Después de cada bancarrota, los inversores, proveedores, clientes y empleados de una empresa se preguntan invariablemente: "¿Podríamos haberlo visto venir? ¿Podríamos haber predicho que la empresa estaba en un gran problema? ¿Hubo señales de socorro que perdimos?"
A menudo, la respuesta es sí. Hay muchas señales de advertencia temprana que indican que una empresa está experimentando problemas. Conocer estas señales puede ayudar a prevenir pérdidas. Si una empresa está en problemas, lo más probable es que vea banderas rojas en sus estados financieros. Al mismo tiempo, tenga cuidado con los cambios en sus actividades y operaciones de gestión.
Tutorial: Estados financieros
Señales de advertencia de estados financieros
Puede aprender mucho sobre la salud financiera de una empresa a partir de sus estados financieros.
Los primeros lugares para buscar señales de problemas están en los estados de flujos de efectivo. Cuando los pagos en efectivo exceden los ingresos en efectivo, el flujo de efectivo de la empresa es negativo. Si el flujo de efectivo se mantiene negativo durante un período sostenido, es una señal de que su efectivo podría estar agotando y es insuficiente para cubrir facturas y otras obligaciones. Así que esté atento a los cambios en la posición de efectivo de la compañía en su balance general. Sin un nuevo capital de inversores o prestamistas, una empresa en esta situación puede encontrarse rápidamente en serios problemas financieros.
Recuerde, las empresas rentables a veces tienen flujos de caja negativos y se encuentran en dificultades. Los largos retrasos entre el momento en que la compañía gasta efectivo para hacer crecer su negocio y cuando recolecta cuentas por cobrar en efectivo pueden estirar severamente el flujo de efectivo. El capital de trabajo también puede disminuir y volverse negativo a medida que las cuentas por pagar crecen a un ritmo más rápido que el inventario y las cuentas por cobrar. En cualquier caso, los flujos de efectivo operativos negativos, período tras período, deben interpretarse como una advertencia de que la empresa podría tener problemas.
Los reembolsos de intereses pueden ejercer presión sobre el flujo de caja, y es probable que esta presión se agrave para las empresas en dificultades. Debido a que tienen un mayor riesgo de incumplimiento en sus préstamos, las compañías con dificultades deben pagar una tasa de interés más alta para pedir dinero prestado. Como resultado, la deuda tiende a reducir los rendimientos.
La relación deuda-capital es una medida útil para medir el riesgo de incumplimiento de la deuda de una empresa. Compara la deuda a largo y corto plazo de una empresa con el patrimonio neto o el valor contable. Las compañías con alta deuda tienen índices D / E más altos que las compañías con baja deuda.
Para llevar clave
- Hay muchas señales de advertencia presentes cuando una empresa está en dificultades, y la mayoría se puede encontrar en sus estados financieros. Los períodos sostenidos de flujos de efectivo negativos (las salidas de efectivo exceden las entradas de efectivo) pueden indicar que una empresa está en dificultades financieras. El índice de equidad compara la deuda de una empresa con el patrimonio de los accionistas y es una buena medida para evaluar el riesgo de incumplimiento de la deuda de una empresa. Las auditorías de los estados financieros a menudo descubren signos de advertencia. La salida del personal clave de la gerencia también puede indicar signos de angustia.
Auditoría de señales de advertencia
No se olvide de mirar el informe del auditor externo, generalmente publicado al frente de los informes trimestrales y anuales de una empresa. Si el informe menciona las discrepancias en las prácticas contables de la empresa, como la forma en que registra los ingresos o contabiliza los costos, o cuestiona la capacidad de la empresa para continuar "como una empresa en marcha", considere eso como una señal de alerta.
Además, la notificación de un cambio en los auditores no debe tomarse a la ligera. Los auditores tienden a saltar a la primera señal de angustia corporativa o incorrección. El reemplazo del auditor también puede significar una relación deteriorada entre el auditor y la compañía del cliente o quizás dificultades más fundamentales, como un fuerte desacuerdo sobre la confiabilidad de la contabilidad de la compañía o la falta de voluntad del auditor para informar una "declaración de salud limpia". Estudios académicos recientes encuentran que hay más renuncias de auditores cuando aumenta el riesgo de litigio y la salud financiera de una empresa se está deteriorando, así que tenga cuidado con ellos.
La caída de la empresa estadounidense de energía y productos básicos Enron y su firma de auditoría, Arthur Anderson, impulsó la creación de la Junta de Supervisión Contable de la Empresa Pública (PCAOB) de la Ley Sarbanes-Oxley, que gobierna a las firmas de contabilidad que actúan como auditores de las empresas públicas.
Señales de advertencia de negocios y gestión
Si bien la información que se encuentra en los estados financieros puede ayudar a evaluar la salud de una empresa, es importante no ignorar los signos de angustia gerenciales y operativos. Muchas compañías privadas no divulgan estados financieros al público; Como resultado, la información comercial puede ser todo lo que está disponible para evaluar su bienestar.
Esté atento a los cambios en el entorno del mercado. A menudo, pueden desencadenar, si no causar, deterioro en la salud financiera de una empresa. Una recesión en la economía, la aparición de un fuerte competidor, un cambio inesperado en los hábitos del comprador, entre otras cosas, pueden ejercer una gran presión sobre los ingresos y la rentabilidad de una empresa.
A menos que estos problemas se gestionen de manera efectiva, pueden ser el comienzo de una caída en la fortuna de la compañía. Conozca a los clientes, competidores, mercado y proveedores de la compañía e intente mantenerse al frente de las tendencias cambiantes del mercado.
Tenga cuidado con los cambios dramáticos en la estrategia. Cuando una empresa se aleja de su modelo comercial tradicional, la empresa podría tener problemas financieros. Considere una empresa de 100 años posicionada como el líder global de cierto widget que cambia su enfoque central para producir un producto diferente y no relacionado. Este cambio podría indicar un problema dentro de la empresa.
Cuando una empresa de repente comienza a reducir los precios, debe preguntar por qué. Puede significar que la compañía está apurada por aumentar el volumen de ventas y obtener más efectivo en el negocio, independientemente del impacto potencialmente perjudicial del impacto a largo plazo de tal movimiento en las ganancias o su marca. Un intento desesperado por obtener efectivo, también presenciado cuando las compañías comienzan a vender activos comerciales centrales, podría ser una señal de que los proveedores o prestamistas están golpeando la puerta.
Otro signo de angustia es el deterioro de la calidad de los productos y servicios. Naturalmente, una empresa que se está defendiendo de la bancarrota tendrá un incentivo para reducir costos, y una de las primeras cosas que debe ir es la calidad. Busque la aparición repentina de mano de obra de mala calidad, tiempos de entrega más lentos y falta de devolución de llamadas.
Para que no lo olvidemos, la salida repentina de ejecutivos clave o directores de juntas también puede indicar malas noticias. Si bien estas renuncias pueden ser completamente inocentes, exigen una inspección más cercana. Las campanas de advertencia deben sonar más cuando la persona en cuestión tiene la reputación de ser un gerente exitoso o un director fuerte e independiente.
La línea de fondo
Por lo general, cuando una empresa está luchando, las señales de advertencia están ahí. Su mejor línea de defensa como inversionista, proveedor, cliente o empleado es estar informado. Haga preguntas, investigue y esté atento a actividades inusuales.
