La potencia de la banca de inversión y el comercio Goldman Sachs Group Inc. (GS) ha tenido problemas durante las últimas 52 semanas, con una disminución de sus acciones del 31%, en comparación con una caída del 20% en el índice bursátil KBW Bank. Considerado durante mucho tiempo como una de las franquicias más importantes de Wall Street, Goldman ha sido acosado por una serie de problemas, que van desde escándalos hasta problemas de crecimiento.
Los cazadores de gangas pueden sentirse atraídos a participar, en base a las expectativas de que Goldman superará sus desafíos a corto y mediano plazo, recuperando su estatus principal a largo plazo. Sin embargo, los escépticos abundan. El respetado analista de acciones bancarias Dick Bove le dijo a CNBC: "No quiero tocar a Goldman Sachs".
5 desafíos que enfrenta Goldman:
- Mantener el barco en medio de escándalos y bajo rendimiento Tratar con escándalos, que pueden producir multas y sanciones masivas Las investigaciones por mala conducta pueden arrastrar Mejorar las unidades de negocios débiles Hacer que el nuevo equipo administrativo, las iniciativas de crecimiento y los controles de costos funcionen
Importancia para los inversores
Para estabilizar el barco: David Solomon, de 57 años, ha sido CEO desde el 1 de octubre de 2018 y también presidente desde el 1 de enero de 2019, sucediendo a Lloyd Blankfein en ambos roles. Se unió a la firma como socio en 1999, fue codirector de banca de inversión de 2006 a 2016, luego presidente y director de operaciones (COO), según Goldman. Solomon tiene una tarea difícil por delante, incluida la restauración de la confianza en la empresa en medio de escándalos y bajo rendimiento. El ejercicio de fomento de la confianza involucrará a clientes, empleados e inversores por igual.
Escándalos: el gobierno de Malasia ha pedido a Goldman reparaciones por $ 7, 5 mil millones como resultado de una presunta mala conducta en sus tratos con el fondo de inversión estatal 1MDB, informa CNBC. El fondo de 1MDB ha sido acusado de corrupción y lavado de dinero, y Goldman niega haber actuado mal.
Sin embargo, el analista bancario Dick Bove cree que "sus operaciones de cumplimiento parecen haberse descompuesto internamente", y cita esto como una razón importante por la que evitaría las acciones de Goldman. Michael Carrier, analista de Bank of America Merrill Lynch, estima que Goldman puede incurrir en una multa de hasta $ 2 mil millones como resultado del asunto de 1MDB, lo que equivaldría a aproximadamente un cuarto de ganancias, por Barron's.
Investigaciones: Bove espera que el asunto de Malasia ponga a Goldman bajo el microscopio de los reguladores bancarios y de valores de EE. UU. Durante dos o tres años, con prácticamente todos los aspectos de la empresa bajo investigación. Bove cree que el proceso puede costarle a Goldman decenas de millones de dólares, y quizás cientos de millones.
Al señalar que Goldman "podría enfrentar multas, sanciones y otras sanciones", Michael Carrier también declaró que las investigaciones podrían prolongarse durante algún tiempo. Además, no cree que el stock pueda comenzar a recuperarse hasta que haya más claridad sobre los posibles impactos. Por otro lado, él cree que "la acción ha más que descontado el resultado" que proyecta, específicamente una multa de hasta $ 2 mil millones.
Mejora del rendimiento: la división de comercio de valores de Goldman se ha reducido de entregar más de la mitad de los ingresos de la empresa en 2012 a poco más de un tercio en 2017, según otro informe de CNBC, que indica que un cambio en el comercio debería ser una prioridad para David Solomon. A principios de 2018, indicó que la empresa está invirtiendo en mejorar su tecnología comercial.
Iniciativas de crecimiento: Goldman tiene un plan para aumentar los ingresos anuales en $ 5 mil millones para 2020, en parte a través de nuevas iniciativas comerciales, señala CNBC. Por ejemplo, la empresa ingresó al mercado de banca de consumo en línea con sus cuentas Marcus en línea, en las que recientemente aumentó las tasas de interés, según un tercer informe de CNBC.
"Tenemos la ambición de construir una plataforma de financiación de consumo digital grande, diferenciada y altamente rentable", dijo Solomon en mayo de 2018, según lo citado por CNBC. Es posible que Goldman busque expandir su presencia en los servicios financieros al consumidor al ofrecer seguros, hipotecas, préstamos para automóviles y servicios de administración de patrimonio, observa CNBC.
En realidad, Goldman ofrece servicios de gestión de patrimonio, pero solo para clientes ultra ricos con $ 10 millones o más para invertir, según SmartAsset. Con solo 700 asesores financieros y $ 184 mil millones en activos bajo administración, Goldman tiene un potencial de crecimiento significativo si deciden reducir sus mínimos de cuenta. Por ejemplo, Morgan Stanley (MS), que tiene mínimos de cuenta que oscilan entre $ 100, 000 y $ 250, 000, tiene 15, 712 asesores financieros y $ 2, 4 billones en activos bajo administración, por la misma fuente.
Mirando hacia el futuro
El analista Michael Carrier de BofAML cree que Goldman tiene buenas perspectivas a largo plazo basadas en su evaluación de su nuevo equipo de gestión, iniciativas de crecimiento y esfuerzos de control de costos. De hecho, a pesar de los problemas recientes, Goldman sigue siendo uno de los nombres más conocidos en servicios financieros, lo que debería ayudar a sus esfuerzos de expansión.
Si la empresa puede dejar atrás el escándalo de Malasia, con un daño financiero y de reputación mínimo, al tiempo que cumple con sus iniciativas de crecimiento y diversificación, la acción puede ser una compra. Sin embargo, los esfuerzos por diversificar su modelo de negocio mediante la expansión a servicios bancarios y financieros de mercado masivo se encontrarán con rivales establecidos.
