El huracán Irma azotó la costa de Florida pocos días después de que el huracán Harvey asolara la costa del Golfo, cobró vidas, inundó hogares y destruyó la infraestructura. Aunque la ira de Irma infligió menos daño de lo esperado, ha habido daños significativos a la propiedad y la industria. Texas fue el segundo mayor contribuyente estatal al PIB de los EE. UU. Después de California en el primer trimestre de este año, y la devastación debida a Harvey tendrá consecuencias económicas de gran alcance tanto para su gobierno como para los inversores privados.
El impacto inicial de Harvey ya ha comenzado a aparecer en los datos económicos. La Oficina de Estadísticas Laborales reveló datos de solicitudes de desempleo de Estados Unidos que aumentaron casi a dos años para la semana que terminó el 2 de septiembre. Con Irma siguiéndole de cerca, ¿tendrá esta temporada de huracanes un impacto negativo palpable en la economía de Estados Unidos? El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, William Dudley, piensa que será todo lo contrario.
"Esos efectos tienden a ser bastante transitorios", dijo Dudley a CNBC en una entrevista la semana pasada. "Desafortunadamente, el efecto a largo plazo de estos desastres es que en realidad levanta la actividad económica porque hay que reconstruir todas las cosas que han sido dañadas por las tormentas".
El impacto macroeconómico
Houston y su área metropolitana circundante es un importante centro de negocios. Según la Oficina de Análisis Económico (BEA), en 2015, el área de Houston- The Woodlands- Sugar Land fue la cuarta área metropolitana más grande en términos de Producto Interno Bruto (PIB), con una producción de casi $ 500 mil millones. Eso lo hizo responsable de casi el 3% del PIB del país ese año.
El Financial Times informó que los investigadores de JP Morgan determinaron el daño físico de Harvey entre $ 10 y $ 20 mil millones y el impacto del PIB en 0.1 puntos porcentuales. Se informó que los de Goldman Sachs estimaron el impacto económico en 0.2 puntos porcentuales del PIB.
Pero comprender el impacto del PIB es complejo. Hay cuestiones a corto y largo plazo a considerar. Si bien la devastación afectará la actividad económica y comercial además de las pérdidas a corto plazo, la reparación y reconstrucción a largo plazo podrían absorber parte del impacto negativo.
Eso fue cierto para desastres como Katrina y Harvey es poco probable que contrarresten esa tendencia.
“Para estar seguros, parte del impacto negativo al crecimiento probablemente se verá compensado por un impulso al gasto en construcción a medida que se inicien los esfuerzos de reconstrucción. Por lo tanto, este desafortunado evento probablemente no afectará la trayectoria general de la economía o la política monetaria ”, dijo el economista de Deutsche Bank Brett Ryan, según lo citado por Yahoo Finance.
Impacto específico de la industria
Texas es el mayor contribuyente a la industria de petróleo y gas de los Estados Unidos. Muchas de las refinerías más grandes del país se encuentran en el estado, y Texas tiene sitios de perforación tanto en el interior como en alta mar. Cuando el huracán Harvey azotó al estado, muchas instalaciones se vieron obligadas a cerrar y muchas otras se vieron obligadas a operar a capacidades reducidas.
Según el Departamento de Energía de EE. UU. (DOE), al 10 de septiembre, el 5, 8% de la capacidad de refinación de petróleo de EE. UU. Permanece fuera de servicio en la región de la Costa del Golfo. Seis refinerías han reiniciado sus operaciones en comparación con el 30 de agosto, cuando casi el 18% de la producción de petróleo y el 19% de la producción de gas natural en el Golfo de México (en alta mar) se cerraron debido a las inclemencias del tiempo. En ese momento, se evacuaron 100 plataformas tripuladas y 5 plataformas, mientras que la producción en tierra también sufrió entre 300, 000 y 500, 000 barriles por día.
Diez refinerías de petróleo, incluida la más grande del país propiedad de Motiva en Port Arthur, Texas, se vieron obligadas a cerrar a fines de agosto. Estas refinerías tenían una capacidad de refinación combinada de más de 3 millones de barriles por día, lo que representa el 31, 7% de la capacidad de refinación total de la Costa del Golfo y el 16, 6% de la producción total de los EE. UU., Según el DOE.
De acuerdo con S&P Global Platts, otras instalaciones obligadas a cerrar las operaciones incluyen las refinerías Baytown y Beaumont de Exxon Mobil (XOM), las plantas Corpus Christi y Three Rivers de Valero Energy Corp. (VLO), Petrobras 'Pasadena, unidad Tx y Shell's Deer Park, Refinería Tx.
En su última actualización, el DOE dijo que algunas refinerías habían comenzado a reiniciar sus operaciones, pero que podrían demorar hasta varias semanas en volver a sus niveles de operación previos al huracán, dependiendo de la extensión del daño.
Envío y transporte
Texas también alberga algunos de los puertos más grandes y concurridos del país por tonelaje de carga. En 2015, los puertos de Texas manejaron 563 millones de toneladas de carga, casi el 22% de todo el tonelaje de los puertos estadounidenses. Houston (2º), Beaumont (5º), Corpus Christi (6º) y Texas City (15º) fueron clasificados entre los 50 principales puertos de EE. UU. Por el Cuerpo de Ingenieros del Ejército de EE. UU. Las fuertes lluvias paralizaron la capacidad de estos puertos para permitir que los barcos descarguen su carga. El informe del DOE reveló que para el 28 de agosto de 2017, 22 petroleros que transportaban más de 15, 3 millones de barriles de petróleo crudo no pudieron descargarlo debido al cierre de puertos.
