¿Cuál es la relación de conversión?
El índice de conversión es el número de acciones comunes recibidas en el momento de la conversión para cada valor convertible. Cuanto mayor sea la proporción, mayor será el número de acciones comunes intercambiadas por valor convertible. La relación de conversión se determina en el momento en que se emite el valor convertible y tiene un impacto en el precio relativo del valor.
La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del patrimonio.
Para llevar clave
- El índice de conversión es el número de acciones comunes recibidas en el momento de la conversión para cada valor convertible, como un bono convertible. La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción incorporada que permite al tenedor convertir la deuda en patrimonio en algún momento en el futuro. La relación se calcula dividiendo el valor nominal del valor convertible por el precio de conversión del patrimonio.
La fórmula para la relación de conversión es
Relación de conversión = Precio de conversión del capital Valor par del bono convertible
¿Qué le dice el índice de conversión?
Hay dos tipos principales de herramientas de recaudación de fondos de capital: deuda y capital. La deuda debe pagarse, pero a menudo es más barato obtener capital emitiendo deuda que capital debido a consideraciones impositivas. No es necesario devolver el capital, lo cual es útil en tiempos difíciles o cuando el crecimiento de las ganancias es negativo.
Recaudar capital con capital renuncia a la propiedad y la propiedad conlleva derechos de voto. A pesar de que la equidad pasa a un segundo plano frente a la deuda en términos de crédito, los accionistas se benefician de la apreciación del precio de las acciones cuando el crecimiento de las ganancias es fuerte. La tasa de interés pagada a los tenedores de deuda se mantiene igual independientemente del rendimiento de las ganancias.
Cada método de recaudación de fondos tiene sus ventajas y desventajas. Una forma en que los inversores y las empresas aprovechan ambos mundos es con el uso de una seguridad híbrida llamada convertible. El índice de conversión le dice a los inversores cuántas acciones comunes obtienen a cambio de un bono o acciones convertibles. La compañía establece el índice de conversión y la fecha en el momento de la emisión.
Ejemplos de la relación de conversión
Bonos convertibles
La deuda convertible es un producto híbrido de deuda con una opción integrada que permite al tenedor convertir la deuda en capital en algún momento en el futuro. La declaración de registro le dice a los inversionistas el número de acciones a otorgar.
Por ejemplo, un bono que se puede convertir a 20 acciones ordinarias tiene una relación de conversión de 20 a 1. El índice de conversión también se puede encontrar tomando el valor nominal del bono, que generalmente es de $ 1, 000, y dividiéndolo por el precio de la acción. Una negociación de acciones por $ 40 tiene una relación de conversión igual a $ 1, 000 dividida por $ 40, o 25.
Preferidos Convertibles
Las acciones convertibles son un producto de capital híbrido. Los accionistas preferidos reciben un dividendo como un bono y un rango más alto que el capital en caso de liquidación, pero no tienen derecho a voto. La conversión a acciones otorga los derechos de voto de los accionistas preferidos y le permite beneficiarse de la apreciación del precio de las acciones.
Por ejemplo, si una empresa emite acciones preferentes convertibles con un dividendo del 5% y una relación de conversión de cinco, significa que el inversor obtiene cinco acciones comunes por cada acción de acciones preferidas. Si la acción preferida se cotiza a $ 100, el precio de equilibrio de conversión en acciones comunes se puede determinar dividiendo el precio por la relación de conversión, que es de $ 20.
En ambos casos, la relación de conversión impulsa el precio del convertible.
