¿Qué es una recompra acelerada de acciones (ASR)?
Una recompra acelerada de acciones (ASR) es una estrategia que utilizan las empresas públicas para recomprar grandes bloques de sus acciones en circulación rápidamente, utilizando un banco de inversión como intermediario. La recompra de acciones generalmente se realiza en dos pasos:
- La compañía suscribe un acuerdo de venta a plazo con el banco de inversión y paga en efectivo por las acciones por adelantado. El banco de inversión toma prestadas las acciones de sus clientes u otros prestamistas y entrega las acciones a la compañía.
Esto reduce inmediatamente el recuento de acciones pendientes de la compañía. Con el tiempo, el banco de inversión devuelve las acciones a los prestamistas a través de compras en el mercado abierto.
Entendiendo el ASR
Cuando una compañía usa esta estrategia, el banco de inversión acepta el riesgo de que las acciones pierdan valor, a cambio de una tarifa pagada por la compañía.
Para llevar clave
- Una estrategia acelerada de recompra de acciones puede hacer que la recompra de acciones se realice más rápido y a un precio más predecible. La compañía logra esto mediante el uso de una inversión como intermediario. El banco toma prestada las acciones y las vende a la compañía por un precio fijo por El banco asume la tarea de recomprar las acciones prestadas en el mercado abierto.
Los ASR se utilizan para acelerar el proceso de recompra de acciones y hacer que el costo de la transacción sea más predecible. El número de acciones en circulación de la compañía se reduce de inmediato. Eso significa que las ganancias de la compañía por acción aumentan y el costo de la transacción se puede agregar al balance general.
Ejemplo de un ASR
Las recompras de acciones son populares entre los inversores, quienes lo ven como una señal de que la compañía tiene mucho efectivo disponible y está dispuesto a usarlo para recompensar a los accionistas. Las recompras de acciones a menudo tienen el efecto de aumentar el precio de las acciones con el tiempo.
Entonces, digamos que la administración de una compañía exitosa está interesada en reducir su recuento de acciones en circulación y quiere lograr esto de una manera más rápida que la estrategia normal, lo que implicaría recompras periódicas de acciones en el mercado abierto.
La compañía podría decidir ejecutar su recompra de acciones mediante una combinación de compras en el mercado abierto, transacciones negociadas en privado y un acuerdo acelerado de recompra de acciones.
En una gran transacción, la compañía podría pagar una gran suma de dinero a un banco de inversión y recibir a cambio un gran paquete de sus propias acciones por el precio acordado. Las compras más pequeñas en el mercado abierto podrían manejarse en las siguientes semanas. Sin embargo, la compañía ha reducido gran parte de la incertidumbre de los precios de la transacción al descargar un gran lote de acciones a un precio establecido.
Los inversores ven una recompra de acciones como una ventaja. Reduce el número de acciones en circulación y, por lo tanto, generalmente aumenta el precio de las acciones con el tiempo.
Con el acuerdo completado, la compañía tiene menos acciones en circulación. Sus ganancias por acción aumentan de inmediato porque tiene menos acciones en circulación. El precio de las acciones debería comenzar a aumentar porque hay menos acciones en el mercado.
Contabilizar un ASR
Según los principios contables generalmente aceptados (PCGA), el contrato a plazo que una empresa celebra con un banco de inversión se considera un instrumento de patrimonio.
Mientras el ASR esté pendiente, el valor de las acciones fluctuará. Si las acciones aumentan de precio, la empresa asumiría la responsabilidad. Si el precio de la acción cae, la compañía registraría una cuenta por cobrar.
Sin embargo, ya sea un activo (por pagar) o un pasivo (por cobrar), el cambio en el valor del acuerdo de venta a término permanece fuera del balance. En otras palabras, el balance general no refleja el valor potencial de activo o pasivo del ASR antes de que el ASR se liquide.
