En un intento por mantener la economía de Estados Unidos en expansión y evitar que caiga en recesión, la Reserva Federal se ha embarcado en un programa de recortes de tasas de interés. Entre los primeros efectos visibles de este cambio de política en la actividad económica se encuentra la reactivación del mercado inmobiliario, donde las ventas de viviendas y los precios de las viviendas ahora parecen estar en alza, a medida que las tasas hipotecarias más bajas estimulan la demanda de los consumidores.
Las existencias de construcción de viviendas se están recuperando como resultado. Una muestra de los principales nombres, con sus ganancias anuales hasta el cierre del 12 de septiembre de 2019, son: Lennar Corp. (LEN), 39.8%, DR Horton (DHI), 45.1% y PulteGroup Inc. (PHM)), 35, 9%. Todas estas acciones se cotizan cerca de sus máximos de 52 semanas. Mientras tanto, el ETF iShares US Home Construction (ITB) y el ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) aumentaron un 41, 5% y un 34, 9%, respectivamente. En comparación, el índice S&P 500 (SPX) ha avanzado un 20, 1%.
Para llevar clave
- Las tasas de interés hipotecarias han bajado, lo que hace que las viviendas sean más asequibles. Como resultado, las ventas y los precios de los hogares están aumentando. Las acciones relacionadas con la vivienda son líderes del mercado en 2019. La compra de viviendas entre los millennials está a punto de aumentar.
Importancia para los inversores
"Las ventas de casas nuevas y existentes en julio aumentaron desde hace un año, respaldadas por las bajas tasas hipotecarias y el aumento de los ingresos familiares", según el Dr. Frank Nothaft, economista jefe de la firma de análisis y datos inmobiliarios CoreLogic. "Dado que el inventario para la venta sigue siendo bajo en muchos mercados, el repunte en las compras ha impulsado el crecimiento de los precios. Si las bajas tasas de interés y el aumento de los ingresos continúan, esperamos que el crecimiento de los precios de las viviendas se fortalezca durante el próximo año", dijo. adicional.
Se proyecta que la tasa anual promedio de aumentos de precios en los hogares de los EE. UU. Alcance el 5, 4% en julio de 2020, una fuerte mejora respecto del aumento promedio del 3, 6% interanual (interanual) registrado en julio, según CoreLogic. Sus Indicadores de condiciones de mercado (MCI), un análisis de los valores de la vivienda en las 100 áreas metropolitanas más grandes de EE. UU., Encuentran que la vivienda está sobrevaluada en el 37% de ellas, infravalorada en el 23% y valorada de manera justa en el 40%.
En junio, un amplio barómetro del mercado nacional de la vivienda, el índice nacional de precios de viviendas S&P 500 CoreLogic Case-Shiller, registró un aumento promedio del precio de la vivienda interanual del 2, 1% en junio, frente al 6, 3% del año anterior y la tasa más baja de aumento desde 2012. Los principales mercados con recientes caídas de precios incluyen Nueva York, Miami y Seattle.
Las acciones de la constructora Hovnanian Enterprises Inc. (HOV) han bajado hasta el año, pero se han disparado un 192% desde que alcanzaron un mínimo de 52 semanas el 14 de agosto. El aumento de los ingresos y los márgenes brutos indican que "nos estamos moviendo en la dirección correcta, "como afirmó Ara K. Hovnanian, presidente, presidente y CEO, en el comunicado de resultados fiscales del 3T 2019 de esa compañía.
Mirando hacia el futuro
"Las tasas más bajas ciertamente están haciendo que sea más asequible comprar casas y los compradores milenarios están entrando en el mercado con una fuerza creciente", observa Frank Martell, presidente y CEO de CoreLogic. "Estos impulsores positivos de la demanda, que se producen en un contexto de escasez persistente en el stock de viviendas son los principales impulsores de los precios más altos de las viviendas, que probablemente continuarán aumentando en el futuro previsible ", continuó.
Entre los millennials, una encuesta reciente patrocinada por CoreLogic revela que el 26% tiene la intención de comprar una casa dentro de los próximos 12 meses, y el 29% planea alquilar, mientras que solo el 8% espera vender. No obstante, sus planes pueden verse frustrados si la economía, especialmente el mercado laboral, experimenta una fuerte recesión, lo que restringe su capacidad de pagar nuevas deudas hipotecarias, incluso si tiene una tasa de interés atractiva.
