¿Qué es un certificado de participación?
Un certificado de participación (COP) es un tipo de financiamiento en el que un inversionista compra una parte de los ingresos por arrendamiento de un programa en lugar de que el bono esté asegurado por esos ingresos. Los certificados de participación están garantizados por los ingresos por arrendamiento.
Un certificado de participación (COP) también se puede denominar certificado de participación.
Comprensión del Certificado de Participación (COP)
Un acuerdo de arrendamiento financiero es utilizado por un municipio o gobierno local para adquirir bienes inmuebles. Según el acuerdo, el gobierno local realiza pagos regulares sobre el contrato renovable anual para la adquisición y uso de la propiedad. Un contrato de arrendamiento financiero generalmente está disponible en forma de un certificado de participación (COP).
Un gobierno municipal generalmente emitirá bonos municipales de los cuales los ingresos de los inversionistas en bonos se utilizarán para someterse a un proyecto. El certificado de participación es una alternativa a los bonos municipales en los que un inversor compra una parte de las mejoras o la infraestructura que la entidad gubernamental pretende financiar. La autoridad usualmente usa los ingresos de una COP para construir una instalación que se arrienda al municipio, liberando al municipio de las restricciones sobre el monto de la deuda en la que pueden incurrir. La COP contrasta con un bono, en el cual el inversor presta dinero al gobierno o al municipio para realizar estas mejoras.
Un certificado de participación es un contrato de arrendamiento financiero exento de impuestos que se vende a los inversores como valores que se parecen a los bonos. En un programa COP, generalmente se designa a un administrador para emitir los valores que representan un porcentaje de interés en el derecho a recibir pagos del gobierno local en virtud del contrato de arrendamiento-compra. Los inversores que participan en el programa reciben un certificado que autoriza a cada inversor a una participación, o participación, en los ingresos generados por el arrendamiento-compra de la propiedad o equipo al que está vinculada la COP. El arrendamiento y los pagos del arrendamiento se transfieren a través del arrendador al administrador, quien supervisa la distribución del pago a los titulares de certificados en forma proporcional.
Los certificados de participación no requieren la aprobación de los votantes y también pueden emitirse más rápidamente que los bonos de referéndum. Además, el financiamiento de la COP es más complejo y generalmente se asemeja al financiamiento de bonos. Se requerirá un asegurador de las COP, al igual que varios agentes fiscales. El gobierno municipal debe aprobar una declaración oficial que proporcione la divulgación a los inversores y, en la mayoría de los casos, el gobierno debe contratar para hacer divulgaciones continuas a la Norma SEC 15c2-12 bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934.
Los bancos también utilizan los COP como instrumentos de crédito para recaudar fondos de otros bancos a fin de aliviar la liquidez. Los fondos a corto plazo se obtienen emitiendo certificados de participación que implican compartir activos crediticios con otros bancos. La tasa a la que se pueden emitir estos certificados será negociable dependiendo del escenario de tasa de interés.
