Las acciones han subido considerablemente desde sus mínimos de diciembre de 2018, y muchos inversores se preguntan si las mejores oportunidades de ganancias en renta variable ya han quedado atrás. Mientras tanto, David Kostin, el principal estratega de acciones de Estados Unidos en Goldman Sachs, ha aplicado múltiples pantallas para producir una canasta de 30 acciones con fuertes perspectivas en el 2T 2019, incluidas estas ocho: Amgen Inc. (AMGN), Facebook Inc. (FB), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Foot Locker Inc. (FL), AT&T Inc. (T), Texas Instruments Inc. (TXN), VeriSign Inc. (VRSN) y The Western Union Co. (WU).
8 acciones para comprar mientras las aguas del mercado se vuelven picadas
(Ganancias hasta el 2 de abril de 2019)
- Facebook, 34% VeriSign, 26% PayPal, 24% Foot Locker, 22% Texas Instruments, 21% AT&T, 14% Western Union, 13% Amgen, 0% Median S&P 500 stock, 17%
Importancia para los inversores
El equipo de Kostin buscó acciones en el índice S&P 500 (SPX) que ya están incluidas en al menos dos de las cuatro canastas temáticas que Goldman cree que son especialmente oportunas en este momento: bajo apalancamiento operativo, bajo costo laboral, crecimiento de dividendos y un alto crecimiento de los ingresos. Cada una de estas canastas superó al S&P 500 en 2019, como se detalla a continuación.
Goldman eligió de estas 4 canastas
(Ganancias hasta el 4 de abril de 2019)
- Cesta de crecimiento de altos ingresos, 20% Cesta de apalancamiento operativo baja, 18% Cesta de bajo costo laboral, 17% Cesta de crecimiento de dividendos, 16% S & P 500, 15%
"El arrastre en las ventas de una economía en desaceleración será menor para las acciones de bajo apalancamiento operativo dado que tienen márgenes más estables debido a los mayores costos variables como porcentaje de los ingresos", aconsejó Goldman en un informe anterior. Mientras tanto, los salarios están aumentando rápidamente, como resultado de la inflación general, el rápido crecimiento del empleo y una tasa de desempleo en un mínimo de 50 años, lo que lleva a Goldman a recomendar acciones con bajos costos laborales. Las secciones inmediatamente debajo indican qué canastas incluyen las ocho acciones enumeradas anteriormente.
Bajo apalancamiento operativo: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, Amgen.
Bajo costo laboral: Facebook, Texas Instruments, VeriSign, AT&T, Western Union, Foot Locker, PayPal.
Crecimiento de dividendos: Texas Instruments, Amgen, AT&T, Western Union, Foot Locker.
Alto crecimiento de ingresos: Facebook, PayPal.
Amgen es representativo del hecho de que el desempeño subpar reciente no excluye una acción de la canasta con vista al futuro de Goldman de 30. De hecho, 16 de los 30 han generado rendimientos YTD 2019 por debajo del promedio de las acciones de S&P, y cuatro de ellos están abajo EL ÚLTIMO AÑO.
Como se señaló anteriormente, esta compañía de biotecnología se encuentra en el bajo apalancamiento operativo de Goldman (2.0% vs. 2.6% para las acciones medias de S&P 500) y canastas de crecimiento de dividendos (tasa de crecimiento anual proyectada del 10% de 2018 a 2020, frente a 6% para el S&P 500 existencias medianas). El rendimiento de dividendos de Amgen de 3.0% supera la mediana de 2.0% para el S&P 500.
Aunque Amgen no logró reducir la canasta de bajos costos laborales, sus costos laborales implícitos como porcentaje de las ventas todavía están por debajo de la mediana de S&P 500, 12% frente a 14%. El gran punto débil de la acción es que las estimaciones consensuadas apuntan a una disminución del 4% en las ventas y del 5% en EPS en 2019. Sin embargo, la compañía tiene un potencial éxito de taquilla en un medicamento para los dolores de cabeza por migraña, que puede generar ventas anuales de hasta $ 3.5 mil millones, por investigación de RBC Capital Markets citada por MarketWatch.
Mirando hacia el futuro
Si el reciente aumento en el S&P 500 representa una peligrosa burbuja especulativa, como advierten algunos observadores, incluso las acciones más fuertes se desvanecerán cuando explote.
