¿Qué son los fondos conductuales?
Los fondos conductuales son una categoría de fondos mutuos que utilizan las finanzas conductuales como base para su estrategia de inversión. Los administradores de estos fondos, que se basan en un enfoque relativamente nuevo, creen que el comportamiento humano conduce a ciertas ineficiencias del mercado que pueden aprovechar para obtener un rendimiento superior. Los fondos de comportamiento están viendo un mayor interés entre los inversores y académicos dado que su principio subyacente abre importantes oportunidades de investigación y análisis, lo que permite que se emplee una amplia variedad de estrategias de inversión en la creación de fondos.
Desglosar los fondos de comportamiento
La financiación conductual es un campo relativamente nuevo que busca combinar la teoría psicológica cognitiva y conductual con la economía y las finanzas convencionales para proporcionar explicaciones de por qué las personas toman decisiones financieras irracionales. En pocas palabras, es el estudio del comportamiento humano, la práctica y las tendencias relacionadas con las finanzas, la economía y la toma de decisiones de inversión.
Fondos de comportamiento e inversores
Opera bajo el supuesto de que diferentes personas actúan de manera diferente con su dinero. Como tal, los fondos de comportamiento buscan aprovechar las anomalías de precios que pueden existir en el continuo entre inversores racionales e inversores irracionales al rastrear su sentimiento y la toma de decisiones. Durante los períodos de recesión del mercado, por ejemplo, los inversores tienden a tener una mentalidad de rebaño, incluso a las inversiones que son fundamentalmente sólidas, bajando sus precios. Estos inversores están más motivados por sus emociones humanas que por los fundamentos de la inversión.
Por ejemplo, durante la recesión en el mercado de valores de EE. UU. De 2007 a 2009, muchos inversores influidos por las emociones huyeron del mercado de valores, lo que llevó a la compra de gangas para inversores más inteligentes. La estrategia de los fondos de comportamiento es aprovechar esas oportunidades para comprar acciones y otras inversiones que otros inversores evitan, a un precio con descuento. Sin embargo, no está claro si los fondos de comportamiento que utilizan tales estrategias realmente han superado al mercado.
Fondos de comportamiento: cómo operan
Las estrategias de inversión de los fondos de comportamiento pueden perseguir los siguientes temas:
- Encontrar sesgos irracionales en el mercado, que pueden exagerar el impacto de las noticias negativas, superando los precios de las acciones a niveles mucho más profundos (para oportunidades de compra de bajo costo), o sobrepasar el impacto de las noticias positivas al bombear los precios de las acciones a niveles más altos (para oportunidades de venta en corto de alto costo). Identificar acciones que tienen temporalmente indicadores más bajos / más altos de lo esperado (como la relación precio / ganancias). La comparación de estos con otros fundamentos, como el riesgo crediticio y las valoraciones de una empresa, puede indicar mejores elecciones de inversión de manera oportuna. Invertir en acciones que pueden tener un rendimiento temporal inferior en relación con el mercado general debido a la exuberancia irracional, pero que continúan teniendo fundamentos sólidos Identificar acciones basado en otros desarrollos potenciales que conducen a oportunidades rentables, como una recompra de acciones esperada o una división de acciones.
