Con los años, Wall Street ha tenido su parte de escándalos, muchos de los cuales dejaron la desesperación y la pérdida en su estela. Estos incluyen todo, desde el uso de información privilegiada hasta el fraude que les cuesta a los inversores millones de dólares. Para comprender completamente el impacto que tuvieron estos individuos corruptos en la historia financiera, debemos examinar a las personas mismas, lo que hicieron y el legado que dejaron sus fechorías. Si bien no hay dos iguales, lo que estos hombres comparten son los efectos duraderos de sus crímenes, que aún sienten
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muchos años después. Este artículo examinará cuatro de los Wall Streeters más famosos y sin escrúpulos: Michael de Guzman, Richard Whitney, Ivan Boesky, Michael Milken y Bernard Ebbers.
Tutorial: estafas de inversión
El minero canadiense: Michael de Guzman Michael de Guzman fue el hombre que muchos creen fue el autor de la famosa debacle Bre-X. De Guzmán era el geólogo jefe de Bre-X, y tenía acceso a muestras de núcleo recuperadas de una mina en Indonesia. Cuando los números de depósitos de oro se ubicaron un poco por debajo del promedio, De Guzmán ayudó a contribuir al mayor fraude minero en la historia moderna al falsificar las muestras para indicar un hallazgo masivo de oro. Con el paso del tiempo, las estimaciones aumentaron hasta 200 millones de onzas. Para controlar este número, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos tiene alrededor de 250 millones de onzas de oro en sus reservas.
Este fraude se logró al insertar oro en las muestras para que pareciera que había mucho más oro en la mina de Indonesia de lo que realmente había. Como resultado, el stock de centavo de 4 centavos rápidamente subió a C $ 250 (ajustado por divisiones). Para los inversores, esto significaba que una inversión de $ 200 se habría disparado a $ 1.25 millones.
Sin embargo, geólogos independientes sospechaban de las supuestas riquezas de la mina, y el gobierno indonesio comenzó a mudarse. De Guzmán no pudo soportar el calor y terminó saltando desde un helicóptero. Las acciones de Bre-X hicieron lo mismo, costando a sus inversores $ 6 mil millones.
El jugador desafortunado: Richard Whitney Richard Whitney fue presidente de la Bolsa de Nueva York (NYSE) de 1930 a 1935. El 24 de octubre de 1929 (jueves negro), actuando como agente de un grupo de banqueros, compró acciones en muchos empresas, creando un cambio radical en el mercado. Esto provocó que fuera aclamado falsamente como un héroe en el mercado, pero las acciones infladas inevitablemente colapsaron cinco días después. (Para más información sobre este período, lea ¿Qué causó la gran depresión? Y ¿Qué causó el colapso del mercado de valores de 1929? )
Whitney era un jugador desafortunado que jugaba agresivamente con acciones de centavo y de primera clase. Para cubrir sus pérdidas, pediría prestado dinero a amigos, familiares y conocidos de negocios. Esto le permitió comprar aún más acciones en un mercado que se derrumbaba, lo que empeoró aún más sus problemas.
A pesar de sus pérdidas, continuó viviendo un lujoso estilo de vida. Cuando ya no pudo pedir prestado más dinero, comenzó a malversarlo de sus clientes y de una organización que ayudaba a viudas y huérfanos. Su fraude se volvió más perverso cuando saqueó el Fondo de Gratificación de la NYSE, que se suponía que pagaría $ 20, 000 al patrimonio de cada miembro al morir.
Después de que una auditoría descubrió el crimen, fue acusado de dos cargos de malversación de fondos y sentenciado a cinco a 10 años de prisión. Como resultado de sus fechorías, la recién formada Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) estableció límites a la cantidad de deuda que las empresas pueden tener y separa las cuentas de los clientes de las propiedades de las compañías de corretaje. (Descubra cómo este organismo regulador protege los derechos de los inversores en la vigilancia del mercado de valores: una visión general de la SEC ).
El manipulador del mercado: Ivan Boesky La carrera de Ivan Boesky en Wall Street comenzó en 1966 como analista bursátil. En 1975, comenzó su propia firma de arbitraje, y en la década de 1980, su patrimonio neto se estimaba en cientos de millones. Boesky buscó empresas que fueran objetivos de adquisición. Luego compraría una participación en esas compañías con la especulación de que se iba a anunciar la noticia de una adquisición, y luego vendería las acciones después del anuncio para obtener ganancias.
A lo largo de la década de 1980, las fusiones y adquisiciones corporativas fueron enormemente populares. Según un artículo del 1 de diciembre de 1986 en la revista Time , hubo casi 3.000 fusiones por valor de $ 130 mil millones solo en ese año. Sin embargo, el alarmante éxito de Boesky en esta estrategia no fue todo instinto: antes de que se anunciaran los acuerdos, los precios de las acciones aumentarían como resultado de que alguien actuara según la información privilegiada de que se iba a anunciar una adquisición o compra apalancada (LBO). Esta es una señal de tráfico ilegal de información privilegiada, y la participación de Boesky en esta actividad ilegal se descubrió en 1986 cuando Maxxam Group ofreció comprar Pacific Lumber; tres días antes de que se anunciara el acuerdo, Boesky había comprado 10.000 acciones.
Como resultado de estas y otras actividades de tráfico de información privilegiada, Boesky fue acusado de manipulación de acciones con base en información privilegiada el 14 de noviembre de 1986. Acordó pagar una multa de $ 100 millones y pasar tiempo en prisión. También se le prohibió comercializar acciones profesionalmente de por vida. Cooperó con la SEC, grabando sus conversaciones con firmas de bonos basura y artistas de adquisición. Esto llevó al banco de inversión Drexel Burnham Lambert y a su ejecutivo de más alto perfil, Michael Milken, a ser acusado de fraude de valores.
