¿Qué es una relación de gastos antes del reembolso?
El índice de gastos antes del reembolso es el porcentaje del total de activos que un fondo mutuo debe pagar para cubrir los gastos operativos, medido antes de que los gerentes reembolsen cualquiera de esas tarifas.
Desglose antes de la relación de gastos de reembolso
El índice de gastos antes del reembolso, o índice de gastos brutos, mide los gastos operativos anuales cobrados a los inversores en un fondo mutuo como un porcentaje de los activos de ese fondo. El cálculo se lleva a cabo antes de considerar posibles reembolsos a los inversores por parte de los administradores de fondos. El índice de gastos calculado después de deducir los reembolsos es el índice de gastos posteriores al reembolso o el índice de gastos netos.
Los gastos operativos de un fondo mutuo incluyen tarifas de administración, tarifas de transacción, tarifas 12B-1 y otros costos comerciales. Algunos de estos gastos, como la mayoría de las comisiones de gestión, se calculan como porcentajes de los activos netos. Como tal, no contribuyen a los cambios en el fondo mutuo antes de la relación de gastos de reembolso año tras año. Otras tarifas, como las tarifas de transacción, no representarán un porcentaje predecible de los activos totales del fondo en un año determinado. Esas tarifas producen el cambio anual antes de las relaciones de gastos de reembolso. Debido a esas tarifas, la relación de gastos antes del reembolso tiende a aumentar en los años de escasez, cuando los rendimientos son bajos pero ciertas tarifas no disminuyen, y bajan en los años buenos, cuando las devoluciones son altas y esas mismas tarifas no aumentan.
Por qué los fondos reembolsan a los inversores
Si un fondo mutuo se ha comprometido con un índice de gastos limitados en su prospecto o simplemente elige mantenerlo competitivo bajo, reembolsará a los inversores una parte de los gastos de operación para aumentar los rendimientos y al mismo tiempo producirá un índice de gastos después del reembolso.
Por qué es importante la relación de gastos antes del reembolso
El índice de gastos después del reembolso es el que tiene un impacto inmediato en las ganancias de los inversores, pero el índice de gastos antes del reembolso también merece atención. Por un lado, la mayoría de los reembolsos son discrecionales, lo que significa que solo porque los gerentes eligieron reembolsar algunos de los gastos operativos del fondo mutuo este año, los inversores no pueden estar seguros de que harán lo mismo el próximo año. Los inversores deberán vigilar la relación de gastos brutos para prepararse para ese escenario.
Además, la relación de gastos antes del reembolso es una mejor medida de la viabilidad real de la empresa. Si están buscando invertir en un fondo mutuo y lo han reducido a dos que muestran rendimientos similares y tasas de gastos netos, comparar las tasas de gastos brutos puede ser una forma efectiva de ver qué fondo es realmente saludable y cuál es el soporte vital.
Vale la pena tener en cuenta que una diferencia nominalmente pequeña entre los índices de gastos brutos y netos puede marcar una gran diferencia en las ganancias. Un índice de gastos brutos del 1.25% puede no parecer mucho porque representa un porcentaje de los activos totales. En un fondo mutuo con un rendimiento anual del 5%, consumiría el 25% de las ganancias del fondo. El uso de reembolsos para alcanzar una relación de gastos netos de.75% mantendría un 10% adicional del rendimiento anual en los bolsillos de los accionistas.
