Es lo que haces con la información. Cuando era niño, obtuve mi horario de clases y fui a clases. Eso es lo que hice con esa información: cumplí. Pero un verano de principios de los 70, un niño escribió un programa de programación de clases para su escuela secundaria. Se "precargó" en una clase de inglés con una docena de niñas y ningún otro niño. Ese fue Bill Gates.
Ahora, el mercado nos está dando mucha información bipolar. ¿Cómo le damos sentido a un mercado con trastorno de personalidad múltiple?
La semana pasada, les dije que el índice Big Money cayó por debajo del 45% y que esto fue bajista a corto plazo, pero alcista a mediano y largo plazo. Se detuvo justo en ese nivel crucial del 45% y parece estar subiendo.
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Con los datos de la semana pasada, podría estar cambiando mi tono alcista a corto plazo. Este es el por qué.
Septiembre ha llegado, y también lo ha hecho la "alta volatilidad". El martes 3 de septiembre, los precios del índice bursátil disminuyeron considerablemente. Los aranceles comenzaron contra China. El huracán Dorian estaba afectando el sur de Florida después de destruir las Bahamas. Los profesionales financieros tuvieron que regresar al mundo real y trabajar después del Día del Trabajo. El fin oficial de las vacaciones de verano. En resumen, todos estaban nerviosos y de mal humor.
Dos días después fue una historia muy diferente. Los amplios mercados se recuperaron salvajemente. La gente hace muchas menos preguntas cuando un mercado sube en lugar de bajar. Aquí está la pregunta que siempre hago: ¿qué estaba pasando debajo de la superficie? Si desea saber en qué dirección se dirige realmente el mercado, debe prestar atención al gran dinero. El día malo del martes no significó mucho en ese sentido.
Esto es lo que vi: de más de 5.500 acciones y más de 2.500 fondos cotizados en bolsa (ETF), el día de baja del martes mostró 71 compras y 66 señales de venta. Esto significa que mucho dinero estaba comprando más que vendiendo en un comienzo feo hasta septiembre. Esa tendencia de compra continuó durante toda la semana comercial de cuatro días de vacaciones. De hecho, esta fue la primera semana de seis en que las compras superaron en número a las ventas, y la compra del jueves fue el día más grande en cuatro semanas. Eso es alcista.
Lo principal que noté al rastrear los datos de Mapsignals fue que la venta de energía se detuvo. El sector ha estado presionando al mercado durante semanas. Pero a medida que los cortos comenzaron a cubrirse en energía, otras acciones fundamentales débiles también vieron una cobertura corta.
Eso por sí solo no inspira confianza para un mitin. No me gustan las manifestaciones de "basura", lo que significa que solo suben las acciones débiles. La buena noticia de lo que dicen mis datos es que no son todas las acciones débiles. Vimos una gran cantidad de dinero comprando en nombres sólidos de crecimiento la semana pasada también, especialmente en tecnología.
Mirando a continuación, cuando el 25% o más de un universo del sector ve comprar (o vender) en una semana, se vuelve amarillo. Durante la primera semana en muchos, nada sucedía en energía. La tecnología vio compras notables, con una gran cantidad de acciones de alta calidad que fueron arrebatadas por los grandes inversores. Pero hubo GRANDES compras en servicios públicos, bienes raíces y telecomunicaciones. Estos sectores normalmente se asociarían con la acción defensiva, pero no lo creo en este caso.
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Esto se trata de tarifas. Las tasas de interés son muy bajas, y probablemente bajarán aquí en los Estados Unidos. Las tarifas también son efectivamente negativas en otras partes del mundo. Por ejemplo, Dinamarca lanzó su primera hipoteca de interés negativo para los mejores prestatarios. Literalmente, podría ganar 0.50% al año para comprar una casa allí.
Las grandes empresas se aprovechan vendiendo bonos a largo plazo. ¿Por qué? Porque toman prestado barato y vuelven a comprar sus propias acciones. Obtienen mejores rendimientos de su propio patrimonio. Las recompras elevan el mercado. En este entorno de baja tasa, los inversores buscan mayores rendimientos, específicamente acciones con rendimientos de dividendos típicamente más altos. Los sectores de servicios públicos, bienes raíces y telecomunicaciones son ricos en acciones de mayor rendimiento.
Y a medida que vemos que los inversores asignan capital a las acciones, es bueno para todas las acciones. Recuerde, poseer acciones en este momento es mucho mejor que poseer bonos después de impuestos:
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Otra gran razón por la que soy optimista es que el rendimiento de los bonos a 30 años fue inferior al rendimiento de dividendos del S&P 500 hace un tiempo. Incluso desde la recuperación, después de impuestos, sigue siendo inferior:
FactSet, Multipl
En el frente fundamental y de noticias, las cosas también parecen optimistas. Las ventas y las ganancias fueron excelentes en el segundo trimestre, y espero que las próximas ganancias del tercer trimestre también sean fuertes. Ambas partes confirmaron conversaciones comerciales inminentes con China, pero ahora sabemos que esto está lejos de ser una resolución. Un Brexit sin acuerdo se encontró con un obstáculo con un voto de no confianza para Boris Johnson. Estas cosas no necesariamente evitarán un mes de septiembre normalmente irregular, pero también tenemos una recuperación típicamente fuerte hacia fin de año para reforzar el caso alcista.
El mercado está arriba y abajo, lo cual es normal en los meses agitados de agosto y septiembre. Todos tenemos acceso a la misma información. Lo que hacemos con él es lo que importa. Veo días alcistas por delante para las acciones estadounidenses. Además de ser los mejores en el espectáculo y fuertes por sus propios méritos, son el santuario en comparación con el resto del mundo.
En cuanto a tolerar la volatilidad del estómago que el mercado nos puede dar, escuche a Fred Jung de la película "Blow" - "A veces estás nervioso, y a veces estás en quiebra, y cuando estás despierto, nunca es tan bueno como parece, y cuando estás deprimido, nunca piensas que volverás a estar despierto, pero la vida continúa ".
La línea de fondo
Nosotros (Mapsignals) seguimos siendo optimistas sobre las acciones estadounidenses a largo plazo, y vemos cualquier retroceso como una oportunidad de compra. Los mercados débiles pueden ofrecer ventas de acciones si un inversor es paciente.
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