Jim Paulsen, el estratega jefe de inversiones ampliamente respetado de Leuthold Group, pronostica un fuerte repunte del mercado durante todo 2019, según Business Insider. Recomienda cinco estrategias principales para los inversores que desean aprovechar la recuperación, incluida la compra de materiales, energía y acciones industriales, ya que se benefician de un dólar más débil, así como acciones financieras en medio de una desaceleración esperada en el ajuste de la Fed. Para jugar en la continuación de una economía estadounidense fuerte, Paulsen destaca las acciones de pequeña capitalización. También favorece la renta variable internacional, que según él es más barata y crece más rápido que sus homólogos estadounidenses. Fuera de los costosos FAANG, el inversor considera que las acciones tecnológicas menos populares están bien posicionadas para tener un rendimiento superior.
"Las acciones tecnológicas de pequeña capitalización han estado igualando el rendimiento de sus hermanos más grandes, muchos sin enfrentar los problemas espinosos y sin resolver que actualmente desafían a los FAANG", dice Paulsen. El veterinario del mercado es más optimista que muchos con respecto a si continuará la recuperación alcista de cinco días hasta el jueves de esta semana.
Las 5 estrategias del mercado alcista de Paulsen: qué comprar
- Acciones financieras Acciones internacionales Materiales, energía y acciones industriales Pequeñas capitalizaciones Técnicas más pequeñas
Fuente: Paulsen; BI
'Recesión evitada en futuro previsible'
Mientras Wall Street se volvió más pesimista sobre una próxima recesión durante la última parte de 2018, Paulsen recientemente argumentó que "se evitará una recesión en el futuro previsible". A diferencia de muchos de sus pares, Paulsen no ve una curva de rendimiento aplanada como señal de un recesión. Además, considera que los balances privados son "notablemente saludables" para el repunte económico que ha durado aproximadamente una década. El inversor cita un fuerte patrimonio neto de los hogares de EE. UU., Un 60% más que su máximo histórico anterior, así como la disminución de la deuda de los hogares en relación con el ingreso disponible.
Paulsen señala que, si bien la confianza de las empresas y los consumidores ha recuperado su antiguo nivel de convicción, "los préstamos y los préstamos no han sido excesivos, los consumidores no han usado en exceso sus tarjetas de crédito ni se han estirado demasiado en las hipotecas, y no han agotado sus ahorros". Él considera que una buena dosis de escepticismo es buena para el mercado a largo plazo, mientras que las condiciones de sobrecalentamiento se han enfriado considerablemente, "casi asegurando" que el banco central no elevará las tasas en el futuro cercano.
Estos vientos de cola positivos deberían ayudar a impulsar el índice S&P 500 a entre 2.800 y 3.000, según Paulsen, lo que representa un repunte respectivo del 8% y el 16% a partir del viernes por la mañana.
Aprovechando el Rally
Paulsen considera que las acciones financieras, que sufrieron el año pasado por temor a un aumento de las tasas, una curva de rendimiento más plana, diferenciales de crédito más amplios y preocupaciones más amplias del mercado, para hacer un fuerte regreso después de una pausa de estos vientos en contra, o revertir por completo.
En cuanto a las acciones tecnológicas derribadas, el inversor dice que los FAANG siguen siendo demasiado populares, y recomienda una sobreponderación de la cartera en tecnología pero centrada en límites más pequeños. Paulsen no es el único observador del mercado que favorece las acciones tecnológicas de menor capitalización. Según una historia anterior de Investopedia, los analistas e inversores se están inclinando hacia compañías tecnológicas más jóvenes como Twilio Inc. (TWLO), Etsy Inc. (ETSY), Roku Inc. (ROKU) y Square Inc. (SQ), que han superado notablemente al mercado en 2019.
A Paulsen le gustan los pequeños límites en general, pronosticando "un mayor apalancamiento al alza para un período de optimismo renovado" después de que obtuvieron un rendimiento inferior en 2018.
Mientras tanto, un dólar estadounidense debilitado debería elevar los precios de los productos básicos y mejorar la competitividad de las actividades industriales de los EE. UU., Haciendo que las participaciones en materiales, energía y sectores industriales sean apuestas atractivas.
Paulsen considera que los mercados bursátiles internacionales desarrollados y emergentes presentan un mejor valor relativo que las jugadas nacionales, lo que sugiere que su propiedad es insuficiente en la mayoría de las carteras.
“Si bien el crecimiento económico de Estados Unidos puede estar desacelerándose, el crecimiento ya puede estar acelerándose nuevamente en el extranjero. Y finalmente, un dólar estadounidense débil aumentaría los retornos de la inversión extranjera ”, afirmó.
Mirando hacia el futuro
Es importante tener en cuenta que si la visión optimista de Paulsen para 2019 fracasa, estas acciones podrían caer bruscamente. Los inversores deben mantener una cartera bien diversificada para protegerse contra otra serie de corrientes descendentes en el nuevo año.
Con una caída de aproximadamente un 0.2% el viernes, el S&P 500 ha ganado un 3.3% hasta la fecha después de cerrar el 2018 un 6.2% más bajo, marcando su peor desempeño en una década.
