A medida que el crecimiento de las ganancias se desacelera, una señal de que la economía está llegando a las últimas etapas de su ciclo, la clave para encontrar acciones que superen al mercado en general es buscar empresas con márgenes de ganancia bruta estables y altos. Ese es el consejo de un informe reciente de Goldman Sachs, en el que se presentó una canasta de 33 acciones de Russell 1000 con márgenes brutos promedio de cinco años de al menos 35%, incluyendo Ralph Lauren Corp. (RL), Zoetis Inc. (ZTS), Cooper Companies Inc. (COO), Qiagen NV (QGEN), McCormick & Co. Inc. (MKC) y Sirius XM Holdings Inc. (SIRI). "El mercado generalmente recompensa a las empresas con altos márgenes cuando las perspectivas de rentabilidad corporativa se debilitan", señalaron los analistas del banco. Esta es la primera de las dos historias que Investopedia dedicará a este tema.
| Valores | Retorno total hasta la fecha | Margen bruto promedio de 5 años |
| Compañías Cooper | 12, 6% | 61% |
| McCormick & Co. | 16, 8% | 41% |
| Qiagen NV | 20, 6% | 62% |
| Ralph Lauren | 25, 8% | 54% |
| Sirius XM | 31, 4% | 56% |
| Zoetis | 20, 1% | 64% |
La vista amplia
Los analistas de Goldman esperan que los márgenes de ganancias netas en toda la economía caigan en los próximos trimestres a medida que el impulso de las tasas impositivas corporativas más bajas comienza a desvanecerse y los costos de los insumos continúan aumentando. Esos costos crecientes vienen en forma de precios más altos de las materias primas, tasas de interés más altas y un crecimiento salarial acelerado. Las tensiones comerciales en forma de aranceles o interrupciones en las cadenas de suministro mundiales representan otra fuente potencial de presión sobre los márgenes de beneficio de las empresas. (Para ver 7 acciones que están acelerando más allá del mercado ).
En ese entorno económico, los inversores deben buscar empresas con márgenes brutos altos y estables. "Un grupo de acciones con márgenes brutos altos y estables ha superado a las acciones con márgenes brutos bajos y variables en 14 pp hasta la fecha (+ 5% vs. -9%)", escribieron los analistas. Esperan que el rendimiento superior de ese comercio continúe incluso a pesar de la disminución de los efectos del viento de cola de la reforma fiscal.
Una mirada más cercana
McCormick & Co., una empresa de la industria alimentaria que se especializa en la fabricación, comercialización y distribución de especias, mezclas de condimentos, condimentos y otros productos alimenticios sabrosos, vio la mayoría de sus ganancias este año en el mes de junio. El gran impulso se produjo a fines de mes después de que el informe fiscal del segundo trimestre de la compañía indicara fuertes ventas y ganancias de rentabilidad, incluso mientras los rivales de alimentos envasados luchan. Las ventas de la compañía aumentaron en un 16% y las ganancias netas aumentaron en un 23%. El hecho de que las ganancias netas aumenten más rápido que las ventas significa que los márgenes decrecientes de ganancias netas pronosticados por Goldman Sachs aún no han alcanzado a McCormick. (Para ver: 4 existencias de alimentos que superan en medio de la incertidumbre comercial ).
Zoetis, que fabrica medicamentos para la salud animal y vacunas para el ganado y las mascotas, ha logrado ganancias sólidas no solo este año, sino que también ha superado fácilmente el mercado en los últimos cinco años. Una de las razones de ese rendimiento superior pasado y probable en el futuro es que la industria del cuidado de la salud animal en su conjunto es menos competitiva que la de la salud humana. Eso significa mejores márgenes de ganancias, menos riesgo para los inversores y un crecimiento más rápido, que es más del 5% en comparación con el 3% al 3.5% en salud humana, según Bloomberg.
La segunda historia sobre este tema aparecerá en Investopedia el jueves 12 de julio.
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