Las inundaciones también han interrumpido el transporte de mercancías por carretera y ferrocarril. Esto podría traducirse en retrasos y, lo que es más importante, en mayores tasas de carga de camiones por milla.
Seguro
A medida que el daño que dejó el huracán Harvey a su paso comienza a ser más claro, comenzaron a surgir estimaciones de los costos de los seguros. Mientras que el portavoz del Consejo de Seguros de Texas, Mark Hanna, fija las cifras de pérdidas de seguros cercanas a los $ 12 mil millones que se vieron para el huracán Ike en 2008, la analista de JP Morgan Sarah DeWitt estima que la cifra se acercará a los miles de millones de dólares.
Según un informe de Marketwatch, un análisis realizado por la firma de investigación CreditSights coloca a State Farm en la parte superior de la lista de aseguradoras expuestas a los riesgos de Harvey en función de las primas directas de las pólizas de seguro de propietarios escritas en 2016 para Texas, seguido de All Corp. (ALL), Farmers Insurance, USAA y Liberty Mutual Insurance. CAN lidera el paquete de primas de seguros comerciales.
Todas las acciones estatales cayeron más del 3% del 24 de agosto al 30 de agosto. Históricamente, sin embargo, son las compañías de reaseguros las que generalmente se llevan la peor parte a medida que las compañías de seguros transmiten sus pérdidas.
Impacto financiero personal
Para las personas, estos desastres naturales no son solo una terrible experiencia física y psicológica, sino que también pueden ser financieramente devastadores. La investigación realizada por el profesor de derecho de la Universidad de Illinois, Robert Lawless, sugiere que los huracanes tienen un impacto directo en las bancarrotas personales. De hecho, en el transcurso de tres años desde el huracán, los estados que han tocado tierra también han visto cómo las solicitudes de quiebra aumentan en más del 45% en promedio.
El impacto sobre las finanzas personales es más difícil para las personas sin un seguro adecuado y eso podría ser un factor importante en el caso del huracán Harvey. A partir del 20 de junio de 2016 en el condado de Harris, la región que incluye a Houston y fue la más afectada, solo el 15% de los hogares tenían pólizas de seguro contra inundaciones según los datos de la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA). El número de pólizas de seguro contra inundaciones vigentes ha disminuido en cuatro de los últimos cinco años.
Harvey pellizcará los bolsillos de las personas fuera del suroeste cuando se detengan para rellenar los tanques de gasolina de sus automóviles. Una caída en el suministro ha asegurado que los precios del gas estén subiendo. La duración de esta tendencia dependerá de qué tan rápido se pueda evaluar el daño a las refinerías y reanudar las operaciones.
Impacto del gobierno federal
El seguro de inundación inadecuado no solo daña a las personas cuyas casas ha destruido el huracán, sino que también ejerce presión sobre el Programa Nacional de Seguro contra Inundaciones. El programa realiza pagos por pérdidas a aquellos que no tienen seguro contra inundaciones y, a menudo, pide prestado al Departamento del Tesoro para cumplir con sus obligaciones de reclamos.
Sin embargo, la Oficina de Responsabilidad del Gobierno de los Estados Unidos (GAO) había clasificado a principios de este año el programa como de alto riesgo, ya que considera que el programa no podrá generar ingresos para pagar lo que ha pedido prestado.
"A partir de marzo de 2016, FEMA le debía al Tesoro $ 23 mil millones, frente a los $ 20 mil millones de noviembre de 2012. FEMA realizó un reembolso del capital de $ 1 mil millones a fines de diciembre de 2014, su primer pago de este tipo desde 2010", dijo la GAO.
Impacto de inversión
Los mercados bursátiles apenas reaccionaron a las noticias de Harvey y parecían más preocupados por las pruebas de misiles de Corea del Norte. En lo que respecta a las acciones individuales, las acciones de petróleo y gas como Exxon y Royal Dutch Shell (RDS.A) experimentaron algunos movimientos, pero se mantuvieron en gran medida estables entre el 24 y el 30 de agosto, mientras que las acciones de Valero Energy han aumentado cerca del 1.5% potencialmente en La parte posterior de los precios más altos de la gasolina.
Jim Cramer de CNBC señala que, en retrospectiva, las acciones de seguros pueden verse afectadas a corto plazo, pero a mediano plazo, a medida que las empresas transfieren los costos a los reaseguradores y buscan tasas, tales desastres podrían significar un aumento significativo. Dentro de los tres meses posteriores al huracán Katrina en 2005, acciones como Progressive Corp. (PGR) aumentaron un 27%, mientras que Chubb Limited (CB) aumentó casi un 25%.
A pesar del cierre de la producción y la demora en las llegadas de importaciones, los precios del petróleo crudo no se han recuperado. Algunos analistas creen que podría ser una oportunidad para que los productores de esquisto salten.
“Aunque el crudo se ve afectado en esa área, también se enfoca más en poder producir el petróleo a través del esquisto. El esquisto es un gran efecto. Esa es una razón por la cual el crudo no se está recuperando tanto ”, dijo Howard Marella, presidente de Icon Alternatives, una empresa de inversión en futuros. “Hay una alternativa a esa perforación, podríamos obtener crudo a través del esquisto ahora. La producción de esquisto podría aumentar considerablemente ahora, lo que nos daría una perspectiva a más largo plazo sobre qué tan bien podemos sacarle provecho al esquisto por día ”.
