¿Qué es una opción de tasa promedio (ARO)?
Una opción de tasa promedio (ARO) es una opción utilizada para protegerse contra las fluctuaciones en las tasas de cambio promediando las tasas spot durante la vida útil de la opción y usando ese valor como el precio de ejercicio de la opción.
DESGLOSE OPCIÓN DE TASA MEDIA (ARO)
Las opciones de tasa promedio son un tipo de opción exótica que implica promediar una tasa de cambio durante un período de tiempo para determinar el precio de ejercicio al vencimiento. Las opciones de tasa promedio también se valoran como un tipo de opción europea ya que el ejercicio solo se puede hacer al vencimiento.
Consideraciones de opción de tasa promedio
Las opciones exóticas de tasa promedio se pueden usar para cubrir varios tipos de activos. Las opciones de strike promedio son populares para cubrir la volatilidad de una acción durante un período de tiempo específico. También existen otras opciones promedio. Como opciones exóticas, las opciones de tasa promedio se negocian en intercambios alternativos y no figuran en los intercambios regulados del mercado público. Por lo tanto, los inversores institucionales son los operadores más comunes de estas opciones debido a su complejidad. Los inversores institucionales también tienen la capacidad de desarrollar y organizar opciones de tasa promedio a través de contratos detallados y disposiciones que pueden protegerlos del riesgo de reemplazo. Los riesgos de reemplazo o recuperación pueden ser un factor importante con estas opciones, ya que no están regulados y respaldados por autoridades reguladoras como Options Clearing Corporation (OCC) o Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Construcción de opción de tarifa promedio
Las opciones de tasa promedio generalmente se compran por períodos diarios, semanales o mensuales. Son un tipo de opción europea, ya que solo pueden ejercerse al vencimiento. Los inversores en opciones de tasa promedio pagan los derechos de la opción. Al vencimiento de la opción, el precio de ejercicio disponible es la tasa promedio de la opción desde la entrada inicial de la opción hasta el vencimiento de la opción. Al vencimiento, el promedio de los precios al contado se compara con el precio de ejercicio.
Las opciones de tasa promedio a menudo son utilizadas por compañías que reciben pagos a lo largo del tiempo que están denominados en una moneda extranjera. Por ejemplo, un fabricante estadounidense acepta importar materiales de una empresa china durante 12 meses y paga al proveedor en yuanes. El pago mensual es de 50, 000 yuanes. El fabricante presupuesta un tipo de cambio particular y compra un ARO que vence en 12 meses para protegerse contra el tipo de cambio que cae por debajo del nivel presupuestado. Al final de cada mes, el fabricante compra 50, 000 yuanes en el mercado spot para pagarle al proveedor. Al vencimiento del ARO, el precio de ejercicio del ARO se compara con la tasa promedio que el fabricante ha pagado por la compra de 50, 000 yuanes. Si el promedio es menor que la huelga, el fabricante ejercerá la opción y el emisor le pagará al fabricante la diferencia entre el precio de huelga y el precio promedio.
