Los inversores no están impresionados con la decisión de Broadcom Inc. (AVGO) de pagar $ 18.9 mil millones en efectivo por el fabricante de software CA Technologies (CA).
Broadcom anunció que pagará $ 44.50 por acción, una prima del 20 por ciento al precio de cierre de CA el miércoles. En un comunicado de prensa, el fabricante de chips con sede en San José, California, trató de justificar su decisión de comprar una empresa que se especializa en software utilizado para gestionar la planificación comercial y otros procesos, y agregó que su paso al software corporativo generará "ingresos recurrentes significativos" y convertir a Broadcom en "una de las compañías de tecnología de infraestructura líderes en el mundo".
"Esta transacción representa un componente importante a medida que creamos una de las compañías de tecnología de infraestructura líderes en el mundo", dijo el CEO Hock Tan. "Tenemos la intención de continuar fortaleciendo estas franquicias para satisfacer la creciente demanda de soluciones de software de infraestructura".
El acuerdo, el último de una serie de grandes adquisiciones bajo la administración de Tan, se produjo después de que la oferta de Broadcom de $ 117 mil millones por Qualcomm Inc. (QCOM) fue bloqueada por la administración del presidente Donald Trump en marzo por motivos de seguridad nacional. En el comunicado, Broadcom insinuó que planea hacer un seguimiento de la adquisición de CA mediante la compra de otras compañías que operan en el espacio de software corporativo.
El sitio web británico de tecnología The Register, que calificó la adquisición de "extraña", señaló que CA y Broadcom tienen muy poco en común y que el primero probablemente constituirá la base de una nueva unidad de negocios.
La estrategia de diversificación de Broadcom no fue muy bien recibida por los inversores. Las acciones de la compañía cayeron 6.67% en el comercio previo al mercado. Las acciones de CA Technologies, por otro lado, subieron 15.29% después del cierre del miércoles.
Wall Street quiere respuestas
Cuando se bloqueó la adquisición de Qualcomm, Broadcom dijo que probablemente evitaría grandes compras y en su lugar se centraría en devolver efectivo a los accionistas. A juzgar por la reacción al acuerdo de CA, los inversores ahora están preocupados de que esta promesa se haya roto.
El analista de RBC Capital, Amit Daryanani, escribió en una nota de investigación, informada por Barron's, que hay "mucha explicación necesaria". "Si bien entendemos la lógica detrás del flujo de flujo de efectivo libre atractivo en CA, los inversores lucharán y tratarán de obtener comodidad en justificación estratégica y su impacto en la asignación de capital ”, dijo.
Daryanani, quien tiene una calificación de "Top Pick" en Broadcom, agregó que ya no está claro si el fabricante de chips puede cumplir su promesa de devolver la mitad de su flujo de caja anual a los inversores a través de dividendos. También expresó su preocupación por la estrategia de diversificación de Broadcom, cuestionando cómo un movimiento hacia el espacio del software "encajará" con las operaciones centrales de la compañía.
