A medida que aumenta la demanda de chips de memoria, varios fabricantes de equipos utilizados para fabricar esos chips recibirán un gran impulso. Tanto Lam Research Corp. (LRCX) como KLA-Tencor Corp. (KLAC) deberían superar la "demanda creciente", que incluye la demanda de memoria flash DRAM y NAND, según Krish Sankar de Cowen & Co. Sin embargo, no todos los fabricantes de equipos de fabricación de chips están tan preparados para beneficiarse, ya que Sankar es más cauteloso con ASML (ASML) y Applied Materials Inc. (AMAT), según Barron's.
Sankar le asigna a Lam un precio objetivo de $ 285 y a KLA, un precio objetivo de $ 140. Durante el año pasado, Lam subió un 38%, al cierre de las operaciones el jueves. El KLA aumentó un poco más del 13% durante el mismo período. Según los nuevos objetivos de precios, Sankar espera que Lam aumente en otro 40% y KLA en otro 24%. (Para ver: 6 acciones de chips listas para rebotar ) .
Crecimiento secular de Lam
Lam, el proveedor dominante de equipos de fabricación tanto para DRAM como para NAND, se beneficiará de una serie de tendencias de crecimiento "seculares" que requerirán cantidades crecientes de contenido de memoria, como el almacenamiento, así como la informática móvil y eventualmente para automóviles. A pesar de la saturación del mercado desde el punto de vista de la unidad en informática móvil, el contenido de DRAM está creciendo, que es al menos un área donde Lam se beneficiará de su dominio.
Si bien Sankar espera que las ventas de equipos de fabricación de chips totales aumenten un 6% anual durante los próximos cinco años, las ventas de solo las herramientas de los chips de memoria aumentarán aún más rápido, a una tasa del 8%. Según Barron's, las herramientas para las que se especializa Lam, "deposición" y "grabado", comprenden una parte cada vez mayor del mercado de equipos.
Otra tendencia secular de la que se beneficiará Lam es la creciente intensidad de los costos de fabricación de chips de memoria, a medida que aumenta la complejidad de la fabricación de chips y la cantidad de pasos de procesamiento necesarios.
Ventaja 'Flash' de KLA
Sankar también es optimista sobre la capacidad de KLA para aprovechar la oportunidad de crecimiento a largo plazo en NAND flash, un área donde KLA tiene una fuerte exposición. La adopción del producto Gen 5 de la compañía está en el objetivo y la intensidad de control de proceso de su producto 3D NAND es robusta.
En el caso del exceso de memoria, que ha sido una preocupación reciente, KLA tiene un "amortiguador", según Sankar. La mayoría de las ventas de la compañía son para equipos que producen lo que se conoce como circuitos lógicos, como los microprocesadores, que pueden actuar como una fuente confiable de ventas si el mercado de la memoria se satura con el suministro. (Para ver: por qué las existencias de chips son baratas en medio de tecnologías costosas ) .
A diferencia de Lam y KLA, ASML y Applied tienen menos probabilidades de beneficiarse de la creciente demanda de chips de memoria. Sankar cree que las acciones de ASML son demasiado caras, ya que reflejan el lado positivo de las herramientas litográficas ultravioletas extremas de la compañía. En cuanto a Applied, el lado del negocio centrado en las herramientas para fabricar pantallas de vidrio sufrirá una debilidad actual en el mercado de pantallas de diodos orgánicos emisores de luz (OLED) para teléfonos inteligentes.
