Amazon.com Inc. (AMZN) alcanzó el precio mágico de $ 1, 000 por acción en la mañana del 30 de mayo, pero no hay indicios de que el CEO Jeff Bezos tenga alguna intención de dividir las acciones, informa el Wall Street Journal. Por el contrario, dejar que las acciones de su compañía se disparen a un precio tan vertiginoso es "una nueva forma de llamar la atención", como dijo el profesor de finanzas William C. Weld, de la Universidad de Carolina del Norte Kenan-Flagler Business School. Por esta y otras razones, las divisiones de acciones son cada vez más raras.
Dominio de señalización
En el caso de Amazon, un precio de las acciones por encima de $ 1, 000 es una forma de señalar el dominio de la compañía. La compañía ahora representa casi el 9% de todas las ventas de mercancías en general en los EE. UU., Excepto alimentos, gasolina, autos y comidas en restaurantes, según los datos presentados por Barron's. Y ese porcentaje asombroso está creciendo.
Además, al no dividir sus acciones, Amazon teóricamente presenta a los inversores pasados y futuros un criterio invariable para medir los rendimientos. Las acciones de Amazon, que cerraron el viernes a $ 995.78, ahora cotizan a 14.3 veces su precio de cierre de $ 69.63 el 29 de mayo de 2007, hace solo una década. La acción alcanzó un máximo intradiario de $ 999.00 el jueves.
Pero Split no se descarta
Amazon dividió sus acciones tres veces mientras era una empresa pública joven, dice el Journal. Durante la reunión anual de accionistas de la compañía el martes 23 de mayo, se le preguntó a Bezos sobre la posibilidad de una división, para hacer que las acciones de Amazon sean más asequibles para los inversores jóvenes y de clase media. "No tenemos planes de hacer esto en este momento, pero continuaremos analizándolo", fue su respuesta sin compromiso según lo citado por el Journal.
Otras acciones cercanas a $ 1, 000
La empresa matriz de Google, Alphabet Inc., cerró sus Acciones de Clase A (GOOGL) el viernes a $ 993.27, mientras que sus Acciones de Clase C (GOOG) cerraron a $ 971.47. Considerablemente menos atención de los medios se dedica a la aseguradora Markel Corp. (MKL) a $ 967.57.
Ya mucho más allá de la barrera de los $ 1, 000 están las acciones de Clase A de Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) de Warren Buffett, que cerraron el viernes a la impresionante cantidad de $ 248, 524.00 cada una. Los otros son la compañía de agronegocios Seaboard Corp. (SEB) a $ 3, 994.05, la constructora de viviendas NVR Inc. (NVR) a $ 2, 285.63 y la compañía de reserva de viajes The Priceline Group Inc. (PCLN) a $ 1, 863.90. Un artículo reciente en MarketWatch analiza las 15 acciones de mayor precio.
Divisiones en declive
En 2016, solo seis compañías en el Índice S&P 500 (SPX) dividieron sus acciones, en comparación con 93 compañías hace 20 años, y la cifra hasta ahora en 2017 es solo dos, según los datos de Birinyi Associates citados por el Journal. Hoy en día, las acciones promedio de S&P 500 cotizan por encima de $ 98 por acción, desde un rango de $ 25 a $ 50 que duró décadas, según las mismas fuentes. Sin embargo, estas cifras no están ajustadas por inflación. En cualquier caso, con más personas invirtiendo a través de vehículos como fondos mutuos y fondos de cobertura, en lugar de mediante compras directas de acciones específicas, esta es otra razón de la creciente irrelevancia de los precios de las acciones y las divisiones de acciones. Mientras tanto, a los inversores institucionales no les gustan las divisiones de acciones en la medida en que pagan comisiones de corretaje por acción, observa el Journal.
Buffett on Splits
El legendario inversor Warren Buffett ha criticado durante mucho tiempo las divisiones de acciones, informa el Journal. Sin embargo, incluso Buffett ha encontrado una razón comercial sólida ocasional para una división. Las acciones de Clase B en Berkshire Hathaway (BRK.B), que cerraron el viernes a $ 165.69, se dividieron 50 a una en 2010 para facilitar la compra de pequeños accionistas en el operador ferroviario Burlington Northern Santa Fe Corp.
Por qué las divisiones una vez importaron
Antes, cuando los inversores individuales construían en gran medida sus propias carteras de capital, en lugar de hacerlo a través de fondos de inversión, existía un imperativo económico para comprar lotes redondos de 100 acciones. Los costos de transacción fueron proporcionalmente más altos para lotes impares de menos de 100 acciones, con un diferencial de lote impar, generalmente un 1/8 punto extra (12.5 centavos) por acción, cobrado además de las comisiones regulares. Las empresas públicas vieron un imperativo para mantener el precio de un lote redondo al alcance de los pequeños inversores y, por lo tanto, dividir sus acciones cuando el precio subió a niveles significativos. Las divisiones solían provocar un ligero aumento en el precio, ya que el interés de compra aumentó una vez que un lote redondo se volvió menos costoso. Hoy los inversores pagan comisiones de tan solo $ 10 por operación, y pueden comprar o vender una sola acción sin cargos adicionales, señala el Journal. Los diferenciales de lotes impares son cosa del pasado.
