Los riesgos potenciales que enfrenta una empresa pueden analizarse de muchas maneras. Las ganancias en riesgo (EAR), el valor en riesgo (VAR) y el valor económico del patrimonio (EVE) se encuentran entre los más comunes y cada medida se utiliza para evaluar posibles cambios de valor dentro de un período específico. Son particularmente importantes para las empresas o inversores en empresas que operan internacionalmente. Esto se debe a que, si bien la mayoría de las compañías enfrentan riesgos de tasas de interés, las compañías que operan en el extranjero enfrentan múltiples riesgos de tasas de interés.
Ganancias en riesgo
La ganancia en riesgo es la cantidad de cambio en el ingreso neto debido a cambios en las tasas de interés durante un período específico. Ayuda a los inversores y profesionales de riesgo a comprender el impacto que un cambio en las tasas de interés puede tener en la posición financiera y el flujo de caja de una empresa.
Para llevar clave
- Los inversores pueden medir el riesgo de muchas maneras diferentes, incluidas las ganancias en riesgo (EAR), el valor en riesgo (VAR) y el valor económico del patrimonio (EVE). Las ganancias en riesgo es la cantidad que el ingreso neto puede cambiar debido a un cambio en las tasas de interés durante un período específico. El valor en riesgo es una estadística que mide y cuantifica el nivel de riesgo dentro de una empresa, cartera o posición durante un período de tiempo específico. El valor del patrimonio se utiliza para administrar los activos de un banco y representa el nivel de exposición a riesgo de tipo de interés.
El cálculo de EAR incluye partidas del balance que se consideran sensibles a los cambios en las tasas de interés y generan flujos de efectivo de ingresos o gastos. Por ejemplo, un banco puede tener una confianza del 95% de que la desviación de las ganancias esperadas debido a cambios en las tasas de interés no excederá una cierta cantidad de dólares durante un cierto período. Estas son sus ganancias en riesgo.
Valor en riesgo
El valor en riesgo mide el cambio general en el valor durante un período específico dentro de un cierto grado de confianza. Mide el riesgo financiero asociado con el valor total de una empresa, que es un problema mucho más amplio que el riesgo de tasa de interés para su flujo de caja. El modelo de valor en riesgo mide la cantidad de pérdida potencial máxima durante un período específico.
Por ejemplo, un administrador de riesgos determina que una empresa tiene un valor de 5% a un año con un riesgo de $ 10 millones. Este valor indica que existe una probabilidad del 5% de que la empresa pueda perder más de $ 10 millones en un año. Dado un intervalo de confianza del 95%, la pérdida máxima no debe exceder los $ 10 millones durante un año.
Valor de la equidad
El valor económico del capital se utiliza principalmente en la banca y mide la cantidad que el capital total de un banco puede cambiar debido a las fluctuaciones de las tasas de interés. Esta es una medida económica a largo plazo utilizada para evaluar el grado de exposición al riesgo de tasa de interés. A diferencia de las ganancias en riesgo y el valor en riesgo, un banco utiliza el valor de la medida de patrimonio para administrar sus activos y pasivos.
El valor económico del patrimonio es un cálculo de flujo de efectivo que resta el valor presente de los flujos de efectivo esperados de los pasivos del valor presente de todos los flujos de efectivo de activos esperados. Este valor se utiliza como una estimación del capital total al evaluar la sensibilidad del capital total a las fluctuaciones en las tasas de interés. Un banco puede usar esta medida para crear modelos que indiquen cómo los cambios en las tasas de interés afectarán su capital total.
