Con los precios de las acciones ya bajo una presión severa y disminuyendo a nivel mundial, uno o más riesgos crecientes podrían intensificar la corriente descendente. Entre estos se encuentran la caída de los márgenes de ganancia, los aumentos de las tasas de interés, la alta deuda corporativa, un mercado de bonos corporativos ilíquidos y la creciente volatilidad de las tasas de interés, según un informe del gigante bancario multinacional con sede en Londres HSBC, según resume Business Insider. En particular, "un fallo significativo en las estimaciones de ganancias descarrila el mercado alcista de renta variable", dice el informe. A continuación se presentan los 10 riesgos principales para la economía mundial y los mercados de valores mundiales, según lo visto por HSBC.
10 riesgos del mercado
- Caída de los márgenes de ganancias corporativas de EE. UU. Alzas de tasas de interés por parte de la Reserva Federal Registre la alta deuda corporativa de EE. UU. Liquidez en el mercado de bonos corporativos de EE. UU.
Importancia para los inversores
"Los márgenes de ganancias corporativas están en su punto más alto y el consenso espera que aumenten aún más. Pero el aumento de los costos, incluido el crecimiento de los salarios, los aranceles comerciales y los costos de financiación podría reducirlos el próximo año", advierte HSBC. Agregan: "Un crecimiento salarial más rápido de lo esperado podría causar una falla significativa en las estimaciones de ganancias y descarrilar el mercado alcista de renta variable". Goldman Sachs también ha señalado una fuerte desaceleración en el crecimiento de las ganancias del S&P 500 como un gran obstáculo para el mercado en 2019, según un artículo anterior de Investopedia.
HSBC observa que la deuda corporativa corporativa de EE. UU. Y las calificaciones crediticias decrecientes entre las compañías con grado de inversión en medio del aumento de las tasas de interés prometen reducir los márgenes de ganancia. Peor aún, esta puede ser una receta para quiebras corporativas generalizadas y quizás una nueva crisis financiera, como se detalla en otro informe de Investopedia.
"Los bonos corporativos siguen siendo una clase de activos estructuralmente ilíquidos", advierte HSBC. Como resultado, en una fuerte liquidación, los compradores dispuestos pueden ser escasos, lo que hace que los precios se derrumben y los rendimientos se disparen. Si eso no fuera suficiente, los bancos centrales de todo el mundo están revirtiendo las políticas que habían mantenido las tasas de interés bajas y estables, un riesgo que otros han notado, según informó Investopedia. "Si la volatilidad de los ingresos fijos aumenta, es probable que el volumen aumente en otras clases de activos, ya que las tasas bajas y estables de largo plazo han sido un determinante clave del rendimiento de los activos de riesgo", afirman.
Los dos riesgos finales que HSBC enumera en realidad serían positivos. Si los países de mercados emergentes adoptan "reformas estructurales para abordar sus desequilibrios, aumentar la productividad y mejorar la eficiencia", sus mercados de bonos y monedas deberían recuperarse. Si se resuelven las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, eso sería un impulso para el crecimiento en China y en otros lugares, y provocaría una recuperación en el yuan chino.
Mirando hacia el futuro
Con los precios de las acciones ya en picada y los temores de una recesión en aumento, es posible que el mercado no pueda digerir más malas noticias. Si se cumplen varias de las advertencias de HSBC, el impacto puede ser devastador.
