El rendimiento que proporciona un bono a los inversores se mide por su rendimiento, que se cotiza como un porcentaje. El rendimiento actual es un cálculo de rendimiento comúnmente cotizado que se utiliza para evaluar el rendimiento de un bono por un período de un año. Solo da cuenta de los intereses o pagos de cupones que el bono devuelve a los inversores. Este rendimiento se calcula como la tasa de cupón del bono dividido por su precio de mercado actual, pero no tiene en cuenta las ganancias o pérdidas de capital incurridas cuando se vende el bono. Si el bono no se vende dentro del año, este cálculo de rendimiento le proporcionará al tenedor del bono una evaluación precisa de su rendimiento.
El rendimiento actual de un bono solo puede ser negativo usando esta evaluación básica, si los inversores recibían pagos de intereses negativos, o si el bono de alguna manera tenía un valor de mercado inferior a $ 0, los cuales son eventos relativamente raros. Otros cálculos de rendimiento tienen en cuenta diferentes factores y se pueden utilizar para evaluar mejor los rendimientos que los inversores pueden recibir, dados diferentes eventos.
Como su nombre lo indica, el rendimiento hasta el vencimiento (YTM) calcula el rendimiento del bono (expresado como un porcentaje anual), si los inversores tuvieran que mantener el bono hasta el vencimiento. Esta fórmula tiene en cuenta todos los pagos de cupones y el valor nominal o nominal del bono (suponiendo que no haya impagos principales), y se considera que es una evaluación más completa que el rendimiento actual. Sin embargo, calcular el YTM de un bono es una maniobra compleja que implica una prueba y error significativos. Si bien esto generalmente se logra mediante el uso de una calculadora comercial programable, se puede obtener un YTM aproximado de una tabla de rendimiento de bonos.
Considere un ejemplo en el que un inversor paga $ 800 por un bono que tiene exactamente dos años hasta su vencimiento, un valor nominal de $ 1, 000 y pagos de intereses de $ 8 por año. En este escenario, una tabla de bonos determinará que el bono tendrá un YTM de aproximadamente 10.86%. Si el titular del bono pagara $ 1, 200 por el bono, el YTM sería de aproximadamente -9.41%. Sin embargo, vale la pena señalar que un bono no necesariamente presentará un rendimiento real negativo, simplemente porque el inversor pagó más que su valor nominal.
Finalmente, cuando se usa el cálculo YTM, es posible tener un rendimiento negativo en un bono, dependiendo de cuánto se paga inicialmente por el bono y el tiempo hasta el vencimiento.
Los rendimientos se pueden calcular utilizando más de las dos fórmulas articuladas, y diferentes fórmulas pueden calcular rendimientos drásticamente diferentes. Para obtener más información, consulte Conceptos avanzados de bonos y Boost Bond Returns With Laddering .
