CBS Corporation (CBS) está trabajando arduamente para adquirir Viacom, Inc. (VIAB), uno de los gigantes del entretenimiento más débiles después de años de luchas en la familia Redstone y malas llamadas comerciales. El fracaso de Viacom para abordar el fenómeno milenario de cortar el cordón ha afectado a la audiencia en activos clave como Comedy Central, MTV y Nickelodeon. Mientras tanto, CBS continúa superando a sus pares de la red, pero ha tenido un éxito limitado para realinear su demografía que envejece rápidamente.
Las acciones de Viacom alcanzaron un mínimo de ocho años en noviembre y se recuperaron en el segundo trimestre de 2018, pero se mantienen muy por debajo de la resistencia en el promedio móvil exponencial de 200 días (EMA). CBS ha tomado nota de las dificultades de Viacom, presentando una oferta de adquisición inicial a un precio inferior al valor de mercado. La oferta de todas las acciones podría generar fricciones entre los antiguos socios, pero la débil posición negociadora de Viacom podría ser el factor decisivo cuando el polvo finalmente se calme.
CBS tiene mucho que ganar al agregar contenido de Viacom a su impresionante imperio de entretenimiento, con nuevos activos que tienen el poder de expandir los ingresos en la iniciativa de Acceso Completo, comenzó en octubre de 2014. El servicio recientemente montó 2 millones de suscriptores, impulsados por el éxito de "Star Trek Discovery" de la temporada pasada, pero tiene un largo camino por recorrer para igualar la audiencia de más de 100 millones de Netflix, Inc. (NFLX).
Gráfico de largo plazo de CBS (2006 - 2018)
La última encarnación pública de la red comenzó a mediados de los $ 20 en 2006, generando un repunte que superó poco más de $ 35 en julio de 2007. Un retroceso constante se aceleró durante el colapso económico de 2008, bajando el stock a un mínimo histórico de $ 3.06 en Marzo de 2009. La ola de recuperación posterior se desarrolló en la misma trayectoria que el descenso anterior, completando un viaje de ida y vuelta al máximo de 2007 en junio de 2012.
Una ruptura de 2013 se incendió, generando un avance de tendencia saludable que alcanzó los $ 68.10 en marzo de 2014. Luego, la acción entró en una tendencia bajista de múltiples olas, sacudida por el éxodo de televidentes milenarios de los medios tradicionales de transmisión en los servicios de transmisión en línea. La disminución cedió casi la mitad de las ganancias registradas entre 2009 y 2014 antes de detenerse a mediados de los $ 30 en septiembre de 2015.
Un repunte constante alcanzó resistencia en el máximo de 2014 en febrero de 2017, pero un intento de ruptura falló dos meses después, dando paso a una desaceleración importante que alcanzó un mínimo de 18 meses a fines de marzo. El oscilador estocástico mensual entró en un nuevo ciclo de compra en enero de 2018, pero al menos hasta ahora, esas señales no se han traducido en precios más altos. Aun así, es probable que este viento de cola se fortalezca en los próximos meses, con las negociaciones de Viacom generando un catalizador potencialmente alcista.
Gráfico CBS a corto plazo (2015 - 2018)
La venta masiva en 2015 terminó en el soporte de ruptura de 2013, generando tres impulsos de rally en el máximo de 2017. Luego, la acción se vendió en tres impulsos de venta, encontrando soporte en el nivel de retroceso del rally de Fibonacci de.618 en marzo de 2017. Ese nivel también marcó un fuerte soporte en los mínimos registrados en la segunda mitad de 2016, proporcionando una plataforma estable para una nueva ola de recuperación. Sin embargo, las ganancias potenciales parecen limitadas en este momento, con una fuerte resistencia en los $ 50 superiores que puede ralentizar o detener el progreso después de una adquisición de Viacom.
El volumen en balance (OBV) permanece atascado muy por debajo del pico de 2014, sin poder recuperarse por completo después de la tendencia bajista en 2015. Sin embargo, ha actuado sorprendentemente bien en los últimos meses, manteniéndose cerca de máximos mensuales a pesar de que el precio de las acciones ha caído más de 15 puntos en el año pasado. Esto es un buen augurio para una recuperación si las compañías llegan a un acuerdo porque la resistencia sugiere una gran población de capital especulativo. (Para obtener más información, consulte: CBS supera las estimaciones a medida que crece el negocio de licencias ).
La línea de fondo
CBS ha entrado en negociaciones de fusión con el ex cónyuge Viacom, y los analistas de Wall Street esperan que la operación combinada compita con más fuerza en el sector de transmisión tradicional. (Para leer más, consulte: The Contrarian: ¿CBS gana dinero o no? )
