El aumento de los riesgos geopolíticos y macroeconómicos está debilitando las perspectivas para las acciones de las aerolíneas que ya han sufrido una paliza durante el año pasado. El analista de Deutsche Bank Michael Linenberg, que anteriormente era optimista sobre American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL) y United Continental Holdings Inc. (UAL), cambió sus calificaciones en los tres de una compra a una mantener y recortó sus objetivos de precios, de acuerdo con Barron.
Acciones de la aerolínea: pérdida de altitud
| 1 año de rendimiento | |
| aerolíneas americanas | - 27, 2% |
| Aerolíneas delta | - 9.4% |
| Continental continental | - 8.8% |
| S&P 500 | + 13, 8% |
Prepárate para la turbulencia
Las líneas aéreas tienden a ser acciones más riesgosas que el promedio, señaló Lindberg, alegando que son "acciones con beta alta". En el modelo de precios de activos de capital (CAPM), beta es una medida de riesgo sistemático, y se supone que el mercado tiene una beta de 1.0. Se considera que cualquier acción con una beta superior a 1.0 es más volátil y, por lo tanto, más riesgosa que el mercado en general. Cuando aumentan los riesgos de los factores del mercado externo, uno puede esperar oscilaciones superiores a la media en los precios de las acciones con beta más alta..
La escalada de la guerra comercial global es uno de esos factores externos que, si bien plantea riesgos para el mercado en general, también plantea riesgos específicos para la industria de las aerolíneas. Los ingresos de las aerolíneas están estrechamente vinculados a las importaciones y exportaciones de bienes y servicios, lo que significa que el debilitamiento del comercio internacional no será bueno ni para las ganancias ni para las ganancias. Además, la introducción de tarifas puede afectar el gasto de capital y los planes de empleo de las corporaciones estadounidenses, lo que podría reducir la cantidad de viajes corporativos.
Si bien los anuncios de un crecimiento de la oferta más moderado en la industria de las aerolíneas sí sugieren un ligero aumento, Linenberg no ve que ese factor entre en juego hasta más adelante en el año. Redujo su precio objetivo para American Airlines en un 28% a $ 43, Delta en un 17% a $ 53 y United en un 9% a $ 74, según Barron's.
Las estimaciones de consenso para United apuntan a un crecimiento de ventas del 7.1% y un crecimiento de las ganancias del 5.5% para 2018.
Un poco de optimismo
Pero no todos los analistas son tan pesimistas como Linenberg. La analista de Cowen & Co., Helane Becker, cree que Delta sigue siendo una buena compra, especialmente porque la aerolínea se prepara para anunciar ganancias más adelante la próxima semana. Esperando que la compañía actualice su guía y proporcione un nuevo plan para lidiar con el aumento de los costos de combustible, Becker reiteró recientemente su calificación de rendimiento superior y el precio objetivo de $ 67, lo que implica un alza del 36%.
En particular, en comparación con las otras dos aerolíneas heredadas, American y United, cree que Delta es la más rentable.
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