¿Qué significa Call Premium?
Call premium es el monto en dólares sobre el valor nominal de un valor de deuda exigible que se otorga a los tenedores cuando el emisor canjea anticipadamente el valor. La prima de la llamada también se llama prima de canje.
En términos de opciones, la prima de compra es la cantidad que el comprador de una opción de compra debe pagar al escritor.
Call Premium para Bonos y Acciones Preferidas
La mayoría de los bonos corporativos y las acciones preferentes tienen disposiciones de compra que permiten al emisor de valores canjear los valores antes de su vencimiento. Los valores que tienen esta característica se denominan valores exigibles. Cuando un bono es exigible, el emisor tiene derecho a solicitar los bonos cuando las tasas de interés disminuyen en la economía. Los bonos existentes se canjearán anticipadamente y el emisor aprovechará las atractivas tasas de interés más bajas en los mercados al refinanciar su emisión de deuda. En efecto, el emisor recompra los bonos que pagan cupones más altos y vuelve a emitir bonos con tasas de cupón más bajas, reduciendo efectivamente el costo de los préstamos de la compañía. Si bien esto es favorable para el emisor de bonos, los tenedores de bonos están expuestos al riesgo de reinversión, el riesgo de reinvertir sus fondos en un bono con intereses más bajos. Además, los bonos que se canjean anticipadamente dejan de hacer pagos de intereses a los tenedores de bonos. Por ejemplo, un inversionista que tenga un bono de 10 años que se llama después de cuatro años no recibirá pagos de cupones por los seis años restantes después de que el bono se canjee.
Para compensar a los titulares de valores exigibles por el riesgo de reinversión al que están expuestos y por privarlos de futuros ingresos por intereses, los emisores generalmente pagarán una prima de llamada. La prima de la llamada es un monto sobre el valor nominal del valor y se paga en caso de que el valor se canjee antes de la fecha de vencimiento programada. Dicho de otra manera, la prima de compra es la diferencia entre el precio de compra del bono y su valor nominal establecido. Para los bonos no exigibles o para un bono canjeado durante su período de protección de la llamada, la prima de la llamada es una multa pagada por el emisor a los tenedores de bonos.
Durante los primeros años se permite una llamada, la prima generalmente es igual al interés de un año. Dependiendo de los términos del acuerdo de bonos, la prima de compra disminuye gradualmente a medida que la fecha actual se acerca a la fecha de vencimiento. Al vencimiento, la prima de la llamada es cero.
Llame a Premium para obtener opciones
Una opción de compra es un contrato financiero que otorga al comprador el derecho de comprar las acciones subyacentes a un precio acordado. La prima de la llamada es el precio pagado por el comprador al vendedor (o escritor) para obtener este derecho. Por ejemplo, un inversor compra una opción de compra del 18 de mayo de 2018 en AAPL con un precio de ejercicio de $ 180. Si antes del 18 de mayo, el precio de las acciones supera los $ 180, el inversor ejercerá su opción de comprar 100 acciones de AAPL a $ 180 cada una. Sin embargo, para recibir los derechos asociados con una opción de compra, se debe pagar una prima de compra al vendedor. En este caso, la prima para una opción de compra AAPL 180 es de $ 7.60. Por lo tanto, el escritor de la llamada recibió $ 7.60 x 100 acciones / contrato = $ 760.
