¿Qué es una clavija ajustable?
Una vinculación ajustable es una política de tipo de cambio en la que una divisa se vincula o fija a una divisa importante, como el dólar estadounidense o el euro, pero se puede reajustar para tener en cuenta las condiciones cambiantes del mercado. Los ajustes periódicos generalmente están destinados a mejorar la posición competitiva del país en el mercado de exportación.
Entendiendo la clavija ajustable
Una clavija ajustable generalmente tiene un 2 por ciento de flexibilidad contra un nivel específico. Si el tipo de cambio se mueve más allá del nivel acordado, el banco central interviene para mantener el tipo de cambio objetivo fijado. La capacidad de los países para revaluar su clavija para reafirmar su competitividad está en el meollo del sistema de clavija ajustable.
El sistema se deriva de la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New Hampshire, en 1944. Según el Acuerdo de Bretton Woods, las monedas estaban vinculadas al precio del oro, y el dólar estadounidense era visto como una moneda de reserva vinculada al precio del oro
Después de Bretton Woods, la mayoría de las naciones de Europa occidental vincularon sus monedas con el dólar estadounidense hasta 1971. El acuerdo se disolvió entre 1968 y 1973 después de una sobrevaluación del dólar estadounidense que generó preocupaciones sobre los tipos de cambio y el precio del oro. El presidente Richard Nixon pidió una suspensión temporal de la convertibilidad del dólar. Los países eran libres de elegir cualquier acuerdo de intercambio, excepto el precio del oro.
Ejemplo de una clavija de moneda
Un ejemplo de lo que ha sido una vinculación monetaria mutuamente beneficiosa es el vínculo del yuan chino con el dólar estadounidense. China se desacopló brevemente del dólar en diciembre de 2015, cambiando a una canasta de 13 monedas, pero discretamente volvió a cambiar en enero de 2016.
Como exportador, China se beneficia de una moneda relativamente débil, lo que hace que sus exportaciones sean relativamente menos costosas en comparación con las exportaciones de los países competidores. China vincula el yuan al dólar porque Estados Unidos es el mayor socio importador de China. El tipo de cambio estable en China y un yuan débil también benefician a empresas específicas en los EE. UU. Por ejemplo, la estabilidad permite a las empresas participar en la planificación a largo plazo, como desarrollar prototipos e invertir en la fabricación e importación de bienes con el entendimiento de que los costos no verse afectado por las fluctuaciones monetarias.
Una desventaja de una moneda vinculada es que se mantiene artificialmente baja, creando un entorno comercial anticompetitivo en comparación con un tipo de cambio flotante. Muchos fabricantes nacionales en los EE. UU. Argumentarían que es el caso de la clavija del yuan. Los fabricantes consideran que esos bienes de bajo precio, en parte resultado de un tipo de cambio artificial, se hacen a expensas de los empleos en los Estados Unidos
