¿Qué es la convertibilidad de divisas?
La convertibilidad de la moneda es la facilidad con la que la moneda de un país se puede convertir en oro u otra moneda. La convertibilidad de la moneda es importante para el comercio internacional, ya que los bienes de origen global deben pagarse en una moneda acordada que puede no ser la moneda nacional del comprador. Cuando un país tiene poca convertibilidad monetaria, lo que significa que es difícil cambiarlo por otra moneda o depósito de valor, plantea un riesgo y una barrera para comerciar con países extranjeros que no necesitan la moneda nacional.
Entendiendo la convertibilidad de divisas
Suele haber una correlación entre la economía de un país y la convertibilidad de su moneda. Cuanto más fuerte sea una economía a escala mundial, más probable será que su moneda se convierta fácilmente en otras monedas importantes. Las restricciones gubernamentales pueden dar como resultado una moneda con baja convertibilidad. Por ejemplo, un gobierno con bajas reservas de divisas extranjeras generalmente restringe la convertibilidad de la moneda porque ese gobierno no estaría en condiciones de intervenir en el mercado de divisas (es decir, revalorizar, devaluar) para respaldar su propia moneda si fuera necesario.
Los países con divisas que tienen una convertibilidad deficiente están en desventaja comercial global porque las transacciones no funcionan tan bien como aquellos con buena convertibilidad. Esta realidad disuadirá a otros países de comerciar con ellos. La mala convertibilidad de la moneda puede contribuir a un crecimiento económico más lento a medida que se pierden las oportunidades comerciales mundiales.
Convertibilidad de divisas y controles de capital
La buena convertibilidad de la moneda requiere un suministro fácilmente disponible de la moneda física, por lo que algunos países imponen controles de capital sobre el dinero que sale de su país. A medida que las economías caen en recesión, los inversores a menudo buscarán inversiones en el extranjero o convertirán su dinero en una de las monedas de refugio seguro. Para combatir esto y garantizar que el dinero no salga del país, algunos gobiernos implementan controles para reducir la fuga de capitales durante tiempos económicos difíciles.
Los controles de capital son más frecuentes en los países de mercados emergentes debido a la mayor incertidumbre en sus perspectivas económicas. A raíz de la crisis financiera asiática de 1997, muchos países de la región impusieron estrictos controles de capital para reducir la amenaza de una corrida en su moneda. Más recientemente, Grecia impuso controles de capital en junio de 2015 para desacelerar las salidas de capital durante la crisis de la deuda griega y se mantuvieron en su lugar hasta 2018. Esos controles limitaron cuánto dinero podría retirarse del sistema bancario. Lo interesante de los controles griegos es que el país es miembro de la UE y utiliza el euro, por lo que los controles de capital en realidad no afectaron la convertibilidad de la moneda, ya que Grecia es solo una parte de las economías subyacentes al euro.
