¿Qué es el shorting desnudo?
El cortocircuito descubierto es la práctica ilegal de vender acciones en corto que no se ha determinado afirmativamente que existan. Por lo general, los comerciantes deben pedir prestada una acción, o determinar que puede ser prestada, antes de venderla en corto. Por lo tanto, el short shorting se refiere a una presión corta sobre una acción que puede ser mayor que las acciones negociables en el mercado. A pesar de que se hizo ilegal después de la crisis financiera de 2008-09, el cortocircuito continuo continúa debido a las lagunas en las reglas y las discrepancias entre los sistemas comerciales en papel y electrónicos.
Comprender el cortocircuito desnudo
El corto descubierto se produce cuando los inversores venden cortos asociados con acciones que no poseen y que no han confirmado su capacidad de poseer. Si la operación asociada con el corto necesita realizarse para cumplir con las obligaciones de la posición, entonces la operación puede no completarse dentro del tiempo de compensación requerido porque el vendedor en realidad no tiene acceso a las acciones. La técnica tiene un nivel de riesgo muy alto, pero tiene el potencial de generar grandes recompensas.
Si bien no existe un sistema exacto de medición, muchos sistemas señalan el nivel de transacciones que no se entregan del vendedor al comprador dentro del período obligatorio de liquidación de existencias de tres días como evidencia de cortocircuito. Se cree que los pantalones cortos desnudos representan una parte importante de estos intercambios fallidos.
Para llevar clave
- El cortocircuito desnudo fue el foco de los cambios regulatorios en 2008, en parte como una reacción a la acumulación de cortos en Lehman Brothers y Bear Stearns. A menudo se sospecha un cortocircuito desnudo en sectores emergentes donde se sabe que el flotador es pequeño, pero la volatilidad y el bajo interés son bastante altos. Aunque controvertidos, algunos creen que el corto descubierto juega un papel importante en el mercado en el descubrimiento de precios.
El impacto del cortocircuito desnudo
El cortocircuito desnudo puede afectar la liquidez de un valor en particular dentro del mercado. Cuando una acción en particular no está fácilmente disponible, la venta en corto descubierta permite que una persona participe aunque no pueda obtenerla. Si inversores adicionales se interesan en las acciones asociadas con el cortocircuito, esto puede causar un aumento en la liquidez asociada con las acciones a medida que aumenta la demanda dentro del mercado.
Regulaciones sobre el cortocircuito desnudo
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) prohibió la práctica de las ventas en corto descubiertas en los Estados Unidos en 2008 después de la crisis financiera. La prohibición se aplica solo al short descubierto y no a otras actividades de venta en corto.
Antes de esta prohibición, la SEC modificó el Reglamento SHO para limitar las posibilidades de cortocircuito al eliminar las lagunas que existían para algunos corredores y distribuidores en 2007. El Reglamento SHO requiere que se publiquen listas que rastreen las existencias con tendencias inusualmente altas en el incumplimiento (FTD) Comparte.
Shorting desnudo como una función de mercado
Algunos analistas señalan el hecho de que un cortocircuito desnudo inadvertidamente podría ayudar a los mercados a mantenerse en equilibrio al permitir que el sentimiento negativo se refleje en los precios de ciertas acciones. Si una acción tiene una flotación limitada y una gran cantidad de acciones en manos amigas, entonces las señales del mercado pueden teóricamente retrasarse inevitablemente. El cortocircuito desnudo obliga a una caída de precios incluso si las acciones no están disponibles, lo que puede resultar en una descarga de las acciones reales para reducir las pérdidas, lo que permite al mercado encontrar el equilibrio adecuado.
Ejemplos de cortocircuitos desnudos
Según las regulaciones de la SEC, los participantes en actividades de venta en descubierto pueden ser acusados de un delito. De hecho, en 2014, dos profesores de la Universidad Estatal de Florida fueron acusados de utilizar una estrategia de venta en corto descubierta en 20 empresas para ganar más de $ 400, 000 en ingresos. En 2018, se especuló ampliamente que el cortocircuito desnudo era endémico en el sector del cannabis, ya que las acciones eran muy buscadas y, por lo tanto, limitadas, pero el interés corto continuó creciendo independientemente.
