribuirá a un crecimiento salarial más lento. Si bien a Vernon también le gusta FedEx, advierte que las preocupaciones de los inversores sobre el proteccionismo y los aranceles no carecen de fundamento, según Barron's.
| Rendimiento YTD | |
| UPS | - 11, 2% |
| FedEx | - 8.8% |
| S&P 500 | + 1.5% |
Dando la vuelta a las cosas
En negociaciones recientes con el sindicato Teamsters, UPS logró un acuerdo que limitaría la cantidad de conductores híbridos (es decir, conductores que también realizan otras tareas) al 25% de la cantidad total de transportistas a tiempo completo. Ese número es mejor de lo que Vernon esperaba, lo que permite a UPS contratar empleados con roles más flexibles y, en consecuencia, le da a la compañía una mayor flexibilidad en su estructura de costos. El acuerdo también incluye reducciones de horas extras y el costo de las operaciones de fin de semana, señales positivas adicionales.
Las estimaciones de consenso para este año sitúan el crecimiento de los ingresos de la compañía en 9.00%. Con estimaciones para el crecimiento de las ganancias del 20, 6%, más del doble que el crecimiento de los ingresos, los analistas esperan una tasa más lenta de crecimiento del costo total. (Para ver: UPS, FedEx para superar: Bernstein Analysts ) .
A principios de este año, otros analistas también estaban haciendo predicciones optimistas, argumentando que la reciente liquidación de las acciones fue exagerada. David Ross, de Stifel, reconoció la decisión de UPS de aumentar el gasto de capital después de que el volumen récord de paquetes durante la temporada de vacaciones elevara los costos de manejo y las noticias sobre el lanzamiento de Amazon de su propio servicio de entrega limitada enviaron la caída de las existencias. Sin embargo, debido a la fortaleza en el mercado de paquetes y carga general, así como a las expectativas de que Amazon continuará siendo uno de los principales clientes de la compañía, Ross cree que los temores son exagerados.
Desafíos de comercio electrónico
A medida que los consumidores aumentan la cantidad de compras en línea en comparación con las compras en tiendas minoristas y centros comerciales, la cantidad de paquetes por parada de entrega para servicios de entrega de paquetes está disminuyendo. Eso es costoso y es parte de la razón por la cual UPS ha decidido aumentar el gasto de capital, a pesar de que ese aumento en el gasto es, en opinión de Helane Becker, analista de Cowen, que probablemente perjudique su potencial de expansión del margen de ganancias en los próximos dos años, según a un artículo separado de Barron's.
Otros desafíos de comercio electrónico incluyen la competencia del programa de entrega de crowdsourcing de Amazon, conocido como Flex, que utiliza mensajeros no profesionales para recoger paquetes de los almacenes y entregarlos a los clientes finales. Vernon intervino en este tema a principios de este año, argumentando que las limitaciones involucradas en la construcción de un servicio de entrega eficiente a partir de un modelo de crowdsourcing limitaría el daño causado a los correos tradicionales como UPS y FedEx. (Para ver: Bernstein: UPS, FedEx Safe From Amazon Flex. )
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