¿Qué son los coeficientes de dividendos?
Los inversores y los analistas utilizan los índices de dividendos para evaluar los dividendos que una empresa podría pagar en el futuro. Los pagos de dividendos dependen de muchos factores, como la carga de la deuda de una empresa, su flujo de caja y sus ganancias. Los cuatro índices más populares son el índice de pago de dividendos, el índice de cobertura de dividendos, el flujo de efectivo libre a capital y la deuda neta a EBITDA.
Las compañías maduras que ya no están en la etapa de crecimiento pueden optar por pagar dividendos a sus accionistas. Un dividendo es una distribución en efectivo de las ganancias de una compañía a sus accionistas, que es declarada por la junta directiva de la compañía. Una empresa también puede emitir dividendos en forma de acciones u otros activos. En general, las tasas de dividendos se cotizan en términos de dólares por acción, o se pueden cotizar en términos de un porcentaje del precio de mercado actual de la acción, que se conoce como rendimiento de dividendos.
Para llevar clave
- Los índices de dividendos en acciones son un indicador de la capacidad de una empresa para pagar dividendos a sus accionistas en el futuro. Los cuatro índices más populares son el índice de pago de dividendos, el índice de cobertura de dividendos, el flujo de efectivo libre al capital y la deuda neta a EBITDA. El índice de pago se considera preferible a un alto índice de dividendos porque este último puede indicar que una empresa podría tener dificultades para mantener los pagos de dividendos a largo plazo. Los inversores deben usar una combinación de razones para evaluar las existencias de dividendos.
Comprender las tasas de dividendos
Algunas acciones tienen rendimientos más altos, lo que puede ser muy atractivo para los inversores de ingresos. En condiciones normales de mercado, una acción que ofrece un rendimiento de dividendos mayor que la rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años se considera una acción de alto rendimiento. A partir del 14 de noviembre de 2019, el rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. Fue de 1.82%. Por lo tanto, cualquier compañía que tuviera una rentabilidad por dividendo a 12 meses o una rentabilidad por dividendo a plazo superior al 1, 82% se consideraba una acción de alto rendimiento. Sin embargo, antes de invertir en acciones que ofrecen altos rendimientos de dividendos, los inversores deben analizar si los dividendos son sostenibles durante un largo período. Los inversores que se concentran en acciones que pagan dividendos deben evaluar la calidad de los dividendos analizando el índice de pago de dividendos, el índice de cobertura de dividendos, el flujo de efectivo libre al capital (FCFE) y la deuda neta a las ganancias antes de la depreciación y amortización de impuestos (EBITDA) proporción.
Los inversores de ingresos deben verificar si una acción de alto rendimiento puede mantener su rendimiento a largo plazo mediante el análisis de varios índices de dividendos.
Ratio de pago de dividendos
La relación de pago de dividendos se puede calcular como dividendos anuales por acción (DPS) divididos por ganancias por acción (EPS) o dividendos totales divididos por el ingreso neto. El índice de pago de dividendos indica la parte de las ganancias anuales de una empresa por acción que la organización paga en forma de dividendos en efectivo por acción. Los dividendos en efectivo por acción también pueden interpretarse como el porcentaje del ingreso neto que se paga en forma de dividendos en efectivo. En general, una empresa que paga menos del 50% de sus ganancias en forma de dividendos se considera estable, y la empresa tiene el potencial de aumentar sus ganancias a largo plazo. Sin embargo, una compañía que paga más del 50% puede no aumentar sus dividendos tanto como una compañía con un índice de pago de dividendos más bajo. Además, las empresas con altas tasas de pago de dividendos pueden tener problemas para mantener sus dividendos a largo plazo. Al evaluar el índice de pago de dividendos de una empresa, los inversores solo deben comparar el índice de pago de dividendos de una empresa con el promedio de la industria o empresas similares.
Ratio de cobertura de dividendos
El índice de cobertura de dividendos se calcula dividiendo el EPS anual de una empresa por su DPS anual o dividiendo su ingreso neto menos los pagos de dividendos requeridos a los accionistas preferidos por sus dividendos aplicables a los accionistas comunes. El índice de pago de dividendos indica la cantidad de veces que una empresa podría pagar dividendos a sus accionistas comunes utilizando sus ingresos netos durante un período fiscal específico. En general, una relación de cobertura de dividendos más alta es más favorable. Si bien el índice de cobertura de dividendos y el índice de pago de dividendos son medidas confiables para evaluar las existencias de dividendos, los inversores también deben evaluar el flujo de efectivo libre al patrimonio (FCFE).
Flujo de caja libre a capital
El índice FCFE mide la cantidad de efectivo que podría pagarse a los accionistas después de que se hayan pagado todos los gastos y deudas. El FCFE se calcula restando los gastos netos de capital, el reembolso de la deuda y el cambio en el capital de trabajo neto de los ingresos netos y agregando la deuda neta. Los inversores generalmente quieren ver que los pagos de dividendos de una empresa sean pagados en su totalidad por FCFE.
Ratio de deuda neta a EBITDA
La razón deuda neta a EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos y depreciación) se calcula dividiendo el pasivo total de la compañía menos efectivo y equivalentes de efectivo por su EBITDA. La relación deuda neta / EBITDA mide el apalancamiento de una empresa y su capacidad para cumplir con su deuda. En general, una empresa con una relación más baja, cuando se compara con el promedio de su industria o empresas similares, es más atractiva. Si una compañía que paga dividendos tiene un alto índice de deuda neta a EBITDA que ha estado aumentando durante varios períodos, el índice indica que la compañía puede reducir su dividendo en el futuro.
Hecho rápido
Una compañía que paga más del 50% de sus ganancias en forma de dividendos puede no aumentar sus dividendos tanto como una compañía con un índice de pago de dividendos más bajo. Por lo tanto, los inversores prefieren una empresa que pague menos de sus ganancias en forma de dividendos.
Consideraciones especiales para relaciones de dividendos
Cada proporción proporciona información valiosa sobre la capacidad de una acción para cumplir con los pagos de dividendos. Sin embargo, los inversores que buscan evaluar las existencias de dividendos no deberían usar solo una proporción porque podría haber otros factores que indiquen que la compañía puede reducir su dividendo. Los inversores deben usar una combinación de índices, como los descritos anteriormente, para evaluar mejor las existencias de dividendos.
