¿Qué es una tasa de subasta?
La tasa de subasta es la tasa de interés que se pagará en un valor específico según lo determinado por el proceso de subasta holandés. Las subastas se realizan a intervalos, y la tasa de interés se fija hasta que ocurra la próxima subasta. Este proceso ayuda a determinar la tasa de interés de los valores del Tesoro.
DESGLOSE Tasa de subasta
La tasa de subasta también se utiliza en otros valores de deuda, como los bonos municipales. Esta es una buena manera para que tanto el inversionista como el emisor pronostiquen sus retornos y costos, respectivamente, ya que las subastas pueden realizarse con una frecuencia anual o incluso semanal. El proceso de subasta también permite a los inversores mitigar el riesgo de reinversión porque las fluctuaciones de las tasas de interés son generalmente menos volátiles.
Una subasta holandesa es una estructura de subasta de oferta pública en la que el precio de la oferta se establece después de aceptar todas las ofertas para determinar el precio más alto al que se puede vender la oferta total. En este tipo de subasta, los inversores hacen una oferta por la cantidad que están dispuestos a comprar en términos de cantidad y precio. Las ofertas competitivas realizadas por los postores directos en la subasta de valores del Tesoro, que establecen el rendimiento o la tasa de subasta que eventualmente reciben todos los participantes de la subasta, es un ejemplo del proceso de subasta holandés.
Los valores de tasa de subasta son bonos de tasa variable a largo plazo vendidos a través de una subasta holandesa. Están vinculados a las tasas de interés a corto plazo y están disponibles como bonos gravables y exentos de impuestos. Los valores de tasa de subasta brindan beneficios tanto al emisor de bonos como al inversor. Los emisores pueden obtener un financiamiento de menor costo que recaudar fondos a través de un sindicato de bancos externos y el proceso de financiamiento es más simple y directo para los inversores que participan en la subasta.
Limitaciones a las ofertas de tarifas de subasta
Una subasta holandesa falla cuando no hay suficientes inversores dispuestos a comprar los valores para licitar. Los ejemplos incluyen cuando los bancos y otras instituciones financieras se retiraron del mercado de valores de tasa de subasta a principios de 2008. Esto demuestra los riesgos de un proceso de subasta para una nueva oferta de valores en comparación con el proceso tradicional de depender de agentes externos, a menudo inversión bancos, para comercializar la oferta y fijar el precio según la demanda estimada del comprador.
Los bancos de inversión cumplen la función de garantizar que los posibles inversores comprendan el panorama comercial y competitivo de una empresa que cotiza en bolsa en una oferta pública inicial o los fundamentos y la calidad crediticia de un emisor que considera una oferta de renta fija. A través de esta diligencia debida, los banqueros pueden evaluar lo que los inversores están dispuestos a pagar y evaluar si hay suficiente demanda para que la oferta sea exitosa. Mientras tanto, en una subasta, los emisores no tienen la seguridad de que se presenten los postores.