Como resultado de las acciones de Boesky, el Congreso aprobó la Ley de abuso de información privilegiada de 1988. La ley aumentó las sanciones por abuso de información privilegiada, otorga recompensas en efectivo a los denunciantes y permite a las personas demandar por daños causados por violaciones de tráfico de información privilegiada. (Para leer los antecedentes, consulte Definición de información privilegiada ilegal y descubrimiento de información privilegiada ).
El rey de los bonos basura: Michael Milken En la década de 1980, Michael Milken era conocido como el rey de los bonos basura. Un bono basura (también llamado bono de alto rendimiento) no es más que una inversión de deuda en una corporación que tiene una alta probabilidad de incumplimiento, pero proporciona una alta tasa de rendimiento si devuelve el dinero. Si quería recaudar dinero a través de estos bonos, Milken era la persona a la que llamar. Los usó para financiar fusiones y adquisiciones (M&A), así como compras apalancadas (LBO) para asaltantes corporativos. (A pesar de su reputación, los títulos de deuda conocidos como "bonos basura" en realidad pueden reducir el riesgo en su cartera. Obtenga más información en ¿ Alto rendimiento o simplemente alto riesgo? )
Pero lo que estaba haciendo no era más que crear un complejo esquema piramidal. Cuando una empresa dejara de pagar, refinanciaría más deuda. Tanto Milken como Drexel Burnham Lambert continuarían haciendo sus tarifas como resultado de este comportamiento. La compañía obtuvo al menos la mitad de sus ganancias del trabajo de Milken. (¿Considera unirse a un "club de inversión" que promete retornos fenomenales en su tarifa de registro? Lea ¿Qué es un esquema piramidal? )
Más tarde, Milken también comenzó a comprar acciones en compañías que sabía que se convertirían en posibles objetivos de adquisición. Boesky, cuando fue acusado de abuso de información privilegiada en 1986, ayudó a implicar tanto a la empresa como a Milken en varios escándalos de abuso de información privilegiada. Esto condujo a cargos penales contra la empresa y más de 70 cargos contra Milken, quien se declaró culpable, fue sentenciado a 10 años de prisión y pagó $ 1 mil millones en multas.
Se argumenta que la crisis de ahorro y préstamo (S&L) a fines de los años ochenta y principios de los noventa ocurrió porque muchas instituciones tenían grandes cantidades de bonos basura de Milken. Después de salir de prisión, Milken centró su atención en su fundación, que apoya la investigación del cáncer.
El estafador de los estados financieros: Bernard Ebbers Bernard "Bernie" Ebbers era el CEO de una compañía de telecomunicaciones de larga distancia llamada WorldCom. En menos de dos décadas, llevó a la compañía a una posición de dominio en la industria de las telecomunicaciones, pero poco después, en 2002, la compañía se declaró en bancarrota más grande en la historia de los Estados Unidos. (Tan pronto como invierte en una empresa, se enfrenta a este riesgo. Descubra lo que significa en Una visión general de la bancarrota corporativa ).
Durante un período de seis años, la compañía realizó 63 adquisiciones, la mayor de las cuales fue MCI en 1997. Todas estas adquisiciones crearon problemas para la empresa porque era difícil integrar la empresa anterior con cada nueva. Las adquisiciones también arrojaron cantidades masivas de deuda en el balance de la compañía. Para mantener las ganancias en crecimiento, la compañía amortizaría las pérdidas de millones de dólares que adquirió en el trimestre actual y luego movería las pérdidas más pequeñas en el futuro para crear la percepción de que la compañía estaba ganando más dinero de lo que realmente era. Esto le dio a WorldCom la capacidad de asumir pequeños cargos contra sus ganancias cada año y distribuir las grandes pérdidas durante décadas. Este plan funcionó hasta que el Departamento de Justicia de EE. UU. Negó la adquisición de Sprint por parte de la compañía en 2000, por temor a que las compañías combinadas dominaran la industria de telecomunicaciones del país. Esto obligó a WorldCom a hacer que las fusiones anteriores funcionen para ellos, y significó que solo sería cuestión de tiempo antes de que todas las pérdidas que estaban obteniendo de otras adquisiciones afectaran el crecimiento de la compañía. (Para lecturas relacionadas, vea Cooking the Books 101. )
Cuando WorldCom se declaró en bancarrota, admitió que había registrado de manera inapropiada las pérdidas de sus adquisiciones de 1999 a 2002. Ebbers también tomó préstamos personales de la compañía. Renunció como CEO en abril de 2002 y luego fue declarado culpable de fraude, conspiración y presentación de documentos falsos ante la SEC. Fue sentenciado a 25 años de prisión.
El legado de Ebbers llevó a estándares de informes más estrictos con la creación de la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, así como la prohibición de préstamos personales a los funcionarios de la compañía y sanciones más severas por delitos financieros. (Conozca cómo una empresa mantiene su gestión bajo control puede afectar el resultado final en Governance Pays ).
El resultado final Desde los primeros días de Wall Street, ha habido delincuentes que han tratado de disfrazarse de gente de negocios honesta. Muchos de estos ladrones subieron rápidamente al poder solo para tener un aterrizaje forzoso al final. Este fue exactamente el caso de Ivan Boesky, Michael Milken, Bernard Ebbers y Richard Whitney. Lo que muestran sus ejemplos es que, a pesar de las regulaciones, las personas aún intentarán encontrar formas de evitar las leyes o simplemente las ignorarán con un solo propósito: la codicia a toda costa.
