Ha sido un gran cambio financiero. Hace menos de una década, muchos grandes bancos estadounidenses estaban al borde del colapso durante la crisis financiera. Hoy, el sector bancario parece estar en buen estado de salud. De hecho, el respetado analista bancario Dick Bove, del Grupo Vertical, llega a afirmar que los bancos están entrando en un período de crecimiento sin precedentes, lo que él llama "un verdadero 'Nirvana' aquí en la tierra", en un comentario para CNBC. Apoya su optimismo en cuatro factores: reforma fiscal, un cambio en la política monetaria, reforma regulatoria y avances tecnológicos.
Mientras que un número creciente de analistas y estrategas están presentando perspectivas optimistas para el sector bancario de EE. UU. Durante el próximo año, Bove va mucho más allá con su creencia de que los bancos están entrando en una era dorada que debería durar muchos años en el futuro. Su optimista visión también contrasta fuertemente con las sombrías observaciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. Y el economista de Harvard Kenneth Rogoff, entre otros, de que los riesgos en el sistema bancario siguen siendo altos y que es posible una nueva crisis bancaria. (Para más información, vea también: Los bancos no tienen un plan para una nueva crisis financiera: Rogoff de Harvard ).
Rebote del precio de la acción
El ampliamente seguido KBW Nasdaq Bank Index (BKX) tocó fondo a un valor de 19.58 en las operaciones del mediodía del 20 de febrero de 2009, según Yahoo Finance. Su valor de cierre de 116.15 el 24 de enero representa un sorprendente repunte del 493%. Los precios de las acciones de las seis instituciones bancarias más grandes de EE. UU. Han tenido recuperaciones igualmente espectaculares durante este período: Bank of America Corp. (BAC), + 1, 168%; Citigroup Inc. (C), + 393%; JPMorgan Chase & Co. (JPM), + 517%; Wells Fargo & Co. (WFC), + 643%; Morgan Stanley (MS), + 216%; y Goldman Sachs Group Inc. (GS), + 251%.
reforma fiscal
Bove dice que los recortes de impuestos tendrán un gran impacto en los bancos. Antes de la reforma tributaria, el banco promedio en los Estados Unidos enfrentaba una tasa impositiva del 30% al 31%, dice Bove, y la nueva ley reducirá esta carga en aproximadamente 8 a 12 puntos porcentuales, dependiendo de la institución. Además, se mantienen ciertas deducciones impositivas para los bancos, lo que significa que algunas de las instituciones más grandes ahora tendrán tasas impositivas efectivas en el rango de 18% a 19%.
Si el proyecto de ley tributario también logra estimular la economía, Bove señala que la demanda de préstamos aumentará, dando otro impulso a las ganancias bancarias. Por último, los bancos asumieron una serie de cargos relacionados con la reforma fiscal en el cuarto trimestre de 2017. "Las pérdidas se adelantaron, por lo que la pizarra debería limpiarse para 2018", como él dice.
Cambio de política monetaria
Los bancos se beneficiarán de las tendencias a largo plazo en la política monetaria. "Los verdaderos movimientos de las tasas de interés duran de 25 a 30 años", dice Bove, citando datos históricos. Si la Reserva Federal reduce su balance general, y si el crecimiento económico global se mantiene, Bove cree que podríamos ver un aumento de las tasas hasta principios de la década de 2040. El aumento de las tasas generalmente conduce a mayores ganancias bancarias. La década de 1970, cuando las tasas establecieron máximos históricos en tiempos de paz, fue un período especialmente bueno para las ganancias bancarias, señala Bove.
Reforma regulatoria
Bove enumera nueve agencias federales clave que regulan los bancos, y señala que el liderazgo de ocho ha cambiado en el último año, en algunos casos con una "renovación total" de sus directorios. Que él sepa, esa rotación no ha ocurrido desde la década de 1930, cuando se crearon muchas de estas agencias. "Los nuevos equipos están comprometidos a facilitar y ajustar una serie de regulaciones del equipo anterior", dice. Esto creará "una serie de grandes beneficios" para los bancos y puede "aliviar prácticamente todos los requisitos para los bancos más pequeños", agrega.
Avances tecnológicos
Además de las tres razones citadas anteriormente, el cuarto motor del crecimiento de los bancos es su liderazgo tecnológico, afirma Bove, un hecho que generalmente no se reconoce. Pocos se dan cuenta de que Bank of America, por ejemplo, posee 43 patentes para la tecnología blockchain, la mayor parte de cualquier empresa. Los bancos envían grandes cantidades de datos en todo el mundo a la velocidad del rayo "con tasas de error que son prácticamente cero", señala. Esto permite a sus clientes retirar dinero en cualquier lugar del planeta en cuestión de segundos. Los bancos también son líderes en el uso de inteligencia artificial (IA), en áreas como la evaluación de solicitudes de préstamos. Como resultado de su enfoque en el desarrollo e implementación de tecnología avanzada, los bancos están reduciendo su costo de hacer negocios, indica Bove, otra razón para el optimismo a largo plazo sobre el sector.
Para Bove, estas fuerzas se suman a una conclusión sobre los bancos. "Están a punto de hacerlo muy bien durante mucho, mucho tiempo. El único impedimento que podría descarrilar esta perspectiva es una recesión económica y esto no parece probable en este momento", dijo por CNBC.
